證券之星消息，根據市場公開信息及4月29日披露的機構調研信息，國聯基金近期對11家上市公司進行了調研，相關名單如下：
1)光力科技（300480）(國聯基金參與公司業(yè)績說明會&2025年度、2026年第一季度業(yè)績電話交流會)
調研紀要：公司2026年一季度營收增長主要由國內半導體（881121）持續(xù)放量驅動，國內半導體（881121）業(yè)務營收已超過海外，成為主要驅動因素。凈利潤大幅提升系半導體（881121）業(yè)務扭虧為盈所致，未來隨國產業(yè)務占比提升，整體費用率將下降，凈利潤有較大提升空間。2025年物聯網（885312）業(yè)務毛利率為73.21%，半導體（881121）為39.35%，后者因海外成本上升及收入結構變化而下降。2026年一季度總體毛利率下降主因半導體（881121）營收占比提升。國產半導體（881121）大客戶貢獻約一半營收。公司在先進封裝（886009）領域布局涵蓋機械/激光劃片機及研磨拋光設備。半導體（881121）發(fā)貨量同比增長，在手訂單充足，航空港二期產能項目預計2027年一季度完工。DT受物流影響交付延遲，目前生產經營正常，中英工廠協同保障交付。激光開槽機、研磨機等已客戶驗證，研磨拋光一體機正測試。物聯網（885312）業(yè)務受政策影響一季度營收下降，公司將依托智能化機遇推動穩(wěn)步發(fā)展。
2)海大集團(國聯基金參與公司業(yè)績說明會)
調研紀要：公司一季度銷售收入延續(xù)增長態(tài)勢。公司將緊咬2030年達到5,150萬噸銷售總量的戰(zhàn)略目標，穩(wěn)步提升國內產能利用率和市場份額，加快海外飼料業(yè)務拓展。飼料行業(yè)競爭已轉向種苗、動保、飼料及養(yǎng)殖服務的多維度綜合競爭，高質量發(fā)展成核心主線。2025年是管理架構改革元年，公司搭建專業(yè)化產品事業(yè)部，推動業(yè)務高質量落地。2025年度擬每10股派發(fā)現金紅利11.00元(含稅)，預計派發(fā)約18.10億元，并授權董事會制定2026年中期分紅方案。普水魚運行良好，特水魚整體正常，對蝦養(yǎng)殖在盈利線上方。市場參與者根據價格動態(tài)調節(jié)生豬養(yǎng)殖（884275）產能。2025年因外購仔豬比例高且前期價格偏高，抬升養(yǎng)殖成本，當前仔豬價格回落有利成本下降。公司在母教乳濃等前端豬料產品上以技術引領變革。工廠化對蝦養(yǎng)殖成本可控，具備錯位競爭優(yōu)勢。海外產能建設是資本開支重點，國內側重設備升級與改造。
3)恒帥股份
調研紀要：公司依托電機和流體技術布局四大業(yè)務單元，2025年實現營收9.47億元，凈利1.67億元，利潤端面臨短期壓力。清洗系統(tǒng)業(yè)務國內份額較高，海外拓展及DS主動感知清洗系統(tǒng)(適用于L3+自動駕駛)構成主要增量。諧波（HLIT）磁場電機具輕量化、低軸電流、成本優(yōu)等優(yōu)勢，制造壁壘高，正拓展至汽車、工業(yè)及人形機器人（886069）領域。產品發(fā)展推行“1+N”模式，由電機向總成延伸，并進軍消費（883434）、工業(yè)及機器人賽道，已獲無人機（885564）、云臺電機批量定點。針對2026年毛利率，公司將通過新品開發(fā)、市場拓展及自動化、信息化改造提升精益管理水平，實現降本增效。
4)萬凱新材(國聯基金參與公司分析師會議&路演活動&電話會議)
調研紀要：2025年公司實現營業(yè)收入154.94億元，歸母凈利潤1.69億元，扭虧為盈；2026年一季度營收43.20億元，同比增長10.22%，凈利潤3.81億元，同比增長693.98%。業(yè)績增長得益于行業(yè)反內卷、銷售價格支撐及內需復蘇。一季度受地緣政治影響，海外部分產能受限，公司出口量價齊升，外銷（885840）創(chuàng)歷史新高（883911）。天然氣（885430）制乙二醇60萬噸產能滿開滿銷，成本穩(wěn)定、售價上漲，利潤彈性可觀。草酸和尼日利亞瓶片產能預計6月底投產，將增厚盈利。應收賬款增加因海外訂單增長及信用證結算計提。經營性現金流下降因存貨和應收賬款增加，屬良性增長。投資收益主要來自原材料套期保值業(yè)務。
5)華大智造(國聯基金管理有限公司參與公司特定對象調研)
個股亮點：公司發(fā)布有“PrimeGen”的干濕協同多智能體系統(tǒng)。
6)世華科技(國聯基金參與公司特定對象調研)
調研紀要：2025年公司實現營業(yè)總收入10.87億元，同比增長36.75%；凈利潤3.99億元，同比增長42.64%。2026年第一季度營收2.39億元，同比下降6.45%；凈利潤0.85億元，同比下降2.07%，主要受面板行業(yè)出貨波動影響。IPO募投項目已全部結項，“功能性材料擴產及升級項目”累計實現銷售額約16.1億元?！肮鈱W顯示薄膜材料（884213）擴產項目”預計2027年試運行。公司業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，綜合毛利率或呈階段性變動。部分原材料價格波動上漲，公司通過供應鏈管理對沖壓力。公司正處戰(zhàn)略轉型期，拓展集成電路、交通等領域，推進光學新材料研產落地。
7)阿拉丁(國聯基金參與公司線上交流)
調研紀要：2025年公司收入同比增長30.39%，歸母凈利潤增長3.34%，2026年一季度營收1.71億元，同比增長31.15%，歸母凈利潤2909.33萬元，同比增長20.31%，毛利率達67.71%，同比提升5.81個百分點。一季度經營活動凈現金流為負，主要因喀斯瑪客戶結算支付資金較多所致。源葉2025年收入1.52億元，利潤超5000萬元；喀斯瑪2025年9-12月收入8400萬元，利潤2000多萬元。美國倉貨值約1億元，歐洲預計Q3完成德國倉備貨，Q4起銷售。企業(yè)端需求自2025年下半年起明顯回暖，高?？蒲卸吮３址€(wěn)健增長。2026年資本開支將結合并購節(jié)奏推進，前十大客戶結構保持穩(wěn)定。
8)時代電氣(國聯基金參與公司業(yè)績交流會)
個股亮點：公司會持續(xù)關注并評估數據中心電源領域的市場機會，目前已有產品中，少量雙極器件應用于數據中心機房設備中。；公司在儲能（885921）戶外型變流器推出匹配314Ah電芯的2500kW液冷機型和模塊化1250kW機型，組串式儲能（885921）變流器推出215kW液冷融合機型，建立了業(yè)內最全的集中式和組串式儲能（885921）產品平臺；公司首套6000米級深海重載ROV系統(tǒng)成功通過海試驗證，支撐夢想號可燃冰（885748）鉆探
9)致歐科技(國聯基金管理有限公司參與公司業(yè)績說明會)
調研紀要：2026年收入增長驅動力來自美國市場恢復性增長、歐洲市場延續(xù)強勢及拉美新興市場擴張，疊加鐵床、板式家具等新品類擴展。Q1利潤改善得益于VC模式推進、倉儲費優(yōu)化、海運費優(yōu)勢與規(guī)模采購降本，管理費用占比下降。匯兌損失因VC賬期延長、歐元匯率低點結算及套期策略受限，后續(xù)將壓縮賬期并提升套保比例。ai應用（886108）于Listing生成、廣告投放與客服，顯著降低運營成本。海關查驗趨嚴利于合規(guī)企業(yè)，公司已提交對等關稅退稅申請。堅持“中國+N”雙供應中心，靈活應對關稅波動。VC模式聚焦大件家具，SC維持小件銷售，歐美VC滲透率目標超五成。拉美市場依托亞馬遜（AMZN）優(yōu)惠與低競爭實現快速增長。線下KA渠道在XXXLutz、Target等取得突破，為長期增長蓄力。海運長協已簽，成本優(yōu)于去年。新品收入占比達20%，成核心驅動力。消費（883434）環(huán)境方面，線上受益于線下小型商出清，合規(guī)大賣家將持續(xù)獲取份額。
10)漢朔科技(國聯基金參與公司特定對象調研&分析師會議)
調研紀要：公司是全球領先的泛零售領域數字化門店綜合解決方案提供商，服務超80個國家和地區(qū)，500多家客戶，落地超5.5萬個門店，2025年營收居全球同行業(yè)第二。2026年Q1營收同比增長50.44%至14.76億元。公司全面啟動“漢朔2.0”戰(zhàn)略，以“I×數據”為核心驅動，聚焦全場景智慧零售解決方案與數據服務，正與微軟（MSFT）等合作開發(fā)AI相關產品?？鄯莾衾麧櫹陆抵饕蛎绹诱麝P稅及外匯波動，公司已采取套保措施并申請退稅。2025年以來新增9家全球零售Top100客戶，預計未來數月北美將新增2-3家。歐洲電子價簽滲透率分三梯隊，未來增長點來自英國、西班牙、土耳其及中東、中歐等潛力市場。漢朔2.0方案獲海外客戶認可，已在試點客戶中落地。公司在中國市場具壓倒性優(yōu)勢，提供完整解決方案。在手訂單充足，管理層看好長期發(fā)展。公司構建“5個Nex+3個X”產品矩陣，正加大機器人研發(fā)投入。依托智能載體拓展零售媒體網絡，已在中國部署Lumina數字屏。已完成對哈步數據、西安超嗨的并購，未來將繼續(xù)圍繞戰(zhàn)略推進外延布局。
11)中鎢高新（000657）(國聯基金管理有限公司參與公司特定對象調研&業(yè)績說明會&線上交流)
調研紀要：國內鎢礦開采總量控制政策持續(xù)嚴格，新增合規(guī)產能釋放有限，疊加老舊礦山資源枯竭、復產及新建礦山投產周期（883436）長，全年原料端供給剛性較強；下游硬質合金、刀具、光伏鎢絲、軍工（885700）高端用材等需求穩(wěn)步復蘇，維持供需緊平衡格局。大宗商品價格受多重因素影響，公司無法精準預測，公司將持續(xù)緊盯上下游產銷、庫存及原料價格走勢，統(tǒng)籌原料采購、生產排產與庫存管控，穩(wěn)定經營基本面，提升全產業(yè)鏈抗風險能力與盈利能力。
國聯基金成立于2013年，截至目前，資產管理規(guī)模(全部公募基金)1544.57億元，排名48/212；資產管理規(guī)模(非貨幣公募基金)1201.28億元，排名42/212；管理公募基金數185只，排名41/212；旗下公募基金經理32人，排名43/212。旗下最近一年表現最佳的公募基金產品為國聯新經濟混合A（001387），最新單位凈值為6.13，近一年增長105.05%。
