4月16日晚間，網達軟件（603189）(603189.SH)發(fā)布2025年年度業(yè)績預告更正公告，推翻了此前的樂觀預期，上演了一場業(yè)績“大變臉”。
更正后的公告顯示，公司預計2025年全年營收縮減為2.5億元至2.6億元；扣非凈利潤由盈轉虧，預計為-250萬元至-100萬元，與此前預告的360萬元至600萬元盈利預期形成天壤之別。而這一修正，也讓公司業(yè)績直接觸發(fā)上交所退市風險警示紅線，年報披露后，公司股票或將被冠以“*ST”字樣。
公告發(fā)出后，資本市場反應強烈。4月17日，網達軟件（603189）股票“一”字跌停，投資者紛紛在互動平臺追問業(yè)績修正原因，質疑公司前期預判的嚴謹性。針對本次業(yè)績下修等相關問題，《華夏時報》記者致函網達軟件（603189），但截至發(fā)稿，并未收到回復。
雙重紅線觸發(fā)
1月31日，網達軟件（603189）首次披露2025年年度業(yè)績預告，彼時的數(shù)據(jù)相對樂觀：預計全年利潤總額1080萬元至1600萬元，歸母凈利潤1050萬元至1550萬元，扣非凈利潤360萬元至600萬元，營業(yè)收入區(qū)間為2.5億元至3.3億元。公告中，公司還明確表示“整體經營情況保持穩(wěn)定，不存在大額資產減值情形”，信創(chuàng)（886013）業(yè)務收入約6100萬元已取得全部過程驗收文件，將計入全年營收。
然而，4月16日晚間的更正公告卻徹底顛覆了此前判斷。經年審會計師事務所審慎研判，公司對兩項核心數(shù)據(jù)進行重大調整：一是對長期股權投資計提859萬元減值準備，直接調減利潤；二是因未取得信創(chuàng)（886013）項目最終驗收依據(jù)，將6100萬元信創(chuàng)（886013）收入從全年營收中剔除。調整后，全年利潤總額降至100萬元至300萬元，歸母凈利潤350萬元至600萬元，扣非凈利潤則轉為-250萬元至-100萬元，營業(yè)收入鎖定2.5億元至2.6億元，明確低于3億元紅線。
這一修正直接觸碰《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中第9.3.2條第一款第(一)項的規(guī)定，即“最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業(yè)收入低于3億元，或追溯重述后最近一個會計年度利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業(yè)收入低于3億元”，上交所將對公司股票交易實施退市風險警示。
數(shù)據(jù)顯示，2024年網達軟件（603189）扣非凈利潤為220.62萬元，營業(yè)收入3.34億元，而2025年兩項核心指標雙雙“失守”，退市風險從潛在風險變?yōu)楝F(xiàn)實威脅。網達軟件（603189）稱，公司股票交易可能在2025年年度報告披露后被上交所實施退市風險警示(股票簡稱前冠以“*ST”字樣)，敬請廣大投資者注意投資風險。
近期A股市場中，有多家上市公司存在業(yè)績預告偏差過大、資產減值計提不及時、核心業(yè)務項目推進緩慢等問題，在退市監(jiān)管趨嚴的背景下，這些問題正逐漸轉化為退市風險。
“資本市場應加強對‘預告—修正’差異的動態(tài)監(jiān)控，”中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元向《華夏時報》記者表示，交易所可建立預警模型，對盈虧方向變化、差異超20%的公司自動觸發(fā)核查機制。同時，壓實“關鍵少數(shù)”責任，董事會秘書、財務負責人作為信息披露直接責任人，應對其專業(yè)判斷承擔連帶責任，防止“甩鍋”給審計或業(yè)務部門。此外，還可推動第三方驗證機制，鼓勵企業(yè)在業(yè)績預告中引入會計師事務所的“審閱意見”，提升預告可信度。
信創(chuàng)項目驗收卡殼
據(jù)公開資料，網達軟件（603189）于2016年登陸資本市場，是以視頻智能化為核心的軟件產品及解決方案提供商，業(yè)務主要涉及大視頻運營、超高清視頻直播、視頻智能大數(shù)據(jù)、多模態(tài)大模型、智能體、具身智能、數(shù)字孿生（885820）、擴展現(xiàn)實等領域。
本次業(yè)績下修的核心，集中在長期股權投資減值與信創(chuàng)（886013）項目收入確認兩大問題。其中，長期股權投資減值是直接拉低利潤的“元兇”之一。網達軟件（603189）在首次業(yè)績預告時，認為旗下長期股權投資項下的上海航天信息（600271）科技有限公司暫無明顯減值跡象，但隨著年度審計推進，年審會計師認定該公司尚未形成規(guī)?；杖耄磥斫洜I情況及現(xiàn)金流量難以可靠預計，需按凈資產持股比例計提859萬元減值準備。
更關鍵的是，6100萬元信創(chuàng)（886013）業(yè)務收入的“得而復失”，成為壓垮業(yè)績的“最后一根稻草”。此前，網達軟件（603189）曾披露開展國產信創(chuàng)（886013）相關業(yè)務，預計實現(xiàn)收入6100萬元，且已取得全部過程驗收文件，這也是公司前期樂觀預判的重要支撐。但后續(xù)核查發(fā)現(xiàn)，截至2025年12月31日，公司尚未取得合同方出具的最終驗收依據(jù)，根據(jù)企業(yè)會計準則，該筆收入無法在2025年確認，這一調整直接導致全年營收較預期大幅縮水。
“信創(chuàng)（886013）項目由于涉及政府、國企等機構，客戶驗收流程復雜，因此存在行業(yè)上財務報表的紕漏，也存在重簽約輕交付的虛假情況?！币晃皇袌鲑Y深投顧人士向《華夏時報》記者表示，公司兩項財務數(shù)據(jù)確認不符合準則要求，導致最終業(yè)績下修，尤其是信創(chuàng)（886013）業(yè)務提前確認收入的行為不僅影響公司正常業(yè)績，造成市場預期變更，更容易引發(fā)監(jiān)管部門的關注，也體現(xiàn)出公司在內控制度上的不健全。
該人士表示，本次網達軟件（603189）觸發(fā)退市風險，對整個信創(chuàng)（886013）中小上市企業(yè)而言，需要實行更加謹慎的財務報表制作和審核機制，否則不僅會影響公司股價的波動，更可能導致退市的結果。信息披露是近年來監(jiān)管部門重點關注的項目，上市公司必須公正、嚴謹?shù)膶嵭行畔⑴吨贫取?/p>
蘇商銀行特約研究員付一夫也向《華夏時報》記者表示，信創(chuàng)（886013）項目因終驗延遲導致收入無法確認、業(yè)績劇烈波動，在行業(yè)內較為普遍。信創(chuàng)（886013）項目多為政企定制，周期（883436）長、分階段驗收，控制權與風險轉移判斷復雜，且客戶多為強勢機構，驗收節(jié)奏易受內部流程、政策調整影響。行業(yè)存在收入確認不審慎、客戶結構失衡、項目管理粗放等問題，疊加行業(yè)競爭加劇，部分企業(yè)為沖業(yè)績，激進確認收入，形成“前期虛增、后期更正”的惡性循環(huán)，加劇經營與合規(guī)風險。
回溯網達軟件（603189）官方財報，其在信創(chuàng)（886013）業(yè)務雖有布局，但始終未能形成規(guī)?；杖?。網達軟件（603189）在2024年年報中曾明確將信創(chuàng)（886013）國產化作為重點發(fā)展方向，提出推進鴻蒙NEXT版本的應用開發(fā)工作，并推出“快馬”跨平臺APP快速開發(fā)平臺，提供基于鯤鵬、飛騰、海光等國產硬件平臺及國產操作系統(tǒng)（885844）、中間件及數(shù)據(jù)庫的平臺適配和性能調優(yōu)服務，但未披露具體信創(chuàng)（886013）業(yè)務收入數(shù)據(jù)。
2025年半年報進一步披露，公司核心產品已通過OpenEuler(包括OpenAnolis龍蜥社區(qū))、麒麟、統(tǒng)信UOS等主流國產操作系統(tǒng)（885844）的兼容性認證，并與飛騰、鯤鵬、龍芯、海光等國產芯片平臺完成適配優(yōu)化，同時積極融入OpenHarmony開源生態(tài)，但依舊沒有披露具體業(yè)務相關數(shù)據(jù)。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元，同比下滑28.65%。
“企業(yè)需強化內控與財務協(xié)同機制，建立業(yè)務、法務、財務三方聯(lián)動的項目全周期（883436）管理流程，確保收入確認有據(jù)可依?！敝嘣硎?，企業(yè)應避免利用“信創(chuàng)（886013）概念”透支信用，如果企業(yè)借“國產替代”概念獲取訂單，但若交付能力不足、收入無法落地，終將被市場反噬。
付一夫則認為，資本市場需細化特殊行業(yè)收入確認規(guī)則，針對信創(chuàng)（886013）、政企項目等長周期（883436）、分階段驗收業(yè)務，明確驗收單據(jù)、風險轉移、控制權判斷標準，壓縮彈性操作空間。同時，應完善業(yè)績預告更正機制，要求充分披露原因、影響、責任人及整改，強化前瞻性風險提示。引導上市公司樹立合規(guī)優(yōu)先、審慎核算的理念，以高質量信披維護市場秩序與投資者信心。
4月30日，網達軟件（603189）2025年年報將正式披露，屆時經審計的財務數(shù)據(jù)將揭曉最終答案，退市風險也將正式落地，本報將持續(xù)關注事件的后續(xù)進展。
