上市公司年報披露進入倒計時，哪些公司值得警惕？
圣陽股份股價創(chuàng)歷史新高
4月20日早盤，圣陽股份（002580）(002580)大幅高開，盤中短暫回落后再次回封，截至上午收盤，該股漲停板封單近7.36萬手，最新收盤價創(chuàng)歷史新高（883911）。至此，該股已連續(xù)收獲8個漲停板，是同期連續(xù)漲停次數(shù)最多的股票。
據(jù)悉，圣陽股份（002580）專注于儲能（885921）電池及系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、制造和銷售，可為通信、數(shù)據(jù)/算力中心、儲能（885921）及電力領(lǐng)域客戶提供電池產(chǎn)品、儲能（885921）系統(tǒng)和一體化智能電源解決方案。2025年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤1.6億元，同比下滑3.7%。
圣陽股份（002580）近期在投資者互動平臺透露，公司積極布局算力與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，依托自主研發(fā)的備用電源技術(shù)、成熟解決方案及豐富項目經(jīng)驗，已與國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達成深度合作，為其提供安全穩(wěn)定、綠色高效的能源（850101）保障方案。
除圣陽股份（002580）外，目前連續(xù)漲停的還有華升股份（600156）、博云新材（002297）、株冶集團（600961）等。
4股2025年虧損超100億元
2025年年報披露已進入高峰期，業(yè)績虧損股浮出水面。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，不含今年新上市的股票，截至目前，已披露年報、業(yè)績快報的股票中（暫時不包括業(yè)績預告），2025年凈利潤虧損的有560余只，其中4股虧損金額超100億元，分別是萬科A（000002）、美凱龍（601828）、華僑城A（000069）、金地集團（600383），這些公司均受到房地產(chǎn)（881153）市場下行的影響。
以虧損金額最高的萬科A（000002）為例，公司2025年虧損高達885.56億元，創(chuàng)下年度虧損紀錄。報告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)（881153）開發(fā)項目結(jié)算規(guī)模顯著下降，毛利率仍處低位；因業(yè)務(wù)風險敞口升高，新增計提了信用減值和資產(chǎn)減值；部分經(jīng)營性業(yè)務(wù)扣除折舊攤銷后整體虧損，以及部分非主業(yè)財務(wù)投資虧損；部分大宗資產(chǎn)交易和股權(quán)交易價格低于賬面值。
除上述4只股票外，凈利潤虧損規(guī)模較高的還有TCL中環(huán)（002129）、廣汽集團（601238）、ST晨鳴（000488）、信達地產(chǎn)（600657）、天山股份（000877）等。整體來看，業(yè)績大幅虧損的公司主要與計提資產(chǎn)減值、計提存貨減值，以及行業(yè)競爭加劇，下游需求低迷等因素相關(guān)。
45只連虧股去年營收不足3億元
從更長周期（883436）來看，部分股票凈利潤連續(xù)3年呈現(xiàn)虧損。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，上市日期在2024年以前的股票中，2023年—2025年凈利潤連續(xù)虧損（注：2025年凈利潤取年報或業(yè)績快報數(shù)據(jù)）的有236家。這些公司不僅業(yè)績連續(xù)虧損，營收規(guī)模也處于低水平。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，業(yè)績連續(xù)3年虧損的股票中，2025年營業(yè)總收入不到3億元的有45只。營收最低的是康樂衛(wèi)士，2025年營業(yè)總收入僅145萬元。據(jù)公司業(yè)績快報，公司尚未商業(yè)化，報告期內(nèi)營業(yè)收入來源于少量銷售科研用檢測試劑和子公司營業(yè)收入，同比增長63.18%。公司還提示風險稱，根據(jù)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，公司三價HPV疫苗仍需經(jīng)國家藥品監(jiān)督管理局審評審批通過后，方可獲批上市，公司核心產(chǎn)品的最終獲批存在不確定性。
首藥控股（688197）-U2025年營業(yè)總收入為866.76萬元。公司聚焦國產(chǎn)小分子腫瘤藥物的迭代升級與臨床突破。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入主要來自合作開發(fā)項目里程碑款項和合作項目藥品上市銷售分成等，暫無法覆蓋期間研發(fā)及運營支出，尚未實現(xiàn)盈利。
海創(chuàng)藥業(yè)（688302）-U2025年營業(yè)總收入為0.21億元。報告期內(nèi)，公司首個1類新藥氘恩扎魯胺軟膠囊（項目號：HC-1119）于2025年5月獲批上市銷售，因此產(chǎn)生藥品銷售收入同比增長幅度較大。
二級市場表現(xiàn)來看，截至4月17日收盤，上述45只業(yè)績連虧且低營收的股票中，今年以來股價下跌的有20只，其中9股累計跌幅超10%，包括恒合股份、*ST云創(chuàng)、佳華科技（688051）、辰光醫(yī)療、益方生物（688382）-U等。
恒合股份今年以來累計下跌40.91%，排在首位。公司發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2025年凈利潤虧損1021萬元。報告期內(nèi)，受宏觀經(jīng)濟影響，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場需求放緩。同時，市場競爭愈發(fā)激烈，公司主要客戶招標趨于低價制，導致框架合同中標價格有所下降。此外，公司控股子公司無錫芯智感科技有限公司研發(fā)的產(chǎn)品處于市場拓展初期，報告期內(nèi)主要客戶訂單減少，產(chǎn)品銷量較上年同期下降。
從市值規(guī)模來看，截至4月17日收盤，這45只股票平均A股市值低于50億元。其中2股A股市值不到10億元，分別為*ST云創(chuàng)、大禹生物。從成交方面來看，截至4月17日收盤，4月以來，這些股票日均成交不足1億元的有30只，占比六成以上。11股日均成交不足0.3億元，如恒合股份、秦川物聯(lián)（688528）、邦彥技術(shù)（688132）、中設(shè)咨詢、晶華微（688130）等。
