嬰配粉市場“火藥味”再起，伊利（600887）為“金領(lǐng)冠”定下單品牌市占率第一的目標(biāo)，這一目標(biāo)相當(dāng)于直接瞄準(zhǔn)了飛鶴的位置。
2021年10月的一場投資者交流會上，伊利（600887）董事長潘剛定下一個目標(biāo)：未來五年要做到嬰配粉市場行業(yè)第一，如今這一目標(biāo)已順利達(dá)成。
4月30日，伊利股份（600887）（600887）管理層在2025年業(yè)績說明會上透露，去年公司嬰幼兒配方奶粉零售額市場占有率達(dá)到18.3%，在這一細(xì)分領(lǐng)域位居第一，同時定下了新目標(biāo)：新的戰(zhàn)略周期（883436）要實現(xiàn)“金領(lǐng)冠”單品牌市占率第一。
這也意味著，金領(lǐng)冠正式瞄準(zhǔn)了“奶粉一哥”飛鶴的位置。
嬰配粉是當(dāng)前乳制品行業(yè)最賺錢的賽道，得益于奶粉業(yè)務(wù)的快速增長，伊利（600887）2025年盈利能力創(chuàng)新高。
財報顯示，伊利（600887）2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入1159億元，同比微增0.13%；歸母凈利潤115.7億元，同比增長36.8%，凈利率接近10%，為近年最高水平。
這一增長來之不易，去年超市牛奶促銷常態(tài)化，乳制品行業(yè)仍處于周期（883436）性供過于求階段，伊利（600887）是目前唯一實現(xiàn)營利雙增的綜合性乳企。
財報發(fā)布后的首個交易日，公司股價開盤大漲，最后以27.46元/股收盤，上漲3.35%。
去年，伊利（600887）加碼嬰配粉業(yè)務(wù)，跟隨飛鶴推出16億元生育補(bǔ)貼計劃，奶粉業(yè)務(wù)占比提升是利潤增長的關(guān)鍵。目前公司主營業(yè)務(wù)分為三大板塊：液體乳、奶粉及奶制品、冷飲，三條線表現(xiàn)冷暖不一。最大基本盤液態(tài)奶業(yè)務(wù)還未完全復(fù)蘇，營收同比下滑6.11%至704.22億元；奶粉及奶制品營收327.69億元，同比增長10.42%，占比升至28%，該板塊毛利率超41%；冷飲產(chǎn)品營收98.22億元，同比增長12.63%。
過去幾年伊利奶粉業(yè)務(wù)營收情況
需要注意的是，目前伊利（600887）嬰配粉業(yè)務(wù)的市占率第一，是靠塞納牧、金領(lǐng)冠等多品牌（含牛奶粉和羊奶粉）共同實現(xiàn)的，而為金領(lǐng)冠單品牌定下第一的目標(biāo)，無疑是更高的挑戰(zhàn)，要如何實現(xiàn)？
伊利（600887）管理層預(yù)計，2026年公司嬰配粉業(yè)務(wù)將保持中高個位數(shù)收入增長，市場份額再提升1到2個百分點；未來會借助澳優(yōu)（HK1717）在國際市場的運營優(yōu)勢，將金領(lǐng)冠推向東南亞等海外市場。
不可忽視的是，嬰配粉行業(yè)正面臨出生人口下降帶來的需求壓力。
伊利（600887）管理層認(rèn)為，行業(yè)的增長核心驅(qū)動力正從“人口增量”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級”，年輕父母的喂養(yǎng)理念也在升級，功能性、高端化配方產(chǎn)品（如添加HMO、乳鐵蛋白等）的需求正在提升，行業(yè)集中度會進(jìn)一步提高。
