國(guó)泰海通（HK2611）發(fā)布研報(bào)稱，白羽雞前期祖代引種收縮影響或已傳至中游，父母代苗價(jià)迎來(lái)景氣上行;疊加2026年至今新一輪引種斷檔，進(jìn)一步強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行預(yù)期。種植業(yè)方面，厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，部分農(nóng)產(chǎn)品（850200）價(jià)格有望加速上漲。繼續(xù)看好2026年糧價(jià)景氣對(duì)于種植公司、優(yōu)質(zhì)種子公司、農(nóng)產(chǎn)品加工（881103）優(yōu)勢(shì)公司的利好催化。把握寵物估值低位，從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，概念式創(chuàng)新的效果邊際遞減，功能性的寵物食品（884280）有望助力品牌獲得市占率提升。
國(guó)泰海通主要觀點(diǎn)如下：
白雞：引種受阻、中游景氣度兌現(xiàn)，前瞻布局行情反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)
上周圣農(nóng)發(fā)展（002299）、益生股份（002458）等白羽肉雞上市公司公布一季報(bào)，該行認(rèn)為主產(chǎn)品的銷量、售價(jià)提升推動(dòng)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。展望未來(lái)，該行認(rèn)為前期祖代引種收縮影響或已傳至中游，父母代苗價(jià)迎來(lái)景氣上行;疊加2026年至今新一輪引種斷檔，進(jìn)一步強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行預(yù)期。該行看好掌握自主育種能力、引種份額逆勢(shì)擴(kuò)大的圣農(nóng)發(fā)展（002299）、益生股份（002458）等公司;前瞻布局強(qiáng)α標(biāo)的，靜待β共振機(jī)會(huì)。
寵物:把握寵物估值低位，看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)
上周寵物食品（884280）公司發(fā)布一季報(bào)，各企業(yè)收入較快增長(zhǎng)，但是受海外關(guān)稅、匯率變動(dòng)等影響，利潤(rùn)短期承壓。展望Q2及下半年，該行認(rèn)為國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)保持較快增長(zhǎng)，5月上旬它博會(huì)、618購(gòu)物節(jié)慶提前預(yù)熱有望提升市場(chǎng)對(duì)寵物板塊的關(guān)注度。從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，概念式創(chuàng)新的效果邊際遞減，功能性的寵物食品（884280）有望助力品牌獲得市占率提升。
種植：厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有望加速上漲
4月24日世界氣象組織表示，預(yù)計(jì)從2026年年中開(kāi)始將出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象，這將影響全球氣溫和降雨模式。歷史數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠、白糖及棕櫚油等受東南亞及澳洲干旱影響較大的品種，在厄爾尼諾期間往往錄得顯著漲幅。截至2026年4月24日，我國(guó)大豆（885810）現(xiàn)貨價(jià)格周度上漲0.6%，玉米（885811）現(xiàn)貨價(jià)格周度上漲0.3%，小麥現(xiàn)貨價(jià)格略降。該行繼續(xù)看好2026年糧價(jià)景氣對(duì)于種植公司、優(yōu)質(zhì)種子公司、農(nóng)產(chǎn)品加工（881103）優(yōu)勢(shì)公司的利好催化。
投資建議
生豬推薦標(biāo)的：牧原股份（HK2714）、溫氏股份（300498）、神農(nóng)集團(tuán)（605296）、天康生物（002100）、新希望（000876）、巨星農(nóng)牧（603477）;后周期（883436）推薦標(biāo)的：科前生物（688526）、海大集團(tuán)（002311）。農(nóng)產(chǎn)品（850200）產(chǎn)業(yè)鏈推薦標(biāo)的：晨光生物（300138）、諾普信（002215）、國(guó)投豐樂(lè)（000713）、康農(nóng)種業(yè)。寵物板塊推薦標(biāo)的：乖寶寵物（301498）、中寵股份（002891）、瑞普生物（300119）、佩蒂股份（300673）。禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展（002299）、益生股份（002458）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗農(nóng)產(chǎn)品（850200）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅政策變化、匯率波動(dòng)。
