周末，證監(jiān)會、滬深交易所釋放重磅消息。
01.證監(jiān)會：嚴(yán)打嚴(yán)防上市公司財務(wù)造假
4月24日，證監(jiān)會部署了2026年打擊和防范上市公司財務(wù)造假專項行動，深入推進(jìn)和持續(xù)鞏固新“國九條”以來打擊和防范上市公司財務(wù)造假工作成效，一體推進(jìn)“不敢造假，不能造假、不想造假”的市場生態(tài)加速形成。
證監(jiān)會表示，聚焦四方面重點任務(wù)。
一是進(jìn)一步嚴(yán)密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。優(yōu)化分類監(jiān)管，加強預(yù)警信號常態(tài)化監(jiān)測排查。強化監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫信息查詢，強化財務(wù)舞弊監(jiān)管AI大模型應(yīng)用。加快建設(shè)財務(wù)舞弊非現(xiàn)場監(jiān)測和發(fā)現(xiàn)中心，加快建設(shè)第三方配合造假監(jiān)測中心。
二是進(jìn)一步落實嚴(yán)懲重罰要求。堅決落實造假退市、占用償還、退市不免責(zé)的監(jiān)管要求。堅決向公安機(jī)關(guān)移送一批涉嫌欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、背信損害上市公司利益的案件線索。
三是進(jìn)一步構(gòu)筑公司和中介把關(guān)兩道防線。切實約束控股股東、實際控制人行為。壓實董事會秘書、獨立董事和審計委員會職責(zé)。鼓勵保薦、審計等中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員積極“吹哨”，對于在發(fā)現(xiàn)造假行為時主動報告的，依法從輕或減輕處罰。
四是進(jìn)一步完善綜合懲防長效機(jī)制。在全力推進(jìn)基礎(chǔ)制度建設(shè)的同時，優(yōu)化上市公司監(jiān)管執(zhí)法信息統(tǒng)籌發(fā)布，提升執(zhí)法威懾效果；大力推進(jìn)貫通式一體化執(zhí)法，提升發(fā)現(xiàn)查處效率。進(jìn)一步發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)示范引導(dǎo)作用，推動更多代表人訴訟、其他支持訴訟等典型案例落地。完善第三方配合造假問題線索移送機(jī)制，加大跨部門信息共享與數(shù)據(jù)交互，探索更多可復(fù)制可推廣的發(fā)現(xiàn)、懲處、預(yù)防工作經(jīng)驗。
02.滬深交易所修訂發(fā)布交易規(guī)則
4月24日，上交所修訂發(fā)布《上海證券交易所交易規(guī)則(2026年修訂)》，旨在優(yōu)化證券交易制度，促進(jìn)市場穩(wěn)定運行，提升市場定價效率和流動性，更好滿足投資者交易需求。《交易規(guī)則》2026年7月6日起正式實施，為市場主體進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整、做好技術(shù)準(zhǔn)備預(yù)留過渡期。
《交易規(guī)則》修訂內(nèi)容主要包括：盤后固定價格交易方式適用證券范圍由科創(chuàng)板股票擴(kuò)展至全部A股和交易型開放式基金；基金收盤階段交易方式由連續(xù)競價調(diào)整為收盤集合競價，并通過集合競價產(chǎn)生收盤價；將主板風(fēng)險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%。此外，根據(jù)規(guī)則變化與業(yè)務(wù)需要進(jìn)行適應(yīng)性修訂，包括優(yōu)化紀(jì)律處分等相關(guān)規(guī)定、完善部分規(guī)則表述等。
同日，深交所發(fā)布深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，其中包括新修訂的《深圳證券交易所交易規(guī)則(2026年修訂)》。該規(guī)則自7月6日起實施。
本次修訂內(nèi)容主要為：調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時間、在創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度、擴(kuò)大盤后固定價格交易適用范圍、整合主板風(fēng)險警示股票漲跌幅比例限制相關(guān)內(nèi)容等。
值得注意的是，“創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度”為一大看點。一方面，可以為低流動性、高波動性的股票提供針對性支持，有助于提升市場流動性，減少價格波動。另一方面，做市商基于專業(yè)分析和風(fēng)險管理進(jìn)行持續(xù)雙邊報價，有助于縮小市場買賣價差，推動股票價格更加合理地反映企業(yè)基本面和市場供需變化，使得投資者能夠以更優(yōu)價格成交并降低交易成本。
為做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備工作，同日，深交所向券商、基金公司等發(fā)布通知，要求在6月5日前做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備，深交所將擇機(jī)組織仿真測試和全網(wǎng)測試。
03.機(jī)構(gòu)：5月下旬有望開啟新一輪行情
最后，回到A股走勢來看。本周五，A股縮量下跌引發(fā)投資者討論。
龍贏富澤資產(chǎn)董事長童第軼認(rèn)為，下跌主要源于三方面邏輯：一是技術(shù)性調(diào)整需求，滬指連續(xù)五日連陽后需要回踩消化浮籌；二是“五一”節(jié)前避險情緒升溫，資金趨于謹(jǐn)慎；三是板塊高低切換，資金從前期漲幅較高的通信、軍工（885700）等TMT板塊流向業(yè)績確定性更高的化工（850102）、有色等順周期（883436）方向。
展望下周，童第軼預(yù)計市場大概率延續(xù)震蕩格局，資金避險需求可能使成交進(jìn)一步萎縮，但調(diào)整烈度相對溫和，4050點至4065點區(qū)間有較強支撐。市場缺乏實質(zhì)性利空，更多是節(jié)前情緒擾動。
三十三度資本基金經(jīng)理程靚分析，“五一”前市場將維持震蕩格局，指數(shù)下行空間有限，但結(jié)構(gòu)性分化加劇。預(yù)計整體上4020至4060點區(qū)間將形成強支撐，5月下旬有望開啟新一輪行情。
積極信號方面，政策端對資本市場的呵護(hù)意圖明顯(如新“國九條”配套措施)，且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)溫和改善，市場系統(tǒng)性風(fēng)險可控。流動性層面，下周重點關(guān)注政治局會議對經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策的定調(diào)，以及美聯(lián)儲議息會議對降息路徑的指引。若政策釋放積極信號，節(jié)后市場情緒有望修復(fù)。
