上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊近日，華軟科技（002453）披露2025年年報(bào)及2026年一季度報(bào)告。兩份報(bào)告呈現(xiàn)出短期承壓、戰(zhàn)略清晰、長期向好的鮮明特征。公司在精細(xì)化工（850102）主業(yè)低迷的背景下，通過降本增效、資產(chǎn)優(yōu)化與跨界并購，正從周期（883436）困境向“精細(xì)化工（850102）+工業(yè)智能制造”雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，長期投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。
2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.72億元，同比下降27.81%；歸母凈利潤-2.58億元，同比減虧10.30%。營收下滑源于行業(yè)需求疲軟與市場競爭加劇，核心產(chǎn)品AKD造紙（881137）化學(xué)品、熒光增白劑收入分別下滑29.33%、33.29%。但公司通過嚴(yán)控費(fèi)用，銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用同比分別下降31.13%、9.52%、34.78%，疊加資產(chǎn)減值計(jì)提減少，實(shí)現(xiàn)虧損收窄，內(nèi)部治理成效初顯。
結(jié)構(gòu)上，公司聚焦精細(xì)化工（850102）主業(yè)，該板塊營收占比提升至95.90%。產(chǎn)品呈現(xiàn)分化態(tài)勢，電子化學(xué)品（881172）營收逆勢增長26.43%，毛利率達(dá)21.36%，成為亮點(diǎn)；醫(yī)藥中間體小幅增長3.70%，展現(xiàn)出高端化轉(zhuǎn)型潛力。同時(shí)，公司擁有2萬噸/年光氣稀缺資質(zhì)，構(gòu)建“光氣—硬脂酸—AKD”完整產(chǎn)業(yè)鏈，成本優(yōu)勢顯著。
2026年一季度，公司營收8916.32萬元，同比下降13.69%；歸母凈利潤-3829.51萬元，同比擴(kuò)大虧損68.52%，短期業(yè)績承壓明顯。主要受子公司停產(chǎn)檢修、匯兌損失增加、減值計(jì)提增多等因素影響，經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出擴(kuò)大至2378.91萬元，資金面階段性緊張。但這并未改變公司長期轉(zhuǎn)型邏輯，一季度完成以3.24億元收購山東萊恩光電67.411%股權(quán)，成為全年亮點(diǎn)。萊恩光電為國家級(jí)專精特新（885929）企業(yè)，主營工業(yè)安全光幕，承諾2026-2028年累計(jì)凈利潤不低于1.2億元，年均約4000萬元。本次收購標(biāo)志著公司正式切入工業(yè)智能制造賽道，既能平滑化工（850102）周期（883436）波動(dòng)，又能快速貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤，推動(dòng)公司整體扭虧為盈，是業(yè)績反轉(zhuǎn)的核心抓手。
資產(chǎn)負(fù)債端持續(xù)優(yōu)化，2025年以來短期借款、應(yīng)付票據(jù)大幅下降，財(cái)務(wù)杠桿降低；控股股東提供2億元借款支持，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。歷史遺留的業(yè)績補(bǔ)償、應(yīng)收賬款等問題已進(jìn)入訴訟或執(zhí)行程序，負(fù)面影響逐步出清。(國坤儀)
