3月以來(lái)，海外地緣沖突持續(xù)對(duì)全球資本市場(chǎng)造成沖擊。擾動(dòng)因素增多，市場(chǎng)多空力量再度展開(kāi)拉力角逐。時(shí)間進(jìn)入4月后，中東局勢(shì)依然詭譎難辨，但A股市場(chǎng)已經(jīng)彰顯出韌性，滬指再度上攻4100點(diǎn)。
長(zhǎng)江證券（000783）：堅(jiān)定三條主線(xiàn)
3月市場(chǎng)在美伊沖突后回探至3800點(diǎn)附近，我們?cè)e極提示布局機(jī)會(huì)。
相對(duì)樂(lè)觀的理由是，宏觀環(huán)境以及市場(chǎng)情緒難以判斷，但從結(jié)構(gòu)出發(fā)，沖突對(duì)A股整體盈利影響有限，部分行業(yè)受損(如部分制造、消費(fèi)（883434）)，但上游資源、安全相關(guān)(新能源（850101）、機(jī)械、軍工（885700）以及部分中東災(zāi)后重建)及出口鏈行業(yè)將受益，全年整體盈利或未必下修。
同時(shí)，地緣沖突加速全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，中國(guó)作為“世界工廠”的不可替代性增強(qiáng)，相關(guān)出口鏈及制造業(yè)龍頭資產(chǎn)或獲得“稀缺性溢價(jià)”。同時(shí)，五年規(guī)劃重點(diǎn)支持的“安全”產(chǎn)能將獲得重估。
在配置方向上，無(wú)論中東沖突是否反復(fù)，堅(jiān)定三條主線(xiàn)：一是沖突或難以改變的AI趨勢(shì)，關(guān)注算力、存力和電力設(shè)備等AI基建和“HALO”資產(chǎn)方向；二是沖突加速能源（850101）革命的迫切性，關(guān)注鋰電、氫能等新能源（850101），關(guān)注有色、石油和煤炭（850105）等資源品；三是處于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工（850102）、鋼鐵（850106）、調(diào)味品等。
東吳證券：多頭趨勢(shì)較為完好
東吳證券（601555）認(rèn)為，周三主要指數(shù)震蕩走強(qiáng)，市場(chǎng)呈現(xiàn)逐漸走強(qiáng)的狀態(tài)，市場(chǎng)多頭趨勢(shì)延續(xù)，本輪超跌反彈逐漸向趨勢(shì)性上行轉(zhuǎn)換，其間暫未出現(xiàn)明顯調(diào)整。
在大科技品種持續(xù)活躍的背景下，市場(chǎng)其他板塊受到了一定的擠出效應(yīng)，其他市場(chǎng)板塊并未出現(xiàn)較為明顯的趨勢(shì)性行情，整體賺錢(qián)效應(yīng)并未隨著指數(shù)的回升而出現(xiàn)同步回升。
目前指數(shù)持續(xù)上行，多頭趨勢(shì)較為完好，市場(chǎng)對(duì)于前期中東風(fēng)險(xiǎn)的刺激已經(jīng)逐漸脫敏，全球金融市場(chǎng)均出現(xiàn)回升。
財(cái)信證券：對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)仍然抱有信心
往后看，中東局勢(shì)方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美方?jīng)Q定延長(zhǎng)停火期限，?；饘⒊掷m(xù)至伊朗提交方案并完成談判為止，目前美伊局勢(shì)進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定期，短期對(duì)全球權(quán)益市場(chǎng)影響程度減弱，A股也將以自身運(yùn)行節(jié)奏為主。
4月底前，大盤(pán)可能仍會(huì)呈現(xiàn)以業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯慕Y(jié)構(gòu)性行情，不過(guò)根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，隨著財(cái)報(bào)發(fā)布截止日臨近，業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更大，在此期間，資金對(duì)待近期漲幅較大但業(yè)績(jī)存在不確定性的企業(yè)會(huì)更加謹(jǐn)慎，或青睞于抱團(tuán)已發(fā)布業(yè)績(jī)向好財(cái)報(bào)且估值合理的公司。
因此短期內(nèi)，由于臨近財(cái)報(bào)公布截止日疊加指數(shù)層面已累積一定漲幅，大盤(pán)整體可能偏向震蕩，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較好的板塊以及個(gè)股。中長(zhǎng)期看，本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)仍然抱有信心，4月底后，隨著業(yè)績(jī)壓制因素消退、特朗普有望開(kāi)啟訪(fǎng)華，觀察屆時(shí)市場(chǎng)是否走出新一輪趨勢(shì)行情。
