4月29日，上海證券交易所舉辦滬市主板有色金屬（1B0819）上市公司集體業(yè)績說明會，中國北方稀土（600111）（集團(tuán)）高科技股份有限公司（以下簡稱“北方稀土（600111）”）、中稀有色金屬（1B0819）股份有限公司（以下簡稱“中稀有色（600259）”）、廣西華錫有色金屬（1B0819）股份有限公司（以下簡稱“華錫有色（600301）”）、西部礦業(yè)（601168）股份有限公司（以下簡稱“西部礦業(yè)（601168）”）四家企業(yè)集中亮相，曬業(yè)績、談布局、話未來，勾勒出行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的清晰圖譜。
2025年行業(yè)高速增長
2025年，有色金屬（1B0819）行業(yè)呈現(xiàn)盈利大幅增長的強(qiáng)景氣特征，A股有色指數(shù)全年漲幅超75%，為2011年以來最佳表現(xiàn)。上證主板有色板塊整體業(yè)績呈現(xiàn)營收穩(wěn)步增長、盈利顯著改善、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的良好態(tài)勢。
數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申萬一級行業(yè)分類，55家上證主板有色金屬（1B0819）上市公司已全部完成2025年年報披露。2025年，這55家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入2.57萬億元，同比增長9.11%，較2024年增加2142.81億元；歸母凈利潤合計實現(xiàn)1481.49億元，同比大幅增長35.75%，較2024年增加390.19億元。
在本次集體業(yè)績說明會上，北方稀土（600111）、中稀有色（600259）、華錫有色（600301）、西部礦業(yè)（601168）四家企業(yè)詳細(xì)披露了2025年經(jīng)營成果與增長亮點。
北方稀土（600111）2025年實現(xiàn)營業(yè)收入425.63億元，同比增長29.11%，營收規(guī)模首次突破400億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.51億元，同比增長124.17%。公司管理層在業(yè)績說明會上介紹，通過科學(xué)組產(chǎn)模式，磁材、拋光材料等核心產(chǎn)品產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史新高（883911），近年來首次實現(xiàn)鑭鈰產(chǎn)品年度銷大于產(chǎn)，庫存消化成效顯著。
華錫有色（600301）2025年實現(xiàn)營業(yè)收入58.03億元，同比增長25.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.01億元，同比增長21.75%。公司管理層表示，業(yè)績增長除行業(yè)價格紅利外，核心內(nèi)生動力來自三方面：一是主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升；二是全年推進(jìn)56個降本增效項目，實現(xiàn)降本3047.02萬元，有效對沖成本壓力；三是銅坑、高峰等礦山多金屬協(xié)同開采，顯著增強(qiáng)了抗周期（883436）波動能力。
西部礦業(yè)（601168）2025年實現(xiàn)營業(yè)收入616.87億元，同比增長23.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.43億元，同比增長24.26%。據(jù)悉，該公司冶煉板塊通過工藝優(yōu)化與精細(xì)化管理，2025年下半年實現(xiàn)顯著扭虧，金、銀、銻、銦等多金屬副產(chǎn)品回收效率同步提升，進(jìn)一步增厚了盈利空間。
中稀有色（600259）聚焦主業(yè)提質(zhì)增效，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入58.20億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.28億元，盈利水平顯著改善。
“2025年有色金屬（1B0819）行業(yè)表現(xiàn)亮眼，受多重因素影響，大部分有色金屬（1B0819）價格上漲。從大類品種漲跌幅來看，2025年全年，貴金屬（881169）漲幅居前，小金屬（881170）漲幅分化明顯；工業(yè)金屬（881168）漲幅相對較小?！蔽宓V證券研究所有色金屬（1B0819）行業(yè)首席分析師王小芃向《證券日報》記者表示。
高質(zhì)量發(fā)展縱深推進(jìn)
在業(yè)績高速增長的同時，多家有色金屬（1B0819）行業(yè)上市公司在產(chǎn)業(yè)升級、綠色轉(zhuǎn)型、投資者回報等方面展現(xiàn)出積極成效，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
一方面，企業(yè)持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸，加速布局新興賽道。北方稀土（600111）董事會秘書吳永鋼在本次業(yè)績說明會上介紹，近年來稀土（884215）產(chǎn)業(yè)下游需求結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新能源（850101）與高端制造成為需求增長核心引擎，人形機(jī)器人（886069）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等新興領(lǐng)域快速崛起，為行業(yè)開辟了廣闊增量空間。公司依托核心資源優(yōu)勢，聚焦上述領(lǐng)域核心用材需求，推動相關(guān)產(chǎn)品在機(jī)器人關(guān)節(jié)、低空裝備等場景的應(yīng)用落地，夯實新興領(lǐng)域技術(shù)儲備。
另一方面，行業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型步伐顯著加快。西部礦業(yè)（601168）管理層在業(yè)績說明會上提到，未來將繼續(xù)推進(jìn)綠色低碳與高值化發(fā)展，通過持續(xù)優(yōu)化工（850102）藝指標(biāo)提升金、銀、銻、銦等多金屬副產(chǎn)品綜合回收率，減少資源浪費；在鹽湖資源開發(fā)領(lǐng)域，將重點突破高純氫氧化鎂制備及多元素聯(lián)產(chǎn)等關(guān)鍵工藝，全面提升資源綜合回收率與綠色開發(fā)水平。
與此同時，投資者回報力度持續(xù)加大?！蹲C券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年55家上證主板有色金屬（1B0819）上市公司累計分紅總額（含股份回購）達(dá)526.47億元，同比大幅增長37.20%。
2026年景氣度有望延續(xù)
步入2026年，有色金屬（1B0819）行業(yè)延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，55家上證主板有色金屬（1B0819）上市公司2026年一季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入7152.12億元，同比增長26.47%；合計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤584.99億元，同比大幅增長79.78%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從細(xì)分賽道供需格局來看，行業(yè)全年有望維持高景氣度，結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出。
對于核心品種價格走勢，西部礦業(yè)（601168）董事會秘書王偉在現(xiàn)場回復(fù)《證券日報》記者提問時表示：“綜合判斷，2026年銅價將維持高位震蕩、價格中樞穩(wěn)步上移，全球銅礦供給偏緊、庫存低位疊加新能源（850101）與電網(wǎng)剛需支撐，銅價整體韌性較強(qiáng)；碳酸鋰行業(yè)供需緊平衡格局延續(xù)，下游需求穩(wěn)步回暖、上游供給約束明顯，鋰價整體中樞抬升、走勢前高后穩(wěn)，大幅波動風(fēng)險顯著收斂?！?/p>
上海鋼聯(lián)（300226）銅事業(yè)部分析師肖傳康向《證券日報》記者表示：“中長期來看，在全球能源（850101）轉(zhuǎn)型大趨勢下，銅在綠色能源（850101）發(fā)展中的核心作用不可替代，銅價依然存在上漲動力?！?/p>
稀土（884215）市場方面，上海鋼聯(lián)（300226）稀貴金屬（881169）資訊部稀土（884215）分析師熊文廣在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2026年稀土（884215）價格預(yù)計將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)格局。供給端呈現(xiàn)持續(xù)收緊態(tài)勢，需求端則保持增長。新能源汽車（885431）、工業(yè)電機(jī)等傳統(tǒng)應(yīng)用需求穩(wěn)健，同時人形機(jī)器人（886069）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等新興領(lǐng)域正逐步形成規(guī)?；略鲂枨?，整體需求韌性較強(qiáng)。”
