中信建投（601066）發(fā)布研報稱，近日碳達峰碳中和（885919）綜合評價考核辦法與節(jié)能降碳意見雙文齊發(fā)，從考核機制、重點領域、支撐保障三個維度構建雙碳政策閉環(huán)?？己宿k法明確2026年起對省級黨委政府實施碳排放雙控考核，結果與干部任用掛鉤，壓實地方責任;節(jié)能降碳意見覆蓋工業(yè)、建筑、交通、數(shù)字基礎設施等重點領域，提出零碳園區(qū)、以綠制綠、碳排放等量置換等創(chuàng)新舉措。雙碳政策推進力度顯著升級，利好碳匯與碳交易（885986）服務、工業(yè)節(jié)能技改、零碳園區(qū)運營、新型電力系統(tǒng)、綠色氫能及建筑節(jié)能（885386）產(chǎn)業(yè)鏈。
中信建投主要觀點如下：
事件
2026年4月22日至23日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳相繼印發(fā)《關于更高水平更高質量做好節(jié)能降碳工作的意見》(以下簡稱工作意見)和《碳達峰碳中和（885919）綜合評價考核辦法》(以下簡稱考核辦法)，對節(jié)能降碳工作和碳達峰碳中和（885919）考核評價作出系統(tǒng)性部署，雙碳政策體系進一步完善。
雙碳考核辦法落地，政策體系進一步完善
考核辦法明確自2026年度起對各省(自治區(qū)、直轄市)黨委和政府開展碳達峰碳中和（885919）綜合評價考核，推動實現(xiàn)碳排放總量和強度雙控目標?？己嗽O置控制指標和支撐指標兩大類?？刂浦笜税ㄌ寂欧趴偭俊⑻寂欧艔姸冉档?、煤炭（850105）消費（883434）總量、石油消費（883434）總量、非化石能源（850101）消費（883434）占比等核心指標;支撐指標涵蓋節(jié)能、工業(yè)、城鄉(xiāng)建設、交通運輸、公共機構、碳排放權交易等領域。兩類指標全部達標方可評為“優(yōu)秀”，1項及以上控制指標不達標或3項及以上支撐指標不達標即為“不合格”，其余為“合格”。考核結果作為省級領導班子和有關領導干部綜合考核評價、選拔任用、監(jiān)督管理的重要參考。
碳排放權交易納入考核支撐指標，碳市場擴容加快
碳排放權交易被明確納入考核支撐指標體系。這意味著各省級政府碳市場建設推進情況、重點排放單位履約情況將直接影響地方考核結果，碳市場從自愿參與轉向行政驅動，擴容速度有望顯著加快。目前我國碳排放權交易市場已覆蓋發(fā)電、鋼鐵（850106）、水泥（884060）、鋁冶煉四個重點行業(yè)，根據(jù)此前發(fā)布的指導意見，計劃到2027年實現(xiàn)工業(yè)領域主要排放行業(yè)全覆蓋?？己宿k法的實施將為碳市場擴容提供強有力的行政推動力。
重點領域節(jié)能降碳路徑清晰，碳排放等/減量置換和差別化電價將推動高碳產(chǎn)業(yè)轉型升級
工作意見系統(tǒng)部署了工業(yè)、建筑、交通運輸、數(shù)字基礎設施、公共機構五大重點領域節(jié)能降碳路徑。工業(yè)領域聚焦鋼鐵（850106）、有色、石化、化工（850102）、建材（850107）等行業(yè)，要求全面提升能效水平，深入實施節(jié)能降碳診斷，推動工業(yè)園區(qū)基礎設施共建共享和跨行業(yè)耦合提效;建筑領域推動超低能耗建筑規(guī)模化發(fā)展，建設"好房子"，有序推進建筑光伏一體化;交通運輸領域積極發(fā)展電動(氫能)重型卡車和綠色燃料船舶，建設零碳運輸走廊;數(shù)字基礎設施領域推進算力、通信基站節(jié)能降碳改造;公共機構領域推廣合同能源（850101）管理模式。在項目審批方面，工作意見明確要求新(改、擴)建高耗能高排放工業(yè)項目在納入國家規(guī)劃布局及履行審批手續(xù)時應制定碳排放等量或減量置換方案，低碳改造成為項目建設必選項。此外，工作意見提出在綜合考慮能耗、環(huán)?？冃降幕A上研究完善工業(yè)重點領域差別化電價政策，也將倒逼高碳產(chǎn)業(yè)轉型升級。
積極推動能源綠色轉型，考核辦法重點關注能源指標
工作意見明確指出要嚴格控制化石能源（850101）消費（883434），深入推進減煤控油，強化新增用煤用油需求管理，積極推進存量燃煤鍋爐、工業(yè)窯爐等用煤設備清潔替代，有序推進散煤替代，推動煤炭（850105）消費（883434）和石油消費（883434）逐步達峰。合理控制煤電裝機規(guī)模和發(fā)電量，大力發(fā)展非化石能源（850101）和新型儲能（885921），加快建設新型電力系統(tǒng)。在考核辦法中能源（850101）相關指標占比較大，控制指標中直接包括煤炭（850105）消費（883434）總量、石油消費（883434）總量、非化石能源（850101）消費（883434）占比三項，能源（850101）綠色轉型力度將持續(xù)加大。工作意見中還明確提及推進零碳園區(qū)建設，2025年12月首批52個零碳園區(qū)名單發(fā)布，涵蓋包括新能源（850101）裝備制造、先進裝備制造、算力中心等產(chǎn)業(yè)，零碳園區(qū)因地制宜發(fā)展綠電直接供應模式，預計綠電直供比例不低于園區(qū)用電量的50%，實現(xiàn)近零碳排放。加快零碳園區(qū)建設將對綠電消納、儲能（885921）配套、低耗能改造產(chǎn)生積極影響。
國家低碳轉型基金有望設立，綠色金融支撐強化
工作意見提出"研究設立國家低碳轉型基金，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和資源富集地區(qū)綠色轉型"，并明確充分發(fā)揮節(jié)能降碳市場機制作用，落實好有利于節(jié)能降碳的稅收優(yōu)惠政策，引導金融機構圍繞重點領域節(jié)能降碳需求特點提供多元化金融產(chǎn)品服務。這是繼國家綠色發(fā)展基金之后，又一國家級綠色金融政策工具，表明中央對節(jié)能降碳領域的資金支持力度將持續(xù)加碼。
雙碳考核辦法公布，政策體系進一步完善，建議關注受益板塊
1)推進能源（850101）綠色轉型和零碳園區(qū)建設對綠電消納產(chǎn)生積極影響，考核辦法關注能源（850101）指標，建議關注綠電企業(yè)，建議關注中國能建（601868）、中國核建（601611）等能源（850101）建設企業(yè);風光儲能（885921）上下游配套產(chǎn)業(yè)也因此受益，建議關注儲能（885921）、綠電、電網(wǎng)設備（881278）、核電（885571）及可控核聚變（886065）等相關企業(yè);2)碳排放雙控納入政府考核體系，碳排放權交易市場擴容加速，建議關注岳陽林紙（600963）(輕工組覆蓋)等碳匯相關業(yè)務公司;3)重點領域節(jié)能降碳路徑清晰，低碳改造成為必選項，建議關注水泥（884060）、鋼鐵（850106）、鋁冶煉行業(yè)中低碳排放頭部企業(yè)，建議關注中材國際（600970）、中國化學（601117）、中國中冶（601618）等具有技改和碳捕集技術的建設企業(yè);4)交通運輸領域積極發(fā)展電動(氫能)重型卡車和綠色燃料船舶，建設零碳運輸走廊，建議關注中國能建（601868）等綠色氫氨醇企業(yè)。
