4月28日，格力電器（000651）披露2025年年度利潤分配預案，公司擬每10股派現(xiàn)20元（含稅），合計派現(xiàn)111.70億元，疊加中期每10股派10元（含稅）分紅，2025年累計派現(xiàn)達167.55億元，占凈利潤比例達57.77%。
這一亮眼數(shù)據(jù)只是2025年度上市公司分紅中的一例。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日午間，共有5459家A股公司完成2025年年報披露，其中有3708家宣布實施現(xiàn)金分紅，占比67.92%；年報已公告的公司分紅總額約2.41萬億元，其中現(xiàn)金分紅近1.58萬億元，年度現(xiàn)金分紅比例超過49.7%，已實施分紅9182億元。
值得注意的是，頭部企業(yè)仍是分紅的“主力軍”。數(shù)據(jù)顯示，2025年有34家A股公司年度分紅超100億元。具體來看，電信服務、金融與能源（850101）領(lǐng)域國有巨頭穩(wěn)居前列：中國移動（HK0941）以540.87億元成為A股“分紅王”，工商銀行（HK1398）、建設銀行（HK0939）、農(nóng)業(yè)銀行（HK1288）分別以503.96億元、486.05億元、418.23億元位列第二至第四位，中國石油（601857）以402.65億元居第五，前五家分紅總額達2351.76億元。同時，制造業(yè)龍頭表現(xiàn)亮眼，美的集團（HK0300）全年分紅324億元，寧德時代（HK3750）合計分紅304.45億元。
可以看出，在分紅頭部企業(yè)中，傳統(tǒng)行業(yè)仍是分紅主力。數(shù)據(jù)顯示，34家百億級分紅公司集中于銀行、保險、石油石化、電信、煤炭（850105）等行業(yè)，其中，銀行業(yè)分紅規(guī)模領(lǐng)先，工商銀行（HK1398）上市以來累計現(xiàn)金分紅達15756.84億元，2025年中期單季派息503.96億元；中國石油（601857）全年分紅860.2億元，累計分紅超8752億元。消費（883434）與公用事業(yè)領(lǐng)域成熟企業(yè)也保持高分紅比例，同仁堂（600085）、光大同創(chuàng)（301387）2025年分紅比例分別達57.66%和58.92%。業(yè)內(nèi)人士認為，這些行業(yè)重資產(chǎn)、高壁壘、需求剛性的屬性，使其盈利波動小、現(xiàn)金流穩(wěn)定，可以為高分紅提供堅實支撐。
分紅頻次方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，有856家A股公司實施中期分紅，總額達7222.66億元，工業(yè)、材料、電信服務等行業(yè)為主體。
2025年A股分紅生態(tài)的形成，是政策引導與市場自主選擇的共同結(jié)果。政策層面，新“國九條”發(fā)布后，監(jiān)管部門強化現(xiàn)金分紅導向，推動上市公司建立穩(wěn)定回報機制。數(shù)據(jù)顯示，新“國九條”發(fā)布以來，A股累計分紅回購金額達5.23萬億元，創(chuàng)歷史新高（883911）。同時，在政策指導下，以央企為代表的國有上市公司發(fā)揮引領(lǐng)作用，2025年分紅總額占據(jù)全市場70%以上，為市場樹立了穩(wěn)定回報的標桿。與此同時，在市場層面，隨著價值投資理念深化，投資者對穩(wěn)定分紅的需求也在倒逼上市公司優(yōu)化回報策略。
展望未來，隨著監(jiān)管政策完善與上市公司治理優(yōu)化，A股分紅生態(tài)將進一步提質(zhì)。東北證券（000686）宏觀經(jīng)濟首席分析師廖博表示，提升上市公司質(zhì)量，是增強市場投資吸引力、培育耐心資本的必要條件。預計未來監(jiān)管部門將進一步督促上市公司完善治理、加大分紅回購增持力度，以穩(wěn)健業(yè)績筑牢價值根基，為A股市場構(gòu)建更為健康、更具吸引力的“融資—發(fā)展—回報”良性循環(huán)。
