4月23日，A股市場高位震蕩。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報4093.25點，跌0.32%；深證成指（399001）報15043.45點，跌0.88%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）報3720.25點，跌0.87%；科創(chuàng)綜指報1840.60點，跌1.81%。滬深北三市全天成交28231億元，較上個交易日放量2443億元。
從盤面上看，以算力硬件為核心的科技成長賽道遭遇調(diào)整，市場資金順勢切入低位防御性板塊：銀行股震蕩拉升，貴陽銀行（601997）漲近7%；農(nóng)業(yè)板塊逆勢活躍，華綠生物（300970）以20%幅度漲停；煤炭（850105）股走強，華電能源（600726）、昊華能源（601101）漲停。此外，商業(yè)航天（886078）概念反復(fù)活躍，中衡設(shè)計（603017）4天3板。
大消費板塊迎來反彈
昨日，大消費（883434）股迎來反彈，食品飲料、白酒（881273）、零售等方向紛紛上漲。食品飲料板塊中，西部牧業(yè)（300106）漲逾10%，千味央廚（001215）、蓮花控股（600186）漲停。白酒（881273）板塊發(fā)力走高，迎駕貢酒（603198）漲停，老白干酒（600559）漲超6%，古井貢酒（000596）、山西汾酒（600809）等漲幅居前。
4月22日晚間，迎駕貢酒（603198）發(fā)布2026年一季度報告：公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.30億元，同比增長8.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.35億元，同比增長0.73%。
同日晚間，山西汾酒（600809）發(fā)布的2025年年度報告顯示：公司實現(xiàn)營業(yè)收入387.18億元，同比增長7.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為122.46億元，同比微增0.03%。同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利65.60元（含稅），分紅總額約為80.03億元。
華泰證券（601688）研報認(rèn)為，白酒（881273）行業(yè)當(dāng)前正處于深度調(diào)整與去庫周期（883436）的尾聲，行業(yè)已從過去的粗放式總量增長全面邁入存量競爭新階段。短期看，批價企穩(wěn)、庫存去化、渠道情緒修復(fù)是行業(yè)走出調(diào)整期的核心觀察變量。中長期看，行業(yè)未來增長邏輯將由過去的“量價擴張”轉(zhuǎn)向“量穩(wěn)、價升、頭部集中”，具備強品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復(fù)蘇，穿越周期（883436）。當(dāng)前行業(yè)積極因素正在醞釀，行業(yè)加速出清，板塊估值處于低位，具備布局價值。
電力板塊再度走強
昨日，電力板塊再度走強，綠電方向領(lǐng)漲，華電遼能（600396）盤中上演“地天板”走勢。截至收盤，華電遼能（600396）收獲3連板，節(jié)能風(fēng)電（601016）、華電能源（600726）、綠發(fā)電力（000537）等多只個股漲停。
消息面上，4月22日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于更高水平更高質(zhì)量做好節(jié)能降碳工作的意見》，提出要處理好節(jié)能降碳和能源（850101）安全的關(guān)系，科學(xué)調(diào)控能源（850101）消費（883434）總量，嚴(yán)格控制化石能源（850101）消費（883434），合理控制煤電裝機規(guī)模和發(fā)電量，大力發(fā)展非化石能源（850101）和新型儲能（885921），加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)，創(chuàng)新發(fā)展綠電直連、智能微電網(wǎng)等業(yè)態(tài)，促進綠色電力（885936）消納等。
此前，在4月21日召開的國新辦新聞發(fā)布會上，工業(yè)和信息化部副部長張云明表示，下一步，將引導(dǎo)算力基礎(chǔ)設(shè)施按需有序建設(shè)，推動綠色電力（885936）與算力協(xié)同布局，推進算力自動化監(jiān)測全域覆蓋，完善中國算力平臺，促進算力供需精準(zhǔn)對接，提升算力資源利用效率。
華福證券研報認(rèn)為：算電協(xié)同加速推進，綠電直供與電網(wǎng)數(shù)智化雙向賦能，新型電力系統(tǒng)全環(huán)節(jié)迎來價值重估；電網(wǎng)數(shù)智化借助數(shù)字化與AI技術(shù)提升電力供需預(yù)測及相關(guān)市場化交易能力，光儲、電網(wǎng)，以及電網(wǎng)數(shù)智化、虛擬電廠（886004）等技術(shù)方向或迎來投資機會。
機構(gòu)：短期聚焦周期與科技修復(fù)
“A股逐步對地緣沖擊脫敏?！?span>中銀證券（601696）首席策略分析師王君發(fā)表最新觀點稱，這背后有兩層含義：一是中東地緣沖突的邊際影響在遞減，市場不再因每一次談判波折而劇烈反應(yīng)；二是定價的主導(dǎo)權(quán)正在從避險情緒切換至通脹路徑與政策應(yīng)對。隨著地緣風(fēng)險從突發(fā)沖擊轉(zhuǎn)為常態(tài)化背景，A股的定價重心將更多錨定國內(nèi)名義價格的修復(fù)、美聯(lián)儲貨幣政策路徑的修正以及由此引發(fā)的全球流動性再定價。
王君認(rèn)為，在這一階段，A股的結(jié)構(gòu)方向或?qū)⒊尸F(xiàn)以下特征：短期風(fēng)險偏好回升階段，周期（883436）與科技共振修復(fù)；中期關(guān)注名義價格修復(fù)帶來的漲價預(yù)期，黃金、銅、部分農(nóng)產(chǎn)品（850200）有望相對受益；下半年沃什政策框架逐步明朗，美聯(lián)儲降息預(yù)期有望修復(fù)，A股對利率敏感、盈利增長確定性強的AI產(chǎn)業(yè)鏈將迎來估值修復(fù)機會。
東方財富（300059）證券陳果團隊發(fā)表觀點稱，A股對地緣沖擊的反應(yīng)進一步鈍化，圍繞一季報，市場重心回歸基本面與盈利預(yù)期。在行業(yè)配置層面，以景氣資產(chǎn)為主、韌性資產(chǎn)為輔，重點聚焦新能源（850101）（鋰電、風(fēng)電（885641）、儲能（885921）、光伏等）、AI算力（光通信、存儲、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）等）、創(chuàng)新藥（886015）、黃金等。
