中原證券（601375）發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，下調(diào)汽車(chē)行業(yè)投資評(píng)級(jí)至“同步大市”。近期智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)（885736）領(lǐng)域政策密集出臺(tái)，標(biāo)志著自動(dòng)駕駛技術(shù)走向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)明確的研發(fā)方向和產(chǎn)品迭代動(dòng)力。2026年以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)以舊換新政策推動(dòng)新車(chē)銷(xiāo)量超167萬(wàn)輛，銷(xiāo)售額近2700億元，顯示市場(chǎng)需求潛力持續(xù)釋放;新車(chē)密集發(fā)布驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)活力與消費(fèi)（883434）升級(jí)，形成競(jìng)逐高品質(zhì)細(xì)分市場(chǎng)的行業(yè)態(tài)勢(shì)。在智能駕駛政策引導(dǎo)、以舊換新政策落地以及新品及新技術(shù)發(fā)布共同推動(dòng)下，建議重點(diǎn)關(guān)注兩大主線(xiàn)：一是具備全球化與智駕技術(shù)能力領(lǐng)先的整車(chē)企業(yè);二是繼續(xù)關(guān)注成長(zhǎng)性較強(qiáng)的賽道，包括智能駕駛、機(jī)器人與液冷核心零部件企業(yè)。
中原證券（601375）主要觀(guān)點(diǎn)如下：
市場(chǎng)回顧
截至4月21日收盤(pán)，汽車(chē)(中信)行業(yè)指數(shù)上漲4.59%，跑輸同期滬深300（399300）指數(shù)2.56pct，在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第13名。本月個(gè)股漲幅靠前的5名分別是新朋股份（002328）、長(zhǎng)源東谷（603950）、菱電電控（688667）、華懋科技（603306）、圣龍股份（603178）。
2026年3月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比大幅回升
汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成291.7萬(wàn)輛和289.9萬(wàn)輛，環(huán)比分別+74.4%、+60.6%，同比分別-3.0%、-0.6%，產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比大幅回升，同比略微下滑，較前兩個(gè)月明顯好轉(zhuǎn)，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到政策切換、去年同期高基數(shù)等因素影響表現(xiàn)相對(duì)低迷，汽車(chē)出口保持較高增速帶動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)回轉(zhuǎn)。
乘用車(chē)市場(chǎng)降幅收窄
2026年3月乘用車(chē)（884099）產(chǎn)銷(xiāo)分別完成244.6萬(wàn)輛和241.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別+74.8%、+57.1%，同比分別-5.0%、-2.3%;其中自主品牌乘用車(chē)（884099）銷(xiāo)量占比67.66%仍處高位，環(huán)比下降2.52個(gè)百分點(diǎn)，同比提升1.66個(gè)百分點(diǎn)。
商用車(chē)市場(chǎng)保持增長(zhǎng)
2026年3月商用車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成47.1萬(wàn)輛和48.7萬(wàn)輛，環(huán)比分別+72.5%、+80.7%，同比分別+9.1%、+8.9%，環(huán)比大幅提升，同比正增長(zhǎng)。
新能源汽車(chē)市場(chǎng)環(huán)比向好
2026年3月新能源汽車(chē)（885431）產(chǎn)銷(xiāo)分別完成123.1萬(wàn)輛和125.2萬(wàn)輛，同比分別-3.6%、+1.2%，新能源（850101）滲透率達(dá)到43.2%，環(huán)比提升0.83個(gè)百分點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);2)行業(yè)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);3)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn);4)智能化網(wǎng)聯(lián)化進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
