2026年3月27日，南昌三瑞智能（301696）科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“三瑞智能（301696）”，股票代碼301696)開啟申購(gòu)。公司本次發(fā)行價(jià)格為24.68元/股，發(fā)行數(shù)量為4,001.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例為10.00%。投資者可在今日9:15-15:00通過深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)上限為6,000股，申購(gòu)簡(jiǎn)稱為“三瑞智能（301696）”。作為國(guó)內(nèi)無人機(jī)（885564）與機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，三瑞智能（301696）的上市進(jìn)程備受市場(chǎng)關(guān)注，其申購(gòu)啟動(dòng)也標(biāo)志著這家深耕行業(yè)十余年的“隱形冠軍”正式踏入資本市場(chǎng)。
行業(yè)領(lǐng)軍者的成長(zhǎng)底色：業(yè)績(jī)高增與市場(chǎng)地位鞏固
成立于2009年的三瑞智能（301696），主營(yíng)業(yè)務(wù)為無人機(jī)（885564）電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從3.62億元快速增長(zhǎng)至8.31億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)從1.01億元攀升至3.21億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)51.64%。這一增長(zhǎng)曲線背后，是下游無人機(jī)（885564）與機(jī)器人行業(yè)高速發(fā)展的時(shí)代紅利，更是公司長(zhǎng)期技術(shù)積累與市場(chǎng)布局的成果。
根據(jù)弗若斯特沙利文的研究報(bào)告，按2024年銷售額統(tǒng)計(jì)，三瑞智能（301696）在全球民用無人機(jī)（885564）電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)(不含動(dòng)力電池)市場(chǎng)的份額達(dá)到7.1%，僅次于大疆創(chuàng)新，排名全球第二。公司在民用無人機(jī)（885564）電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)領(lǐng)域構(gòu)建了包含電機(jī)、電子調(diào)速器、螺旋槳及一體化動(dòng)力系統(tǒng)的全品類產(chǎn)品矩陣，擁有60余個(gè)系列400余款產(chǎn)品，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷亞洲、歐洲、美洲等100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。與此同時(shí)，公司自2018年起布局的機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)業(yè)務(wù)也進(jìn)入快速放量階段，最近三年年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.39%，最近一期較2024年同期增長(zhǎng)106.39%。
政策風(fēng)口與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的共振：低空經(jīng)濟(jì)“新興支柱產(chǎn)業(yè)”啟航
三瑞智能（301696）所處的無人機(jī)（885564）動(dòng)力系統(tǒng)行業(yè)，正處于國(guó)家戰(zhàn)略層面的政策紅利期。2026年政府工作報(bào)告首次將低空經(jīng)濟(jì)（886067）明確為國(guó)家“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路（885756）、航空航天、生物醫(yī)藥等并列納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)核心布局?！秶?guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》也明確提出“推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)（886067）健康有序發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)提升低空空域管理精細(xì)化水平、加強(qiáng)適航審定能力建設(shè)。從2024年的“新增長(zhǎng)引擎”到2025年的“新興產(chǎn)業(yè)”，再到2026年正式躋身“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，低空經(jīng)濟(jì)（886067）戰(zhàn)略地位的“三級(jí)跳”清晰展現(xiàn)了國(guó)家對(duì)這一賽道的戰(zhàn)略決心。
作為無人機(jī)（885564）產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，動(dòng)力系統(tǒng)被譽(yù)為無人機(jī)（885564）的“心臟”，其性能直接決定無人機(jī)（885564）的載荷能力、續(xù)航、飛行速度等關(guān)鍵指標(biāo)。在這一產(chǎn)業(yè)大潮中，三瑞智能（301696）憑借十余年的技術(shù)沉淀和全鏈條自主創(chuàng)新能力，已然卡位核心賽道。公司擁有已授權(quán)境內(nèi)專利368項(xiàng)、境外發(fā)明專利4項(xiàng)，并參與編寫了中國(guó)民用航空規(guī)章《正常類飛機(jī)適航規(guī)定》中的“電動(dòng)飛機(jī)動(dòng)力裝置補(bǔ)充要求”部分，技術(shù)實(shí)力得到行業(yè)權(quán)威認(rèn)可。
募投項(xiàng)目錨定未來：擴(kuò)產(chǎn)能、強(qiáng)研發(fā)、促升級(jí)
本次發(fā)行募集資金將投向“無人機(jī)（885564）及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”及“信息化升級(jí)及智能倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目”，合計(jì)投資總額7.69億元。從募投項(xiàng)目的戰(zhàn)略布局來看，公司正從多個(gè)維度構(gòu)筑未來發(fā)展動(dòng)能。
“無人機(jī)（885564）及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”計(jì)劃新增電機(jī)年產(chǎn)能100萬臺(tái)(折算標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量)、電子調(diào)速器80萬臺(tái)、螺旋槳80萬支。這一擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃直指公司當(dāng)前面臨的產(chǎn)能瓶頸——報(bào)告期內(nèi)電機(jī)產(chǎn)能利用率從2022年的73.79%提升至2024年的123.26%，產(chǎn)能負(fù)荷已趨于飽和。通過新建自動(dòng)化產(chǎn)線、提高生產(chǎn)制造智能化水平，公司將有效緩解產(chǎn)能緊張局面，更好地滿足下游日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。
“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”則著眼于未來技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，將新建研發(fā)總部大樓及實(shí)驗(yàn)測(cè)試樓，購(gòu)置先進(jìn)研發(fā)試驗(yàn)設(shè)備，重點(diǎn)投向新一代無人機(jī)（885564）動(dòng)力系統(tǒng)和機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)兩大前瞻性技術(shù)方向。在技術(shù)迭代加速的行業(yè)背景下，持續(xù)保持研發(fā)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)是企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。公司研發(fā)費(fèi)用從2022年的2,191萬元增長(zhǎng)至2024年的3,609萬元，此次募投項(xiàng)目將進(jìn)一步強(qiáng)化公司技術(shù)護(hù)城河。
“信息化升級(jí)及智能倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目”將提升公司倉(cāng)儲(chǔ)空間和運(yùn)輸效率，實(shí)現(xiàn)從入庫(kù)、揀貨到裝車的全流程數(shù)字化升級(jí)。在客戶遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的業(yè)務(wù)格局下，供應(yīng)鏈管理效率的提升將直接轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
面向未來的發(fā)展藍(lán)圖：鞏固領(lǐng)先地位，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
站在資本市場(chǎng)的全新起點(diǎn)，三瑞智能（301696）的發(fā)展戰(zhàn)略清晰而堅(jiān)定。公司將繼續(xù)深耕無人機(jī)（885564）電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)主業(yè)，鞏固全球領(lǐng)先地位，同時(shí)依托在電機(jī)、電控、減速器（886008）等核心部件的技術(shù)積累，進(jìn)一步發(fā)力機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)賽道，深度融入人形機(jī)器人（886069）、外骨骼及穿戴設(shè)備、四足機(jī)器人等新興領(lǐng)域。
三瑞智能（301696）通過自身努力，實(shí)質(zhì)性推動(dòng)下游行業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)，成為客戶心中最值得信賴的動(dòng)力系統(tǒng)提供商。從消費(fèi)（883434）級(jí)無人機(jī)（885564）到工業(yè)級(jí)無人機(jī)（885564），從eVTOL載人飛行器到人形機(jī)器人（886069），三瑞智能（301696）的產(chǎn)品始終與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展同頻共振。
2026年3月27日，三瑞智能（301696）的申購(gòu)開啟，這不僅是一家科技企業(yè)的資本新征程，更是一面觀察中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)（886067）與高端裝備（885427）制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展的窗口。隨著低空經(jīng)濟(jì)（886067）正式邁入“新興支柱產(chǎn)業(yè)”時(shí)代，以三瑞智能（301696）為代表的核心零部件企業(yè)，正在為中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)貢獻(xiàn)屬于自己的力量。
