上期所鎳期貨及期權(quán)國際化進(jìn)程迎來關(guān)鍵一步。根據(jù)安排，上期所將于4月22日(4月21日晚連續(xù)交易時(shí)段)正式引入境外交易者參與鎳期貨及期權(quán)交易，上述兩個(gè)品種同步向合格境外投資者開放。3月20日，上期所發(fā)布了相關(guān)公告及業(yè)務(wù)細(xì)則，并就市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題接受了媒體采訪。
上期所表示，推出鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)，是順應(yīng)全球鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要舉措。一方面，鎳已從傳統(tǒng)工業(yè)原料轉(zhuǎn)變?yōu)樾?span>能源（850101）和高端制造領(lǐng)域的關(guān)鍵戰(zhàn)略金屬，應(yīng)用范圍從不銹鋼拓展至新能源汽車（885431）、航空航天（563380）、工業(yè)機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求顯著提升；另一方面，此業(yè)務(wù)有助于為全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升我國在重要大宗商品領(lǐng)域的價(jià)格影響力。隨著境外投資者參與，鎳期貨及期權(quán)市場結(jié)構(gòu)將更加多元，價(jià)格形成也將更充分反映全球供需和預(yù)期變化，并有助于提升市場深度和流動性，降低企業(yè)套期保值成本。
在制度設(shè)計(jì)方面，上期所圍繞參與主體、適當(dāng)性管理、交割安排及風(fēng)控機(jī)制等進(jìn)行了系統(tǒng)性優(yōu)化。具體來看，新增“境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)、境外客戶”等主體類型。在適當(dāng)性方面，實(shí)行互認(rèn)機(jī)制，符合條件的投資者可豁免知識測試及部分準(zhǔn)入要求。在交割環(huán)節(jié)，通過移倉機(jī)制為境外參與者提供間接參與交割的路徑。同時(shí)，在持倉限額、強(qiáng)制減倉等方面設(shè)置了針對境外參與者的風(fēng)險(xiǎn)控制要求。在結(jié)算方面，鎳期貨以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，境外交易者可使用美元作為保證金，但需結(jié)匯后再結(jié)算。
據(jù)期貨日報(bào)記者了解，為確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地，上期所從制度、資源、市場培育及技術(shù)保障等方面提前布局，發(fā)布通用型國際化業(yè)務(wù)規(guī)則及鎳品種配套細(xì)則等，持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則并保障交割資源充足。以“強(qiáng)源助企”為核心，推進(jìn)市場培訓(xùn)與推廣，推動境外中介機(jī)構(gòu)備案。同時(shí)，上期所還完成了系統(tǒng)開發(fā)、多輪測試及全市場演練，以確保鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)上線運(yùn)行平穩(wěn)有序。
上期所表示，后續(xù)將持續(xù)加強(qiáng)市場監(jiān)測與風(fēng)險(xiǎn)防控，推進(jìn)期貨及期權(quán)功能發(fā)揮，吸引境內(nèi)外主體參與，穩(wěn)步推進(jìn)市場國際化進(jìn)程。
產(chǎn)業(yè)及機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，鎳期貨及期權(quán)國際化將為全球鎳市場帶來深遠(yuǎn)影響。
浙江華友鈷業(yè)（603799）股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國作為全球最大的鎳消費(fèi)（883434）國與進(jìn)口國，具備堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。自2015年上市以來，鎳期貨已成為國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的重要依據(jù)。國際化后，境外產(chǎn)業(yè)客戶、貿(mào)易商及金融機(jī)構(gòu)的參與，將匹配產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)偏好，幫助企業(yè)通過套期保值規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，并強(qiáng)化全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈韌性，實(shí)現(xiàn)互利共贏。
該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，隨著境內(nèi)外參與者的融合，市場在信息、視角及交易策略等方面將更加多元，有助于更全面地反映全球鎳市場供求關(guān)系，提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率與準(zhǔn)確性。同時(shí)，境內(nèi)外價(jià)格聯(lián)動將更加緊密，推動全球鎳資源在市場機(jī)制下高效配置，助力構(gòu)建更加開放、透明、高效的市場體系。
從市場參與情況來看，境外機(jī)構(gòu)參與意愿較為積極。磐石金融有限公司首席執(zhí)行官石成虎表示，公司境外產(chǎn)業(yè)客戶已明確表達(dá)參與意向，計(jì)劃盡快進(jìn)入實(shí)盤交易，公司也已遞交境外中介申請材料。
期貨公司也在加快布局。中糧期貨有限公司副總經(jīng)理?xiàng)钣⑤x表示，作為首批服務(wù)境外客戶參與上期所鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)的期貨機(jī)構(gòu)，公司香港子公司已完成境外中介備案，并積極向境外交易者解讀規(guī)則、推廣鎳期貨及期權(quán)交易，推動“上海價(jià)格”更好地服務(wù)全球鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
國泰君安期貨(新加坡)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鎳期貨及期權(quán)作為上期所特定對外開放品種落地后，境外機(jī)構(gòu)可直接參與這一反映全球核心消費(fèi)（883434）市場供需的“中國價(jià)格”市場，為全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈提供風(fēng)險(xiǎn)管理及資產(chǎn)配置工具，進(jìn)一步豐富“中國價(jià)格”的應(yīng)用場景，并推動其逐步成為全球經(jīng)濟(jì)活動的重要穩(wěn)定錨。
華泰期貨有限公司副總經(jīng)理、華泰(香港)期貨有限公司董事會主席王俊卿認(rèn)為，鎳期貨及期權(quán)對外開放是上期所國際化進(jìn)程的重要里程碑。隨著境外資金直接參與，“上海價(jià)格”的全球認(rèn)可度將進(jìn)一步提升，有助于增強(qiáng)我國在全球大宗商品定價(jià)中的影響力，并為實(shí)體企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、保障供應(yīng)鏈安全提供有力支撐。
