4月24日晚，深交所發(fā)布深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括修訂的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則、交易規(guī)則、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細(xì)則，以及新制定的預(yù)先審閱指引。
同日晚間，滬深北交易所修訂發(fā)布交易規(guī)則。據(jù)了解，交易規(guī)則將于7月6日起正式實施，為市場主體進行適應(yīng)性調(diào)整、做好技術(shù)準(zhǔn)備預(yù)留過渡期。
創(chuàng)業(yè)板深化改革落地
深交所發(fā)布的深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括上市、交易規(guī)則、證券發(fā)行與承銷等各環(huán)節(jié)。
在上市規(guī)則方面，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)。借鑒境外成熟市場及科創(chuàng)板實踐經(jīng)驗，引入營業(yè)收入復(fù)合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、營業(yè)收入指標(biāo)進行組合，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)。
具體來看，共有兩項指標(biāo)：
第一，“預(yù)計市值不低于30億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年營收復(fù)合增長率不低于30%”，突出成長性要求，主要面向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；
第二，“預(yù)計市值不低于40億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，突出創(chuàng)新性要求，主要面向未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
同時，簡化上市公司合并中的終止上市流程。取消因新設(shè)合并或者吸收合并終止上市情形下的上市審核委員會審議流程，由深交所結(jié)合中國證監(jiān)會的注冊批復(fù)文件和公司合并實施情況等作出是否終止公司股票上市的決定。
在發(fā)行承銷方面，新增約定限售方式。借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗，針對首次公開發(fā)行證券并在創(chuàng)業(yè)板上市的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)新增約定限售方式。采用約定限售方式的，在根據(jù)發(fā)行規(guī)模設(shè)置整體網(wǎng)下限售比例的基礎(chǔ)上，發(fā)行人和承銷商對網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)定不同檔位的限售比例或者限售期。
此外，深交所發(fā)布新制定的預(yù)先審閱指引。明確預(yù)先審閱的適用情形，創(chuàng)新能力突出或者符合其他特定情形的創(chuàng)新企業(yè)，因過早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計劃可能對其生產(chǎn)經(jīng)營等造成重大不利影響，確有必要的，可以在申請創(chuàng)業(yè)板上市前通過保薦人向深交所申請預(yù)先審閱。
深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此前，深交所通過網(wǎng)絡(luò)征集、召開座談會等多種形式，廣泛聽取了對上述4件業(yè)務(wù)規(guī)則的意見建議。
總的來看，市場各方評價積極正面，認(rèn)為本次改革進一步提高了創(chuàng)業(yè)板制度的包容性、適應(yīng)性，有利于更好支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。對于收到的50余條意見建議，深交所逐一認(rèn)真研究，合理的已經(jīng)吸收采納。部分暫未采納的意見，將視實踐情況進一步研究。涉及操作層面的，將在改革中予以落實。涉及規(guī)則理解或者問題咨詢的，將進一步做好解讀。
下一步，深交所將扛起改革實施主體責(zé)任，抓好新制定修訂業(yè)務(wù)規(guī)則的落地見效，盡快形成一批典型案例。對于其他業(yè)務(wù)規(guī)則，也將盡快公布實施。
圖片來源：深交所網(wǎng)站
上交所：三大修訂內(nèi)容
上交所修訂發(fā)布《上海證券交易所交易規(guī)則》，內(nèi)容主要包括：
一是盤后固定價格交易方式適用證券范圍，由科創(chuàng)板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金。
二是基金收盤階段交易方式由連續(xù)競價調(diào)整為收盤集合競價，并通過集合競價產(chǎn)生收盤價。
三是將主板風(fēng)險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%。此外，根據(jù)規(guī)則變化與業(yè)務(wù)需要進行適應(yīng)性修訂，包括優(yōu)化紀(jì)律處分等相關(guān)規(guī)定、完善部分規(guī)則表述等。
上交所表示，下一步將持續(xù)研究優(yōu)化交易制度，不斷強化交易監(jiān)管，切實保護投資者合法權(quán)益。
圖片來源：上交所網(wǎng)站
深交所：五方面進行修訂
深交所交易規(guī)則修訂內(nèi)容主要包括：
一是在創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度。創(chuàng)業(yè)板股票交易可以實行做市商機制，創(chuàng)業(yè)板股票做市商的條件、權(quán)利、義務(wù)以及監(jiān)督管理等事宜，由深交所另行規(guī)定。
二是調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時間。創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時間由15:00至15:30，調(diào)整為9:30至11:30、13:00至15:30。
三是擴大盤后固定價格交易適用范圍。盤后固定價格交易適用品種由“創(chuàng)業(yè)板股票”擴展為“A股、交易型開放式基金”。
四是優(yōu)化自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分安排。
五是整合主板風(fēng)險警示股票漲跌幅比例限制相關(guān)內(nèi)容，將主板風(fēng)險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%，與主板其他股票保持一致。
圖片來源：深交所網(wǎng)站
北交所：推出股票盤后固定價格交易等
北交所交易規(guī)則于2021年11月首次發(fā)布并試行。為了進一步完善股票交易機制，促進市場健康發(fā)展，北京證券交易所對《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》進行了修訂，并更名為《北京證券交易所交易規(guī)則》，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布。除公告特別說明的條款外，修訂后的規(guī)則自2026年7月6日起施行。
北交所交易規(guī)則于2021年11月首次發(fā)布并試行。本次修訂是在總結(jié)前期規(guī)則試行情況的基礎(chǔ)上，進一步完善股票交易機制，優(yōu)化交易監(jiān)管安排，有助于更好滿足市場交易需求，提高市場透明度，加強投資者保護。具體修訂的內(nèi)容，包括推出股票盤后固定價格交易、調(diào)整無價格漲跌幅限制股票的大宗交易價格范圍、明確風(fēng)險警示股票和退市整理股票交易規(guī)定、增加嚴(yán)重異常波動監(jiān)管安排等。同時，《交易規(guī)則》對規(guī)則表述及體例結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整。
下一步，北交所將指導(dǎo)市場機構(gòu)完成業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，做好規(guī)則落地實施。同時，根據(jù)市場運行情況，持續(xù)優(yōu)化交易機制，完善市場交易功能，增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
圖片來源：北交所網(wǎng)站
