中國證券報

　　科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層 首批新注冊企業(yè)上市

　　10月28日，必貝特、禾元生物和西安奕材3家公司集體在上交所科創(chuàng )板上市，這也是科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層首批新注冊企業(yè)。截至10月28日收盤(pán)，必貝特、禾元生物和西安奕材分別報收31.01元/股、91.1元/股、25.75元/股，漲幅分別為74.41%、213.49%、198.72%。

　　“希望科創(chuàng )板公司用好用足改革政策，完善公司治理，提升發(fā)展質(zhì)量和投資者回報�！弊C監會(huì )副主席表示，證監會(huì )將以深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革為牽引，全面推進(jìn)實(shí)施新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，持續增強我國資本市場(chǎng)的包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好服務(wù)“十五五”發(fā)展目標和金融強國建設。

　　為“硬科技”企業(yè)打造新賽道

　　“我們由衷感謝新‘國九條’‘科創(chuàng )板八條’和科創(chuàng )板‘1+6’改革政策等一系列舉措的落地。正是這些制度創(chuàng )新，為必貝特、禾元生物和西安奕材三家企業(yè)打開(kāi)了通往資本市場(chǎng)的大門(mén)，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉化，提升產(chǎn)業(yè)化能力�！蔽靼厕炔亩�事長(cháng)楊新元直言。

　　積極看好權益市場(chǎng) 公募股票倉位集體攀升

　　公募基金集體加倉了。

　　今年三季度，公募基金股票倉位明顯提升。天相投顧數據顯示，截至三季度末，不同類(lèi)型的公募基金平均股票倉位環(huán)比均有所提升，股票型開(kāi)放式基金倉位提升尤為明顯，平均倉位超過(guò)90%。

　　截至三季度末，多位知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品大幅加倉至九成，一些擇時(shí)較為靈活的混合型基金也大幅提升倉位。

　　從技術(shù)應用到協(xié)同治理 數智化驅動(dòng)金融風(fēng)險防控升級

　　10月28日，2025金融街論壇年會(huì )“數智化時(shí)代下的金融風(fēng)險防控與協(xié)同治理”平行論壇召開(kāi)。與會(huì )專(zhuān)家認為，在數智化時(shí)代浪潮下，應推動(dòng)監管機構與時(shí)俱進(jìn)，在管理風(fēng)險的同時(shí)，為金融創(chuàng )新留下豐富空間。數字化賦能金融機構的成效已逐步顯現，應采取技術(shù)筑基、合規護航、協(xié)同發(fā)力的路徑，應對數字化浪潮下的新型風(fēng)險挑戰。

　　推動(dòng)監管數智化

　　“數智化時(shí)代金融業(yè)面臨新挑戰。數字經(jīng)濟改變的是金融服務(wù)方式，沒(méi)有改變金融本質(zhì)規律，也沒(méi)有改變金融風(fēng)險體系�！敝袊�人民銀行條法司司長(cháng)謝丹表示，數字技術(shù)帶來(lái)的風(fēng)險與挑戰主要包括技術(shù)風(fēng)險、合規風(fēng)險、金融穩定風(fēng)險。

　　加快建設金融強國 展望“十五五”金融業(yè)大有可為

　　以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟為根本、以深化改革創(chuàng )新為動(dòng)力、以防控金融風(fēng)險為底線(xiàn)……“十五五”規劃建議提到，加快建設金融強國。業(yè)內人士表示，大力發(fā)展“五篇大文章”、優(yōu)化金融機構體系、全面加強金融監管將是“十五五”期間金融業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)。

　　大力發(fā)展“五篇大文章”

　　“十五五”規劃建議提到，大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融。

　　上海證券報

　　創(chuàng )新+出海 生物醫藥企業(yè)三季報亮點(diǎn)多

　　研發(fā)投入持續兌現與海外市場(chǎng)加速開(kāi)拓，成為醫藥生物行業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)的兩大核心引擎。據上海證券報記者不完全統計，截至10月28日，恒瑞醫藥（600276）、華東醫藥（000963）、藥明康德（603259）、三友醫療等超280家醫藥生物上市公司披露2025年三季報，其中多家企業(yè)交出亮眼“成績(jì)單”。

　　記者注意到，多家藥企憑借研發(fā)管線(xiàn)推進(jìn)、創(chuàng )新藥上市實(shí)現營(yíng)收利潤雙增，同時(shí)海外業(yè)務(wù)的突破為藥企業(yè)績(jì)注入新動(dòng)能，行業(yè)整體呈現“創(chuàng )新筑基、出海拓局”的良好發(fā)展態(tài)勢。

　　研發(fā)投入持續加碼顯效

　　創(chuàng )新是生物醫藥行業(yè)的核心競爭力。前三季度，頭部藥企與細分領(lǐng)域龍頭持續加碼研發(fā)投入，推動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新產(chǎn)品落地上市，研發(fā)成果逐步轉化為業(yè)績(jì)增長(cháng)動(dòng)力，豐富的在研管線(xiàn)為之后發(fā)展奠定堅實(shí)基礎。

　　上證報與海南省知聯(lián)會(huì )、海南控股開(kāi)啟戰略合作

　　10月27日下午，在“企航”行動(dòng)之“上市公司海南行”招商大會(huì )暨簽約儀式現場(chǎng)，海南省黨外知識分子聯(lián)誼會(huì )（簡(jiǎn)稱(chēng)“海南省知聯(lián)會(huì )”）、海南省發(fā)展控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海南控股”）分別與上海證券報社簽署戰略合作協(xié)議。

　　當前，海南正加快對接國際高標準經(jīng)貿規則，建設中國企業(yè)走向國際市場(chǎng)的總部基地和境外企業(yè)進(jìn)入中國市場(chǎng)的總部基地、西部陸海新通道國際航運樞紐和面向太平洋印度洋的航空區域門(mén)戶(hù)樞紐，打造好國內國際雙循環(huán)的重要交匯點(diǎn)，用實(shí)際成效彰顯“中國開(kāi)放的大門(mén)越開(kāi)越大”的信心和決心。

　　金融監管總局副局長(cháng)周亮：正聯(lián)合起草保險業(yè)支持科創(chuàng )有關(guān)文件

　　金融監管總局副局長(cháng)周亮10月28日在2025金融街論壇年會(huì )——中歐保險創(chuàng )新論壇上表示，近期，金融監管總局正聯(lián)合科技部等起草保險業(yè)支持科技創(chuàng )新有關(guān)文件，助力科技強國建設。

　　保險業(yè)可以為科技創(chuàng )新提供跨周期險資支持。周亮表示，科創(chuàng )企業(yè)往往遵循技術(shù)生命周期和企業(yè)生命周期雙重演化路徑，而險資具有長(cháng)期資本和耐心資本特點(diǎn)，與科創(chuàng )企業(yè)對穿越周期的需求天然匹配，可以通過(guò)股權、債權等多種方式，為科創(chuàng )企業(yè)全鏈條全生命周期提供融資支持。

　　業(yè)績(jì) ETF“霸屏”榜單前十 公募三季度盈利2萬(wàn)億元

　　在權益資產(chǎn)走強的支撐下，三季度公募基金合計盈利超2萬(wàn)億元，而二季度這一數字為3850.98億元。與此同時(shí)，被動(dòng)投資大放異彩，規模較大的ETF寬基產(chǎn)品全面占據公募基金產(chǎn)品盈利榜單前列。

　　三季度各類(lèi)型基金利潤均為正。天相投顧數據顯示，三季度公募基金合計盈利2.08萬(wàn)億元，其中混合型基金和股票型基金合計盈利超1.8萬(wàn)億元。

　　三季度QDII基金和商品型基金分別盈利1088.21億元和344.38億元，較二季度的429.17億元和65.45億元均有大幅提升。此外，FOF盈利146.14億元，與二季度的23.22億元相比亦有明顯提升。

　　證券時(shí)報

　　險資年內舉牌31次創(chuàng )新高 紅利策略進(jìn)入精挑細選階段

　　險資舉牌再創(chuàng )新高。

　　據證券時(shí)報記者統計，今年以來(lái)，險資舉牌已達31次，突破2020年的階段性高點(diǎn)，達到了2015年有舉牌披露記錄以來(lái)的新高。

　　另?yè)�港交所披露易信息，險資“掃貨”動(dòng)作仍在持續。近日，平安資產(chǎn)買(mǎi)入327.8萬(wàn)股招商銀行H股，持股比例升至18.04%。結合平安資產(chǎn)受托資產(chǎn)情況來(lái)看，此次投資背后的委托人大概率仍是險資。

　　險資舉牌再創(chuàng )新高

　　高質(zhì)量供給帶動(dòng)新需求 有色金屬行業(yè)聚焦“質(zhì)的提升”

　　作為重要的基礎性產(chǎn)業(yè)，有色金屬行業(yè)資源種類(lèi)眾多、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、戰略?xún)r(jià)值突出。9月底出爐的《有色金屬行業(yè)穩增長(cháng)工作方案（2025—2026年）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）為行業(yè)未來(lái)兩年的穩增長(cháng)目標任務(wù)劃出重點(diǎn)。

　　作為全球最大的有色金屬生產(chǎn)國和消費國，我國有色金屬行業(yè)如何實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展？直面外部沖擊，以高效利用提升資源保障能力、以科技創(chuàng )新提升高端供給水平、以高質(zhì)量供給引領(lǐng)創(chuàng )造新需求，成為行業(yè)共識。

　　量的擴張與質(zhì)的提升

　　《方案》提出，2025—2026年，有色金屬行業(yè)增加值年均增長(cháng)5%左右，經(jīng)濟效益保持向好態(tài)勢，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長(cháng)1.5%左右，銅、鋁、鋰等國內資源開(kāi)發(fā)取得積極進(jìn)展，再生金屬產(chǎn)量突破2000萬(wàn)噸，高端產(chǎn)品供給能力不斷增強，綠色低碳、數字化發(fā)展水平持續提升。

　　科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層首批新注冊公司上市 推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放 服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出新步伐

　　10月28日，禾元生物、西安奕材、必貝特三家未盈利公司正式上市，成為科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層首批新注冊公司。截至收盤(pán)，上述三只新股分別上漲213.49%、198.72%和74.41%。

　　“很高興，非常高興�！笨苿�(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層首批新注冊企業(yè)上市儀式（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上市儀式”）后，禾元生物董事長(cháng)兼總經(jīng)理楊代常在接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)難掩興奮，“公司在科創(chuàng )板上市，不僅促進(jìn)了公司產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，更大意義在于激活了生物醫藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )新發(fā)展”。

　　中國證監會(huì )副主席在上市儀式上致辭時(shí)表示，科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層迎來(lái)首批新注冊企業(yè)上市，標志著(zhù)資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出了新的堅實(shí)步伐。

　　為未盈利企業(yè)重啟資本市場(chǎng)大門(mén)

　　政策引導分紅回報力度 118只個(gè)股最新股息率超5%

　　10月27日，中國證監會(huì )公布《關(guān)于加強資本市場(chǎng)中小投資者保護的若干意見(jiàn)》。其中提出，推動(dòng)上市公司增強投資者回報。大力倡導上市公司采用“注銷(xiāo)式回購”等方式回報投資者。多措并舉引導上市公司在確�？沙掷m發(fā)展的前提下實(shí)施一年多次分紅，增強分紅的穩定性、持續性和可預期性。

　　業(yè)內人士認為，上市公司加大分紅力度，是資本市場(chǎng)從重融資向重回報生態(tài)重構的關(guān)鍵轉變。一年多次分紅不僅提升了市場(chǎng)對中長(cháng)期資金的吸引力，更推動(dòng)了“融資—發(fā)展—回報—再融資”的良性循環(huán)。

　　中國銀河（601881）證券分析表示，當前政策持續鼓勵上市公司分紅，為紅利投資創(chuàng )造了良好的政策環(huán)境。從宏觀(guān)環(huán)境來(lái)看，當前全球資本市場(chǎng)呈現出震蕩特征，國際貿易摩擦、地緣政治風(fēng)險等不確定性因素擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，資金傾向于尋找安全邊際高的資產(chǎn)。同時(shí)，隨著(zhù)無(wú)風(fēng)險利率降低，國內理財產(chǎn)品收益率長(cháng)期走低，高股息資產(chǎn)形成顯著(zhù)收益優(yōu)勢。從資金面來(lái)看，在中長(cháng)期資金入市的背景下，紅利板塊有望受到更多資金的青睞。

　　證券日報

　　投資者保護迎行動(dòng)指南全鏈條織密“安全網(wǎng)”

　　投資者是市場(chǎng)之本，加強投資者保護是資本市場(chǎng)監管工作的重中之重，關(guān)系到資本市場(chǎng)的長(cháng)遠發(fā)展。10月27日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加強資本市場(chǎng)中小投資者保護的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），《意見(jiàn)》強化了從發(fā)行上市到退市全過(guò)程的投資者保護，是當前和今后一個(gè)時(shí)期中小投資者保護工作的行動(dòng)指南。

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授、資本市場(chǎng)監管與改革研究中心主任陳運森在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《意見(jiàn)》從發(fā)行、交易、執法、救濟、退市、法治保障等全鏈條出發(fā)，織密投資者保護的“安全網(wǎng)”，是我國資本市場(chǎng)投資者保護體系建設的重要“里程碑”。這些舉措將增強市場(chǎng)信任，改善投資生態(tài)，提升中小投資者的獲得感和安全感�！兑庖�(jiàn)》不僅是監管層面的一次制度創(chuàng )新，更是推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現公平與效率平衡的重要制度保障。

　　消費電子企業(yè)多維布局搶占新興賽道

　　數據顯示，截至10月28日，A股消費電子板塊（申萬(wàn)二級行業(yè)）已有39家上市公司發(fā)布了2025年三季報。第三季度，有29家公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)，其中16家公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入和凈利潤同比雙增長(cháng)。

　　上海市海華永泰律師事務(wù)所高級合伙人孫宇昊對《證券日報》記者表示，整體來(lái)看，消費電子行業(yè)在今年第三季度呈現出穩健的增長(cháng)態(tài)勢，多家上市公司財報數據顯著(zhù)增長(cháng)，表明消費電子行業(yè)正處于一個(gè)充滿(mǎn)機遇的上升通道。

　　多家公司業(yè)績(jì)穩中向好

　　具體來(lái)看，深圳和而泰（002402）智能控制股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和而泰”）發(fā)布的公告顯示，第三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.24億元，同比增長(cháng)14.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.49億元，同比增長(cháng)58.35%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.21億元，同比增長(cháng)40.01%。其中，第三季度控制器業(yè)務(wù)板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.19億元，同比增長(cháng)11.29%。公司通過(guò)不斷加大優(yōu)質(zhì)項目及客戶(hù)開(kāi)拓，加速產(chǎn)品創(chuàng )新及應用，從而實(shí)現營(yíng)業(yè)收入的高質(zhì)量增長(cháng)。

　　人民幣匯率走強 對美元中間價(jià)年內漲逾千點(diǎn)

　　中國外匯交易中心數據顯示，10月28日，人民幣對美元中間價(jià)報7.0856，較上一個(gè)交易日調升25個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )2024年10月15日以來(lái)最高。今年1月2日，人民幣對美元中間價(jià)報7.1879，以此計算，今年以來(lái)，人民幣對美元中間價(jià)漲幅達1023個(gè)基點(diǎn)。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，總體而言，近期在美元指數震蕩上行、全球匯市波動(dòng)加劇的過(guò)程中，人民幣中間價(jià)向偏強方向的調整力度有所加大。這或許與年初以來(lái)國內經(jīng)濟走勢較強、美元大幅下跌，而人民幣對美元匯價(jià)雖有所升值但未能與之充分匹配有關(guān)。這意味著(zhù)當前穩匯率的重點(diǎn)正轉向穩定一籃子人民幣匯率指數。

　　中國外匯交易中心的數據顯示，10月24日當周，CFETS（中國外匯交易中心）人民幣匯率指數報97.55、BIS（國際清算銀行）貨幣籃子人民幣匯率指數報103.64、SDR（特別提款權）貨幣籃子人民幣匯率指數報91.91，均創(chuàng )4月份以來(lái)新高。

　　與此同時(shí)，在岸、離岸人民幣對美元匯率均呈現走強態(tài)勢。數據顯示，10月28日，在岸人民幣對美元匯率報收7.1006，盤(pán)中一度升破“7.1”關(guān)口，最高觸及7.0982，年初至今漲幅約2.73%；當日離岸人民幣對美元匯率盤(pán)中最高觸及7.0954，年初至今漲幅約3.26%。

　　證監會(huì )：科創(chuàng )板公司要用好改革政策完善公司治理

　　10月28日，上海證券交易所舉辦科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層首批新注冊企業(yè)上市儀式。中國證監會(huì )副主席在上市儀式上表示，科創(chuàng )板科創(chuàng )成長(cháng)層迎來(lái)首批新注冊企業(yè)上市，這標志著(zhù)資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出新的堅實(shí)步伐。

　　希望科創(chuàng )板公司用好用足改革政策完善公司治理，提升發(fā)展質(zhì)量和投資者回報；希望行業(yè)機構進(jìn)一步提升專(zhuān)業(yè)能力和執業(yè)質(zhì)量，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)和投資者；希望上交所堅守科創(chuàng )板“硬科技”定位，加強監管，優(yōu)化服務(wù)。

　　自2018年11月份宣布設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制以來(lái)，科創(chuàng )板從無(wú)到有、從小到大，市場(chǎng)保持穩健發(fā)展，市場(chǎng)功能穩步發(fā)揮，改革“試驗田”作用日益顯現。去年以來(lái)，中國證監會(huì )相繼推出“科創(chuàng )板八條”“并購六條”等政策措施。今年6月份實(shí)施的科創(chuàng )板“1+6”改革總體進(jìn)展順利，設置科創(chuàng )成長(cháng)層，引入資深專(zhuān)業(yè)機構投資者、預先審閱等制度試點(diǎn)平穩推進(jìn)。

　　中國證監會(huì )表示，將會(huì )同各方深入學(xué)習貫徹黨的二十屆四中全會(huì )精神，抓緊研究謀劃“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)戰略任務(wù)和重大舉措。堅持科創(chuàng )板“硬科技”定位，進(jìn)一步深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應性和吸引力、競爭力，大力提高上市公司質(zhì)量，加強監管和投資者保護，推動(dòng)科創(chuàng )板在新起點(diǎn)上實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)“十五五”發(fā)展目標和金融強國建設。