1.通寶光電(北交所)
申購代碼：920168
股票代碼：920168
發(fā)行價格：16.17
發(fā)行市盈率：14.99
行業(yè)市盈率：30.5
發(fā)行規(guī)模：3.04億元
主營業(yè)務(wù)：汽車照明系統(tǒng)、電子控制系統(tǒng)、能源（850101）管理系統(tǒng)等汽車電子（885545）零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
點評：行業(yè)前景方面，根據(jù)蓋世汽車研究院數(shù)據(jù)，中國乘用車（884099）車燈市場規(guī)模2024年約939億元，2025年有望提升至1014億元，預(yù)計2030年將增長至1207億元。電控系統(tǒng)方面，根據(jù)華泰證券（HK6886）研報，2023年汽車電子（885545）控制系統(tǒng)的市場規(guī)模約為772億元，至2025年市場規(guī)模約為810億元。能源（850101）管理系統(tǒng)方面，西南證券（600369）預(yù)計2025年中國能源（850101）管理系統(tǒng)產(chǎn)品市場規(guī)模為285億元，2026年為317億元。
公司業(yè)績方面，2022年至2024年，通寶光電分別實現(xiàn)營收3.90億元、5.29億元、5.88億元，歸母凈利潤3669萬元、6225萬元、8309萬元。公司在招股書中指出，2025年實現(xiàn)營收7.17億元，同比增長21.94%，歸母凈利潤8005.16萬元，同比下滑3.66%。公司2025年增收不增利問題顯著。
募資情況方面，據(jù)招股書，通寶光電原計劃擬發(fā)行1879.34萬股，募資3.3億元，全部用于新能源汽車（885431）智能LED（884095）模組、充配電系統(tǒng)及控制模塊項目。以此次16.17元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約3.04億元，與原計劃相比少募了約8%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。
從估值看，公司發(fā)行市盈率顯著低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷通寶光電首日破發(fā)概率較小。
