四大證券報紙頭版內容精華摘要（11月5日）
中國證券報
科創(chuàng )板打造 “硬科技”企業(yè)成長(cháng)新天地
七年前的11月5日，在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的改革號角在首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì )開(kāi)幕式上響起。從無(wú)到有、從小到大、從蹣跚起步到行穩致遠，如今，科創(chuàng )板已從一個(gè)新生市場(chǎng)成長(cháng)為中國“硬科技”企業(yè)的上市“首選地”。
支持“硬科技”企業(yè)上市、助力加快實(shí)現高水平科技自立自強是科創(chuàng )板與生俱來(lái)的使命。以“688”的身份起航，中國芯、藍天夢(mèng)、創(chuàng )新藥、未來(lái)車(chē)等戰略性新興產(chǎn)業(yè)扎根于科創(chuàng )板這塊科創(chuàng )沃土上，構建起具有競爭力的新質(zhì)生產(chǎn)力矩陣，也為中國創(chuàng )新鍛造出鐫刻時(shí)代印記的硬核名片。
面向“十五五”，科創(chuàng )板有望進(jìn)一步深化投融資綜合改革，在制度創(chuàng )新方面繼續先行先試，不斷提高制度包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好地服務(wù)“十五五”發(fā)展目標和金融強國建設。
證監會(huì )將系統謀劃推出更多有力度開(kāi)放舉措
中國證監會(huì )副主席李明11月4日在第四屆國際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì )上致辭時(shí)表示，中國證監會(huì )將認真貫徹落實(shí)四中全會(huì )精神，緊緊圍繞防風(fēng)險、強監管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線(xiàn)，錨定深化資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放的目標任務(wù)，系統謀劃推出更多有力度的開(kāi)放舉措。
央行恢復公開(kāi)市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)
11月4日，中國人民銀行發(fā)布2025年10月中央銀行各項工具流動(dòng)性投放情況。其中，公開(kāi)市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元。這意味著(zhù)自今年1月起暫停的國債買(mǎi)賣(mài)操作已恢復。專(zhuān)家表示，央行恢復國債買(mǎi)賣(mài)操作既有利于支持實(shí)體經(jīng)濟，加強貨幣與財政政策協(xié)同，也有利于釋放流動(dòng)性，穩定市場(chǎng)預期。
豐富要素 精細操作 公募業(yè)績(jì)比較基準升級進(jìn)行時(shí)
近日，中國證監會(huì )發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jì)比較基準指引（征求意見(jiàn)稿）》，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )也同步發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jì)比較基準操作細則（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)內人士預計，后續公募基金行業(yè)會(huì )迎來(lái)廣泛而深遠的基準變更潮。
實(shí)際上，今年以來(lái)大量公募基金已聚焦于基金業(yè)績(jì)比較基準升級，新發(fā)基金以及調整后的存量產(chǎn)品基準要素更加精細也更豐富，更能表征基金實(shí)際的投資策略和風(fēng)險收益特征。
上海證券報
警報頻發(fā)的發(fā)達經(jīng)濟體債務(wù)疑云
主權信用評級下調，政府停擺，政局動(dòng)蕩……當下，海外主流經(jīng)濟體正逢“多事之秋”。
紛亂的背后，指向一個(gè)共同的根源——高企的政府債務(wù)與財政整頓困境。業(yè)內人士表示，對債務(wù)經(jīng)濟模式的路徑依賴(lài)與人口老齡化推升的剛性支出，正令多國政府深陷“債務(wù)泥潭”。這一風(fēng)險的持續發(fā)酵，不僅加劇全球對財政可持續性與法幣信用的擔憂(yōu)，也為全球經(jīng)濟埋下了動(dòng)蕩的隱患。
一系列政策信號顯示，數字人民幣的發(fā)展已進(jìn)入從試點(diǎn)探索向體系完善的關(guān)鍵轉型期�！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十五個(gè)五年規劃的建議》提出，穩步發(fā)展數字人民幣。中國人民銀行行長(cháng)潘功勝近日在2025金融街論壇年會(huì )上表示，中國人民銀行將進(jìn)一步優(yōu)化數字人民幣管理體系。
分析人士認為，當前，數字人民幣的M0（流通中貨幣）定位在實(shí)踐中逐漸暴露出諸多局限，譬如不計息特性導致用戶(hù)持有意愿不足、與銀行賬戶(hù)體系割裂加劇使用不暢等。由此，向M1定位轉化被視為解決上述問(wèn)題的關(guān)鍵。
此外，在M0定位下，數字人民幣采用100%準備金制度，這導致銀行難以通過(guò)傳統存貸利差盈利，缺乏商業(yè)推廣動(dòng)力。
中國人民銀行副行長(cháng)陸磊：深化內地與香港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通
“作為中央銀行，鞏固提升香港國際金融中心地位，推動(dòng)香港在國家總體金融改革開(kāi)放中更好發(fā)揮作用，是我們的重要任務(wù)�！�11月4日，中國人民銀行副行長(cháng)陸磊在2025年國際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì )上表示，近年來(lái)，中國人民銀行全力支持香港國際金融中心建設，會(huì )同有關(guān)方面在深化兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通、加強離岸人民幣市場(chǎng)建設等方面持續發(fā)力，取得了積極成效。
陸磊重點(diǎn)提及了三個(gè)方面的工作：一是持續深化兩地金融市場(chǎng)互聯(lián)互通；二是積極支持香港離岸人民幣市場(chǎng)建設；三是推動(dòng)開(kāi)戶(hù)、跨境支付、征信等金融服務(wù)的互聯(lián)互通。
11月4日，國家衛生健康委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)和規范“人工智能+醫療衛生”應用發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》（下稱(chēng)《實(shí)施意見(jiàn)》），明確了八大“人工智能+醫療衛生”的重點(diǎn)應用領(lǐng)域，包括人工智能+基層應用、人工智能+臨床診療、人工智能+患者服務(wù)、人工智能+中醫藥等，并提出到2027年和2030年兩階段的發(fā)展目標，為人工智能醫療產(chǎn)業(yè)劃定發(fā)展路徑。
上海證券報記者注意到，山外山、云南白藥（000538）、奧佳華（002614）等一批A股公司已較早布局“人工智能+醫療衛生”的不同產(chǎn)業(yè)賽道�！秾�(shí)施意見(jiàn)》進(jìn)一步明確產(chǎn)業(yè)支持方向和重點(diǎn)應用領(lǐng)域，將為相關(guān)上市公司業(yè)務(wù)拓展帶來(lái)新機遇，有助于上市公司打造新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。
證券時(shí)報
一攬子增量政策落地見(jiàn)效 中國金融業(yè)對外開(kāi)放大門(mén)越開(kāi)越大
11月4日，香港國際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì )正式開(kāi)幕，來(lái)自?xún)鹊亟鹑诒O管部門(mén)官員、香港特區政府金融官員，以及全球數十位大型金融機構高管齊聚一堂，熱議當前全球投資者關(guān)注的熱門(mén)話(huà)題。
出席本屆峰會(huì )的香港特區行政長(cháng)官李家超、中國證監會(huì )副主席李明、金融監管總局副局長(cháng)周亮、中國人民銀行副行長(cháng)陸磊先后發(fā)表講話(huà)，就此前內地一攬子增量政策效果、進(jìn)一步擴大金融市場(chǎng)開(kāi)放等進(jìn)行了回顧和展望，吸引了全球投資者的目光。
AI手機發(fā)展重心轉向端側 移動(dòng)終端生態(tài)迎變革
馬斯克預言：“未來(lái)5—6年，傳統手機與APP將消失�！�
AI手機落地兩年后，手機企業(yè)AI發(fā)展重心開(kāi)始由此前的端云協(xié)同向端側轉移，端側模型AI功能也日益豐富，而隨著(zhù)AI手機發(fā)展的逐漸深入，未來(lái)AI助手或AI智能體或成主流人機交互入口，手機企業(yè)將掌握用戶(hù)流量分發(fā)入口，移動(dòng)終端生態(tài)面臨深刻變革。
“未來(lái)AI手機能去掉APP，AI是一個(gè)入口，對消費者來(lái)講，我輸出我的需求，手機彈出我要的結果，至于背后你（手機）是調用的攜程還是美團，跟我（消費者）沒(méi)關(guān)系�！庇澳靠萍歼\營(yíng)副總裁印傳學(xué)對證券時(shí)報記者表示。
目前，手機企業(yè)與第三方應用開(kāi)發(fā)者之間圍繞AI手機下的雙方合作邊界等仍在探索中，各方參與者摩拳擦掌。
近日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，明確黃金有關(guān)稅收政策。新政落地后，黃金市場(chǎng)迅速發(fā)生連鎖反應——從終端消費到投資渠道，從零售商家到黃金飾品生產(chǎn)企業(yè)，均發(fā)生了一些變化。對此，證券時(shí)報記者進(jìn)行了實(shí)探。
多地雪場(chǎng)提前“開(kāi)板” 冰雪游市場(chǎng)熱度提升
11月4日，冰雪經(jīng)濟概念股表現活躍。其中，大連圣亞（600593）、雪人集團（002639）漲停，晶雪節能（301010）漲超13%，長(cháng)白山（603099）漲超7%，冰山冷熱（000530）、西域旅游（300859）等多股漲超5%。
從消息面看，近期全國多地雪場(chǎng)已提前“開(kāi)板”，冰雪游市場(chǎng)熱度顯著(zhù)提升。與此同時(shí)，10月26日起，全國民航已正式執行2025/2026年冬春航季航班計劃，新航季重點(diǎn)加強了“北上滑雪”和“南下避寒”等航線(xiàn)的運力投入。
具體來(lái)看，11月4日，去哪兒旅行發(fā)布報告顯示，從新疆可可托�；﹫�(chǎng)，到河北張家口崇禮萬(wàn)龍、吉林北大湖、張家口云頂滑雪公園，均比去年提前半個(gè)月開(kāi)板。多地滑雪場(chǎng)所在地區酒店預訂量環(huán)比增長(cháng)五到七成。
證券日報
近期，國家廣播電視總局網(wǎng)絡(luò )視聽(tīng)節目管理司公布了《廣電總局2025年10月全國重點(diǎn)微短劇規劃備案公示情況》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公示》)。10月份，全國規劃備案公示的重點(diǎn)微短劇共253部、8564集。
據《證券日報》記者梳理，相比此前，10月份的公示內容出現了兩個(gè)重要變化。一是在題材覆蓋上，從9月份的13項題材增加到了15項；二是在IP改編上，出現了針對中國名著(zhù)以及傳統故事改編的微短劇作品。
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)企穩回暖且結構性機會(huì )顯著(zhù)，上證指數一度突破4000點(diǎn)，眾多凈值“潛水”的公募基金也迎來(lái)反彈，截至11月4日，凈值低于1元的“潛水基”數量較年初縮減五成以上。
若拉長(cháng)周期來(lái)看，部分昔日的“潛水基”不僅經(jīng)受住了市場(chǎng)波動(dòng)的考驗，更在中長(cháng)期維度實(shí)現了出色的投資回報。受訪(fǎng)公募機構人士表示，短期凈值波動(dòng)未必能定義產(chǎn)品的長(cháng)期價(jià)值，持續而扎實(shí)的運作才是穿越周期的關(guān)鍵。
隨著(zhù)公募基金行業(yè)改革與競爭步入“深水區”，基金管理人正面臨一場(chǎng)從理念到能力的全面升級。各家公募機構正全力夯實(shí)投研體系，提升投資效能，力求構筑核心壁壘，以硬實(shí)力接受市場(chǎng)與投資者的檢驗。
11月4日，黑龍江省人民政府新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì )。會(huì )上，黑龍江省文化和旅游廳副廳長(cháng)沈廣春表示，今冬黑龍江省定于2025年11月8日至2026年2月28日開(kāi)展2025—2026年黑龍江省冬季冰雪旅游“百日行動(dòng)”。
事實(shí)上，近日，已有廣東、福建、青海、江蘇等地加碼布局文旅消費，以更好滿(mǎn)足人民群眾個(gè)性化、多樣化、品質(zhì)化物質(zhì)文化需求。
冬季是消費旺季，元旦、春節等節假日為打開(kāi)消費增量空間提供了好時(shí)機，冰雪經(jīng)濟也會(huì )大放異彩。中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生對《證券日報》記者表示，多地趁機部署文旅消費工作，能更好地吸引客流量，變流量為實(shí)實(shí)在在的消費增量、經(jīng)濟增量。
近期，多家外資機構上調對中國全年經(jīng)濟增速的預期，并看好中國資產(chǎn)。據了解，外資機構大多看好中國的科技發(fā)展和出口增長(cháng)，整體傳遞出對中國經(jīng)濟前景的樂(lè )觀(guān)預期。
日前，高盛中國研究團隊發(fā)布研報稱(chēng)，預計未來(lái)幾年中國出口量將每年增長(cháng)5%至6%，持續獲得更多全球市場(chǎng)份額，推動(dòng)整體經(jīng)濟擴張。高盛將2025年中國實(shí)際GDP增速預測從4.9%上調至5.0%，2026年和2027年分別從4.3%和4.0%上調至4.8%和4.7%。
德意志銀行研究上調中國2025年四季度GDP增速預測至4.6%(環(huán)比1.2%)，全年增速預期調升至5.0%，中國實(shí)現全年增長(cháng)目標可期。
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