一季度保險業(yè)保費“成績單”出爐。4月26日，北京商報記者注意到，根據(jù)金融監(jiān)管總局日前披露的數(shù)據(jù)，前3月保險業(yè)實現(xiàn)保費收入23104億元，同比增長6.25%，其中財產(chǎn)險保費收入3815億元；人身險保費收入19289億元，同比增長7.89%；賠付支出8893億元，同比增長7.49%。
在存款利率持續(xù)下調(diào)背景下，儲蓄型保險產(chǎn)品需求旺盛。不過，當(dāng)前人身險市場也存在較多變量，銀保渠道“報行合一”再度收緊、分紅險演示利率將下調(diào)，各種因素如何影響市場供給和需求？
人身險保費高增
根據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)，今年一季度行業(yè)人身險保費收入為19289億元，同比增長7.89%。
人身險保費高增，得益于“存款搬家”熱潮。2026年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)近日出爐，數(shù)據(jù)顯示，一季度非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2.03萬億元，同比多增1.72萬億元，處于歷史高位；居民存款增加7.68萬億元，同比少增1.54萬億元。在“存款搬家”過程中，保險成為重要吸金方向。
具體來說，業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前居民對中長期穩(wěn)健收益的需求明顯提升，而保險產(chǎn)品能夠滿足家庭風(fēng)險管理與財富增值的雙重目標(biāo)，尤其是中長期產(chǎn)品可以契合居民長期儲蓄和養(yǎng)老規(guī)劃的需求，由此保險成為承接這筆穩(wěn)健資金的熱門方向。
除了人身險市場整體情況，健康險保費也是行業(yè)關(guān)注的重點。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度行業(yè)健康險保費規(guī)模為3989億元，同比增長5.48%。東吳證券（601555）分析師孫婷、曹錕在相關(guān)研報中提到，在醫(yī)保商保合作深化背景下，商業(yè)健康險發(fā)展?jié)摿Υ?，保險公司通過打通保險、體檢、康復(fù)、養(yǎng)老、藥品、醫(yī)院（884301）等產(chǎn)業(yè)鏈條，建立“健康管理+醫(yī)療服務(wù)（881175）+保險”的一站式健康生態(tài)系統(tǒng)，能夠有效提高客戶黏性，為保險業(yè)務(wù)增長賦能。
談及未來健康險市場表現(xiàn)，浙大城市學(xué)院副教授、中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平預(yù)測，憑借醫(yī)療保障需求持續(xù)釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，全年也有望站穩(wěn)6%以上增速區(qū)間。
分紅險奔向“C位”
在銀行存款利率持續(xù)下行、高息定存集中到期的背景下，兼具預(yù)定收益與浮動分紅的分紅險成為投資者青睞的投資品種。
不過，當(dāng)前分紅險銷售與演示利率雙雙收緊，一是監(jiān)管下發(fā)的《人身保險產(chǎn)品“負(fù)面清單”(2026版)》將“分紅型保險產(chǎn)品說明書中紅利分配政策承諾的分配比例高于利益演示水平”的情形列為違規(guī)；二是行業(yè)已將分紅險演示利率上限由3.9%下調(diào)至3.5%，并要求相關(guān)產(chǎn)品在2026年年中前完成切換。此外，銀保渠道“報行合一”也再度收緊。
同時，行業(yè)利好信號也同步顯現(xiàn)。4月24日，中國保險行業(yè)協(xié)會組織召開人身保險業(yè)利率研究專家咨詢委員會2026年一季度例會，保險業(yè)專家研究了人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，提出當(dāng)前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.93%。這是人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值首次回升，也代表預(yù)定利率下調(diào)的可能性降低。
多重因素影響下，分紅險市場未來走向如何？華創(chuàng)證券研報提到，分紅險有效久期較短，亦緩解資產(chǎn)端久期匹配壓力。從需求端來看，預(yù)定利率非對稱下調(diào)后分紅險吸引力顯著提升，且權(quán)益市場回暖進(jìn)一步助推分紅險發(fā)展。國際經(jīng)驗亦佐證，成熟的保險市場發(fā)展后期以浮動收益型產(chǎn)品為主。到期定存重定價吸引力顯著下滑，分紅險“高保證+低浮動”模式契合客群低風(fēng)險偏好，“報行合一”聚焦長期價值，銀?；虺蔀槌薪拥惋L(fēng)險偏好資金的最優(yōu)出口。
科方得咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人張新原認(rèn)為，因為分紅險兼具保底收益和浮動分紅，在傳統(tǒng)壽險預(yù)定利率趨于穩(wěn)定時，分紅險的相對吸引力增強。預(yù)計未來分紅險市場將呈現(xiàn)以下走向，一是產(chǎn)品供給增加，保險公司更積極推出分紅險作為主力產(chǎn)品；二是客戶接受度提升，尤其是在低利率環(huán)境下，高分紅實現(xiàn)率的歷史表現(xiàn)會增強消費（883434）者信心；三是市場競爭加劇，分紅水平成為核心競爭要素，保險公司需提升投資能力和盈余管理能力。
