證券之星消息，2026年4月29日和而泰（002402）(002402)發(fā)布公告稱(chēng)公司于2026年4月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，招商證券（HK6099）、中融基金、豐道投資、招商資本、中郵證券、玄卜投資、太樸生命科學(xué)投資、尚城資產(chǎn)、明達(dá)資產(chǎn)、云漢資產(chǎn)、青鼎資產(chǎn)、中金公司（HK3908）、盟洋投資、頂天投資、一米資本、匯華理財(cái)、華真資本、長(zhǎng)心私募基金、鴻遠(yuǎn)私募基金、九易資本、灃京資本、德華創(chuàng)業(yè)投資、華泰證券（HK6886）、東方引擎投資、Willing Capital、富安達(dá)基金、光大證券（601788）、山西證券（002500）、創(chuàng)金合信基金、長(zhǎng)城基金、圓信永豐基金、華富基金參與。
具體內(nèi)容如下：
一、公司基本情況介紹
當(dāng)前全球宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)出顯著的分化態(tài)勢(shì)和深刻的結(jié)構(gòu)性變化，社會(huì)發(fā)展處于大變革時(shí)期，我們更加關(guān)注公司健康穩(wěn)健發(fā)展。業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)層面，公司當(dāng)前處于健康發(fā)展軌道中，2025年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.22億元，同比增長(zhǎng)11.00%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.63億元，同比增長(zhǎng)82.12%，其中控制器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為5.88億元，同比增長(zhǎng)62.13%；2026年一季報(bào)凈利潤(rùn)看起來(lái)增長(zhǎng)不多，但主要是受到匯率影響，剔除匯率影響后，公司智能控制器業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)64.60%，保持了較高速度的增長(zhǎng)。當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷嚴(yán)重，我們近幾年仍會(huì)堅(jiān)持在保證規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，更加關(guān)注經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升，聚焦高價(jià)值客戶(hù)和產(chǎn)品，持續(xù)加強(qiáng)成本及費(fèi)用管理，積極降本增效，保證利潤(rùn)增速優(yōu)于營(yíng)收增速。
為持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與發(fā)展韌性，公司堅(jiān)持大客戶(hù)戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓新領(lǐng)域、新客戶(hù)，推動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品線規(guī)模化上量與技術(shù)迭代；系統(tǒng)推進(jìn)降本增效，通過(guò)供應(yīng)鏈整合、精益制造及管理流程，提升全鏈條運(yùn)營(yíng)效率；持續(xù)加大研發(fā)投入，完善模塊化、平臺(tái)化研發(fā)體系，同步推動(dòng)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型與信息化系統(tǒng)升級(jí)；強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性建設(shè)，優(yōu)化全球產(chǎn)能布局，推進(jìn)智能制造與質(zhì)量體系升級(jí)；并根據(jù)戰(zhàn)略需要進(jìn)行組織調(diào)整與流程再造，提升組織協(xié)同效率和戰(zhàn)略執(zhí)行力。未來(lái)，公司將持續(xù)通過(guò)系統(tǒng)性能力建設(shè)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，致力于在變革中把握機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量增長(zhǎng)，打造大變局時(shí)代的好企業(yè)。問(wèn)：答環(huán)節(jié)
答：二、問(wèn)環(huán)節(jié)
問(wèn)：近期大宗商品和芯片漲價(jià)嚴(yán)重，請(qǐng)漲價(jià)對(duì)公司的影響以及公司可能采取哪些措施來(lái)應(yīng)對(duì)？
答：上游元器件價(jià)格上漲，對(duì)于公司會(huì)有一定的影響，但公司也會(huì)通過(guò)多種方式來(lái)消化影響。在供應(yīng)端，公司已經(jīng)建立了較為完善的供應(yīng)商管理體系庫(kù)，可選擇價(jià)格、品質(zhì)、供貨能力強(qiáng)的供應(yīng)商合作，原料價(jià)格波動(dòng)相對(duì)可控；成本端，公司會(huì)持續(xù)通過(guò)工藝、流程優(yōu)化，穩(wěn)定毛利水平，同時(shí)公司將依據(jù)訂單需求計(jì)劃，結(jié)合物料預(yù)期耗用量、消耗速率及價(jià)格上行趨勢(shì)等關(guān)鍵變量，實(shí)施差異化動(dòng)態(tài)備貨策略，適當(dāng)增加備貨同時(shí)嚴(yán)格控制呆滯庫(kù)存；客戶(hù)端，公司會(huì)根據(jù)實(shí)際情況積極溝通傳導(dǎo)。另外，公司利用全球化供應(yīng)鏈平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)采購(gòu)資源拉通、供應(yīng)商體系建立、價(jià)格資源拉通、上下游產(chǎn)業(yè)信息拉通等方式，打造了集成與協(xié)同的供應(yīng)鏈體系，形成了“短交期、高柔性、低成本”的集成供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)模式，一定程度上也保證了公司原材料價(jià)格的穩(wěn)定。公司也會(huì)積極關(guān)注上下游行業(yè)變化，做好應(yīng)對(duì)策略，保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。謝謝！
問(wèn)：看到公司毛利率在持續(xù)改善，請(qǐng)公司對(duì)未來(lái)的毛利率如何展望？
答：公司2025年度毛利率同比提升1.76%，其中控制器業(yè)務(wù)板塊毛利率提升0.71%，主要是公司持續(xù)聚焦高價(jià)值客戶(hù)及產(chǎn)品，推動(dòng)客戶(hù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雙向優(yōu)化；報(bào)告期內(nèi)，公司成立降本增效專(zhuān)項(xiàng)小組，將降本增效措施貫徹到生產(chǎn)制造全流程，通過(guò)生產(chǎn)工藝優(yōu)化、質(zhì)量管控強(qiáng)化、采購(gòu)成本精細(xì)化及管理流程優(yōu)化等舉措，全方位提升運(yùn)營(yíng)效率；同時(shí)，公司子公司鋮昌科技毛利率提升，共同推動(dòng)公司整體毛利率進(jìn)一步提升。未來(lái)，公司將持續(xù)深挖市場(chǎng)份額，聚焦高價(jià)值客戶(hù)，持續(xù)投入研發(fā)提高產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力，并積極推動(dòng)降本增效措施，進(jìn)一步推動(dòng)毛利率恢復(fù)。謝謝！
問(wèn)：公司智能化業(yè)務(wù)2025年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，請(qǐng)對(duì)智能化業(yè)務(wù)未來(lái)的展望？
答：目前，物聯(lián)網(wǎng)（885312）、人工智能（885728）、機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)分析、通用大模型等前沿科技不斷演進(jìn)，持續(xù)拓寬智能設(shè)備的應(yīng)用邊界與交互深度，催生出高附加值的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)；智能化產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景在技術(shù)快速迭代、終端用戶(hù)需求持續(xù)攀升的基礎(chǔ)上不斷拓展，新產(chǎn)品加速涌現(xiàn)，終端產(chǎn)品智能化升級(jí)換代持續(xù)加速，下游需求快速增長(zhǎng)，助力公司該業(yè)務(wù)板塊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
未來(lái)，公司將堅(jiān)守戰(zhàn)略目標(biāo)并持續(xù)突破目標(biāo)市場(chǎng)，關(guān)注新場(chǎng)景應(yīng)用，加速產(chǎn)品應(yīng)用落地，立足用戶(hù)價(jià)值，以服務(wù)驅(qū)動(dòng)共生發(fā)展，加強(qiáng)與客戶(hù)的戰(zhàn)略合作；同時(shí)，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)突破，緊抓I智能技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)投入研發(fā)，構(gòu)建“數(shù)據(jù)-計(jì)算-服務(wù)”閉環(huán)能力，加速生態(tài)融合，提速智能化產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程，逐步實(shí)現(xiàn)多場(chǎng)景、廣聯(lián)動(dòng)的智能生態(tài)產(chǎn)品套系，助力公司中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。謝謝！
問(wèn)：請(qǐng)公司對(duì)汽車(chē)電子業(yè)務(wù)未來(lái)展望？
答：汽車(chē)電子（885545）行業(yè)目前正處于以電動(dòng)化、智能化為核心的產(chǎn)業(yè)升級(jí)與格局重塑階段，新能源汽車(chē)（885431）與智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)（885736）的快速發(fā)展，持續(xù)拉動(dòng)車(chē)聯(lián)網(wǎng)（885662）、智能座艙（886059）、自動(dòng)駕駛等關(guān)鍵電子部件的市場(chǎng)需求，公司業(yè)務(wù)市場(chǎng)在持續(xù)擴(kuò)大。2025年度公司現(xiàn)有客戶(hù)產(chǎn)品線持續(xù)拓展，公司自主研發(fā)的觸控類(lèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品線方案實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，主流自主品牌HOD業(yè)務(wù)持續(xù)突破，進(jìn)一步提升公司在HOD領(lǐng)域的市場(chǎng)覆蓋與品牌影響力；能量管理類(lèi)產(chǎn)品在高集成化、功率精度等方面取得有效進(jìn)展，壓縮機(jī)項(xiàng)目量產(chǎn)交付增速較快，高壓電驅(qū)控制能力取得實(shí)質(zhì)性突破。同時(shí)，整車(chē)座艙域控制器產(chǎn)品線，作為第三空間載體，實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)交付并獲得重大新項(xiàng)目定點(diǎn)。
未來(lái)，公司將持續(xù)深化汽車(chē)電子（885545）智能控制器領(lǐng)域戰(zhàn)略升級(jí)，以"技術(shù)驅(qū)動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造"為核心戰(zhàn)略導(dǎo)向，構(gòu)建汽車(chē)電子（885545）產(chǎn)業(yè)生態(tài)閉環(huán)。重點(diǎn)強(qiáng)化三大戰(zhàn)略維度一、依托第一空間場(chǎng)景化智能產(chǎn)品的技術(shù)積淀，搭建人-車(chē)-家全場(chǎng)景智能交互平臺(tái)；二、以"大健康"理念為引擎，打造具備差異競(jìng)爭(zhēng)力的第三空間解決方案；三、加速技術(shù)生態(tài)迭代，在智能座艙（886059）及能量管理領(lǐng)域，形成覆蓋智能硬件(系統(tǒng)及核心零部件)、I算法及數(shù)據(jù)服務(wù)的全棧式能力矩陣。我們將持續(xù)提升行業(yè)影響力與創(chuàng)新勢(shì)能，深度參與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動(dòng)化變革進(jìn)程，通過(guò)提供高價(jià)值軟硬件集成解決方案，重新定義智能出行服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，為合作伙伴創(chuàng)造可持續(xù)增長(zhǎng)的商業(yè)價(jià)值。謝謝！
問(wèn)：公司家電業(yè)務(wù)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的原因是什么？
答：全球家電行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型階段，成熟市場(chǎng)以存量換新為主，消費(fèi)（883434）向綠色節(jié)能、智能化升級(jí)，呈現(xiàn)“價(jià)值上移”趨勢(shì)；新興市場(chǎng)仍處于規(guī)模增長(zhǎng)階段，滲透率持續(xù)提升。智能控制器作為家電核心部件，在需求增長(zhǎng)與價(jià)值提升的雙重驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)份額持續(xù)向具備深厚技術(shù)積累、規(guī)模化交付能力和體系化服務(wù)支持的頭部企業(yè)集中。在家電行業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，公司積極把握行業(yè)集中化機(jī)遇，持續(xù)拓展與深化客戶(hù)合作一方面，縱向深挖現(xiàn)有客戶(hù)份額，并成功中標(biāo)國(guó)際頭部客戶(hù)的大小家電（881173）項(xiàng)目，同時(shí)在研發(fā)與運(yùn)營(yíng)層面加強(qiáng)合作，拓展價(jià)值協(xié)同深度，顯著提升產(chǎn)品線覆蓋率與客戶(hù)地位；另一方面，在新興市場(chǎng)不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品路線，并成功拓展新客戶(hù)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與盈利能力的同步增長(zhǎng)。
未來(lái)，公司將繼續(xù)深化戰(zhàn)略落地，深入洞察行業(yè)與客戶(hù)需求，構(gòu)建核心技術(shù)能力，打造具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品線，抓住家電頭部客戶(hù)轉(zhuǎn)型機(jī)遇，積極推進(jìn)智能家電場(chǎng)景化解決方案的落地，提升整體服務(wù)價(jià)值與客戶(hù)粘性；在鞏固現(xiàn)有客戶(hù)合作的基礎(chǔ)上，積極拓展新興市場(chǎng)與新產(chǎn)品平臺(tái)，以“存量深化+增量開(kāi)拓”雙輪驅(qū)動(dòng)，持續(xù)強(qiáng)化在全球家電智能控制器領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，助力業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。謝謝！
問(wèn)：電動(dòng)工具及工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)收入略有下降的原因及對(duì)未來(lái)的展望？
答：電動(dòng)工具業(yè)務(wù)營(yíng)收略有下降主要系該板塊戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，新客戶(hù)、新項(xiàng)目增加，導(dǎo)致產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期（883436）延長(zhǎng)，整體交付節(jié)奏略有放緩。目前，傳統(tǒng)電動(dòng)工具產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，以升級(jí)替換為主；庭院智能設(shè)備(如智能割草機(jī)、清潔機(jī)器人)和戶(hù)外、家庭場(chǎng)景擴(kuò)展推動(dòng)增量市場(chǎng)擴(kuò)容，便攜化趨勢(shì)帶動(dòng)手持式工具(如手持式電磨)高速增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，智能化、綠色化、全球化將成為電動(dòng)工具行業(yè)的發(fā)展主線；I技術(shù)發(fā)展加速推動(dòng)智能電動(dòng)工具(遠(yuǎn)程控制、自動(dòng)診斷)普及；因此，終端廠商更傾向于尋求產(chǎn)品線豐富并具備一站式解決方案的供應(yīng)商進(jìn)行合作。業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)層面，公司獲得了主要客戶(hù)多個(gè)大型新平臺(tái)項(xiàng)目合作，并突破多個(gè)新客戶(hù)并中標(biāo)其新項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)際專(zhuān)業(yè)級(jí)品牌客戶(hù)的實(shí)質(zhì)性切入。
未來(lái)，在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司智能技術(shù)儲(chǔ)備的加持下，公司電動(dòng)工具及工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)板塊將聚焦電動(dòng)工具、園林工具及清潔工具三大核心行業(yè)，并逐步孵化低速交通、工控等新興領(lǐng)域客戶(hù)。技術(shù)發(fā)展上，以低壓大功率電驅(qū)動(dòng)平臺(tái)為基礎(chǔ)，持續(xù)構(gòu)建覆蓋電機(jī)、電控、BMS、模組及整機(jī)的“三電一體”全棧解決方案，并著力構(gòu)建產(chǎn)品智能化系統(tǒng)級(jí)方案，為客戶(hù)提供一體化技術(shù)支持和創(chuàng)新服務(wù)。在低速交通與工業(yè)自動(dòng)化方向，公司將依托電機(jī)+電控的低壓大功率平臺(tái)，打造“硬件+軟件”系統(tǒng)級(jí)方案，以多場(chǎng)景、柔性化的敏捷模式助力客戶(hù)降本提效。運(yùn)營(yíng)層面，將充分發(fā)揮越南、墨西哥等海外制造基地的布局優(yōu)勢(shì)，積極承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過(guò)全球化供應(yīng)鏈體系支持客戶(hù)全球戰(zhàn)略，構(gòu)建低成本、高響應(yīng)的運(yùn)營(yíng)能力，鞏固綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。謝謝！
和而泰（002402）(002402)主營(yíng)業(yè)務(wù)：家用電器（885543）、電動(dòng)工具及工業(yè)自動(dòng)化、汽車(chē)電子（885545）、智能化產(chǎn)品及人工智能（885728）服務(wù)平臺(tái);以及微波毫米波相控陣T/R芯片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)。
和而泰（002402）2026年一季報(bào)顯示，一季度公司主營(yíng)收入28.15億元，同比上升8.88%；歸母凈利潤(rùn)1.7億元，同比上升0.34%；扣非凈利潤(rùn)1.65億元，同比上升1.71%；負(fù)債率48.71%，投資收益-120.71萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用7834.22萬(wàn)元，毛利率20.48%。
該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)1家。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出4.41億，融資余額減少；融券凈流出50.08萬(wàn)，融券余額減少。
