證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開信息及4月21日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，鑫元基金近期對(duì)2家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）森馬服飾 （鑫元基金參與公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研&現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：森馬品牌直營(yíng)渠道拓展符合預(yù)期，重點(diǎn)布局一二線城市，Q2有望擴(kuò)張；巴拉巴拉推進(jìn)批發(fā)轉(zhuǎn)零售，庫存改善，加盟商反饋積極。毛利率因直營(yíng)占比提升而上升，費(fèi)用率可控。海外已進(jìn)入29國(guó)，電商業(yè)務(wù)覆蓋130多個(gè)國(guó)家，未來擬拓展更多國(guó)家。公司維持終端價(jià)格穩(wěn)定，優(yōu)化存貨管理模式，試點(diǎn)月度下單。穩(wěn)步推進(jìn)森馬kids及亞瑟士kids、Puma kids業(yè)務(wù)。堅(jiān)持高分紅政策，過去15年累計(jì)分紅129.89億元。品牌主張升級(jí)為“活在熱愛”，強(qiáng)化情感共鳴。研發(fā)團(tuán)隊(duì)超700人，注重城市限定與中國(guó)色開發(fā)。
2）奧?？萍?（鑫元基金參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年匯兌損失約7,600萬元，較2024年收益4,000萬元，同比影響超1.1億元，公司通過套期保值、本地結(jié)算和外匯衍生品工具管控風(fēng)險(xiǎn)。2026年一季報(bào)合同負(fù)債大增主因收購香港量沃并表所致，其芯片代理業(yè)務(wù)帶來大量預(yù)收款項(xiàng)。服務(wù)器電源產(chǎn)品已向大功率升級(jí)，HVDC、DCDC新產(chǎn)品逐步推出，在國(guó)內(nèi)外客戶中取得突破。公司已與國(guó)內(nèi)頭部機(jī)器人企業(yè)合作，多模態(tài)補(bǔ)能方案在AI智能終端落地。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，公司依托客戶協(xié)同、技術(shù)差異化及柔性供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)切入一線算力客戶。收購量沃旨在整合客戶資源，打通頭部廠商體系。存儲(chǔ)價(jià)格波動(dòng)具內(nèi)部對(duì)沖效應(yīng)，可平衡成本壓力并增強(qiáng)客戶粘性。新興業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)近48%，但因研發(fā)投入大及原材料價(jià)格傳導(dǎo)滯后，短期利潤(rùn)承壓。公司定位為AI算力能源（850101）管理與芯片貿(mào)易協(xié)同的綜合服務(wù)商，估值基于全產(chǎn)業(yè)鏈布局。原材料成本壓力預(yù)計(jì)2026年Q2-Q3逐步緩解。
鑫元基金成立于2013年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)2485.62億元，排名34/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)1422.87億元，排名38/212；管理公募基金數(shù)201只，排名37/212；旗下公募基金經(jīng)理25人，排名59/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為鑫元清潔能源混合發(fā)起式A（014574），最新單位凈值為0.64，近一年增長(zhǎng)54.04%。旗下最新募集公募基金產(chǎn)品為鑫元浦鑫回報(bào)混合A（025872），類型為混合型-偏債，集中認(rèn)購期2026年4月8日至2026年7月7日。
