證監(jiān)會：
允許合格境外投資者
參與國債期貨交易
據(jù)中國證監(jiān)會4月24日發(fā)布的消息，從當(dāng)日起允許合格境外投資者參與國債期貨交易，交易目的限于套期保值。下一步，證監(jiān)會還將出臺更多期貨市場改革發(fā)展舉措，進(jìn)一步推進(jìn)資本市場高水平制度型開放。
消息稱，允許合格境外投資者參與國債期貨交易，是落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于“擴大高水平對外開放”決策部署的具體舉措之一。此舉旨在持續(xù)擴大合格境外投資者可投資范圍，豐富境外機構(gòu)投資者利率風(fēng)險管理工具，增強人民幣債券資產(chǎn)吸引力，提升境外機構(gòu)投資行為的穩(wěn)定性，促進(jìn)債券期現(xiàn)貨市場高質(zhì)量發(fā)展。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受上海證券報記者采訪時表示，此舉是中國資本市場制度型開放從“管道聯(lián)通”走向“規(guī)則對接”的關(guān)鍵一躍——它彌補了境外機構(gòu)投資中國債市的“制度短板”，深化了人民幣資產(chǎn)的國際定價邏輯。
田利輝認(rèn)為，這不僅擴大了投資范圍，還推動人民幣資產(chǎn)逐步從“被持有”走向“被主動定價”的制度性跨越。一方面，此前合格境外投資者可持有現(xiàn)券，卻缺乏利率風(fēng)險對沖工具，導(dǎo)致投資行為短期化。允許套期保值，解決了“投得了、管不住”的困境，將投機性進(jìn)出轉(zhuǎn)化為配置型持有。
另一方面，國債期貨開放后，境外機構(gòu)不再被動接受利率波動，而是主動參與風(fēng)險管理，推動中國國債從“高收益替代品”升級為獨立的戰(zhàn)略性配置資產(chǎn)。而將交易目的限定為套期保值，既釋放開放誠意，又防止脫離現(xiàn)貨需求的投機炒作，實現(xiàn)開放節(jié)奏與風(fēng)險防控的動態(tài)平衡。
