● 本報記者 李嬡嬡
4月30日，2025年年報季正式收官，A股上市公司交出了一份“含金量”十足的答卷。數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日19時，已有3678家上市公司計劃現(xiàn)金分紅，占全部A股的66.6%，分紅總額達2.4萬億元；尤為亮眼的是，推行一年多次分紅的公司達到1038家，遠超2024年。
受訪專家表示，這一組數(shù)據(jù)背后，映射出A股市場正從重融資向重回報加速轉(zhuǎn)向，常態(tài)化分紅漸成主流趨勢。在新“國九條”和現(xiàn)金分紅新規(guī)等政策的推動下，提高投資者回報已經(jīng)成為上市公司的“必修課”。同時，這不僅是數(shù)字的躍升，更是上市公司發(fā)展邏輯躍升——從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“價值創(chuàng)造”。
分紅總額穩(wěn)步增長
數(shù)據(jù)顯示，A股5511家上市公司，有3678家公司宣布分紅，占比超過六成；分紅總額達2.4萬億元，超2024年分紅總額，上市公司分紅規(guī)模穩(wěn)步提高，股東回報意識顯著增強。
上市公司真金白銀回饋股東。剔除銀行、金融機構(gòu)外，中國移動（600941）、中國石油（601857）、貴州茅臺（600519）、中國海油（600938）、中國神華（601088）、寧德時代（300750）、美的集團（000333）、中國電信（601728）、中國石化（600028）、工業(yè)富聯(lián)（601138）為A股2025年分紅前十強，其中八家企業(yè)分紅比例超50%；從分紅金額來看，前四家企業(yè)均超過500億元，中國移動（600941）分紅總額預計突破千億元；此外，A股共有17家公司分紅金額超百億元。
分紅比例保持高位，1295家上市公司分紅比例超50%。寧德時代（300750）相關(guān)負責人對中國證券報記者表示，公司已連續(xù)三年以歸母凈利潤的50%實施現(xiàn)金分紅。在制定分紅方案時，公司綜合考慮當期盈利水平、資本支出需求、研發(fā)投入及未來的戰(zhàn)略布局，確保分紅政策與公司的長期可持續(xù)發(fā)展相協(xié)調(diào)。
年內(nèi)多次分紅漸成趨勢
分紅節(jié)奏前移漸成常態(tài)，超千家上市公司一年多次分紅。2025年有1038家上市公司宣布兩次及以上分紅，同比提升12%。其中，三七互娛（002555）、邁瑞醫(yī)療（300760）、雅戈爾（600177）、玲瓏輪胎（601966）年內(nèi)分紅次數(shù)達4次。
邁瑞醫(yī)療（300760）表示，公司2025年實施三次中期分紅及年度分配預案，全年累計現(xiàn)金分紅53.1億元，分紅比例達65.27%。同時，分紅的持續(xù)性突出。邁瑞醫(yī)療（300760）相關(guān)負責人對記者表示，公司2018年上市后，連續(xù)八年分紅，累計分紅超IPO募資額6倍。
更有多家上市公司提前錨定2026年中期分紅，其中三七互娛（002555）、航天科技（000901）、兔寶寶（002043）、邁瑞醫(yī)療（300760）等7家上市公司發(fā)布2026年一季度分紅預案。
同時，龍頭企業(yè)擬持續(xù)高比例分紅，彰顯責任與實力。如，白酒（881273）龍頭貴州茅臺（600519）表示，按照規(guī)劃承諾完成2026年年度分紅、中期分紅，兩次分紅總額不低于2026年凈利潤的75%。
寧德時代（300750）表示，公司股東大會已授權(quán)董事會制定2026年中期分紅方案，結(jié)合當期經(jīng)營情況與未來資金需求，確定后續(xù)分紅頻次與比例，積極履行股東回報。紫金礦業(yè)（601899）發(fā)布了公司未來三年（2026-2028年度）股東分紅回報規(guī)劃。
邁瑞醫(yī)療（300760）相關(guān)負責人表示，未來，公司將繼續(xù)兼顧戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和股東回報，在保障公司內(nèi)外部業(yè)務(wù)拓展的情況下，持續(xù)加大對股東的回報力度，以此為股東創(chuàng)造更大的價值。
整體來看，2025年A股上市公司的分紅意愿進一步增強，同時，分紅節(jié)奏前移、一年多次分紅漸成常態(tài)。
“這一趨勢折射出中國資本市場的多重積極變化?！敝袊Ｑ蟠髮W應用會計研究所副所長馬新嘯對記者表示，一方面，反映出上市公司內(nèi)在質(zhì)量整體提升，能夠一年實施多次分紅，意味著公司具備穩(wěn)定的盈利能力和健康的現(xiàn)金流管理。另一方面，在監(jiān)管政策的有效引導下，公司治理理念發(fā)生轉(zhuǎn)變，正在改變過往“重融資、輕回報”的傾向，標志著A股市場正逐步向成熟資本市場靠攏，與國際通行的季度或半年度分紅慣例接軌。
蘇商銀行特約研究員付一夫?qū)τ浾弑硎荆荒甓啻畏旨t可以顯著改善投資者的持有體驗，提升持股獲得感，利好長期資金與穩(wěn)健型投資者。
