受益行業(yè)高景氣與重組整合紅利，2025年，中國船舶（600150）集團(tuán)有限公司(下稱“中國船舶（600150）”)(600150.SH)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1519.78億元，同比增長13.97%，歸母凈利潤同比增長86.00%。2026年1—3月，中國船舶（600150）凈利潤同比增長251.64%，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
造船行業(yè)高景氣之下，中國船舶（600150）訂單充足、產(chǎn)能飽滿。4月30日，中國船舶（600150）旗下滬東中華造船(集團(tuán))有限公司(下稱“滬東中華”)相關(guān)專家向《華夏時報(bào)》記者介紹說，目前公司手持LNG運(yùn)輸船訂單超50艘，箱船訂單亦已突破50艘，生產(chǎn)周期（883436）已排至2028至2029年。
2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤78.48億元
2025年9月，中國船舶（600150）與中國重工完成“A股歷史上規(guī)模最大的吸收合并”。重組整合后，中國船舶（600150）成為控股7家骨干船廠、15家配套企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模、營收規(guī)模、手持訂單數(shù)均領(lǐng)跑全球的造船旗艦上市公司。
4月29日晚間，中國船舶（600150）披露，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1519.78億元，超出年計(jì)劃8.17%，同比增加13.97%；全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1498.96億元，同比增長13.98%；主營業(yè)務(wù)毛利率12.27%，同比增加2.21個百分點(diǎn)。
分業(yè)務(wù)板塊來看，船舶造修及海洋工程業(yè)務(wù)收入1312.79億元，同比增長14.71%；毛利率11.72%，同比增加2.94個百分點(diǎn)；船舶配套、機(jī)電裝備及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入186.17億元，同比增長9.09%；毛利率16.15%，同比減少2.49個百分點(diǎn)。區(qū)域市場方面，國內(nèi)、國外市場分別實(shí)現(xiàn)營收810.03億元、688.93億元，分別同比增長11.18%、17.46%。
對于業(yè)績增長原因，中國船舶（600150）表示，報(bào)告期內(nèi)公司充分發(fā)揮主建船型批量建造優(yōu)勢，持續(xù)深化成本管控；同時手持訂單結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，中高端船型交付占比與單船均價同比抬升，主力船型建造周期（883436）壓縮、生產(chǎn)效率提升，共同帶動營收與毛利水平雙雙上行。
根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2025年，中國船舶（600150）共承接民品及海工船舶訂單237艘(3050.67萬載重噸/1758.36億元)。截至2025年末，公司累計(jì)手持民品及海工船舶訂單652艘(7997.30萬載重噸/4674.51億元)。手持訂單中，LPG船、集裝箱船、散貨船、化學(xué)品船、汽車運(yùn)輸船等細(xì)分船型數(shù)量均位居市場前列。
在營收與訂單雙增長的支撐下，報(bào)告期內(nèi)，中國船舶（600150）實(shí)現(xiàn)利潤總額107.24億元，同比增長96.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤78.48億元，同比增長86.00%。截至報(bào)告期末，公司資產(chǎn)總額4204.89億元，同比增長4.17%。同期，公司毛利率為12.58%，同比上升2.38個百分點(diǎn)；凈利率為6.92%，較上年同期上升2.01個百分點(diǎn)。
債務(wù)方面，2025年，中國船舶（600150）負(fù)債總額2708.99億元，同比小幅增長2.57%；資產(chǎn)負(fù)債率64.42%，同比下降1.01個百分點(diǎn)。
基于2025年的良好表現(xiàn)，2026年，中國船舶（600150）計(jì)劃完成營業(yè)收入超1650億元，實(shí)現(xiàn)民品造船完工168艘/1650萬載重噸，船舶配套、機(jī)電裝備及其他業(yè)務(wù)產(chǎn)值超170億元。
根據(jù)財(cái)報(bào)，今年一季度，中國船舶（600150）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入433.12億元，同比增長54.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為48.32億元，同比增長251.64%。訂單方面，就在4月30日，中國船舶（600150）旗下滬東中華聯(lián)合中國船舶（600150）工業(yè)貿(mào)易有限公司，與東方海外(國際)有限公司正式簽訂12艘13600TEU液化天然氣（885430）(LNG)雙燃料動力集裝箱船建造合同，項(xiàng)目總金額超150億元。
造船行業(yè)高景氣持續(xù)升溫
中國船舶（600150）的業(yè)績爆發(fā)并非個例。近期，國內(nèi)多家龍頭造船企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2025年年報(bào)，歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比大幅攀升，也印證國內(nèi)造船行業(yè)景氣周期（883436）持續(xù)深化，行業(yè)整體保持良好發(fā)展勢頭。
2025年，國內(nèi)最大民營船企揚(yáng)子江船業(yè)集團(tuán)(下稱“揚(yáng)子江船業(yè)”)營業(yè)收入同比增長7.4%至285億元，凈利潤較上年同期增長30.2%達(dá)到86億元。2026年第一季度，公司成功簽訂22艘新船建造合同，合同總金額約9.8億美元，該批新船將在2028年—2029年陸續(xù)交付。截至2026年第一季度末，揚(yáng)子江船業(yè)手持未完成船舶建造訂單達(dá)256艘、總額約227.8億美元。
得益于此前置入恒力重工集團(tuán)有限公司(下稱“恒力重工”)船舶制造相關(guān)資產(chǎn)、完成主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，2025年，廣東松發(fā)陶瓷股份有限公司(603268.SH)(下稱“松發(fā)股份（603268）”)營業(yè)總收入同比增長274.95%，歸母凈利潤同比增長1083.05%。
4月27日，松發(fā)股份（603268）披露，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.88億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.93億元，同比均實(shí)現(xiàn)大幅增長。訂單方面，恒力重工創(chuàng)下歷史同期最佳業(yè)績。2026年第一季度累計(jì)簽約新造船項(xiàng)目108艘，總接單量已逼近2025年全年115艘的水平，生產(chǎn)計(jì)劃已排至2030年。
頭部船企業(yè)績爆發(fā)、在手訂單儲備充足的背后，是全球造船行業(yè)景氣度持續(xù)升溫。4月30日，國金證券（600109）發(fā)布的研報(bào)指出，造船周期（883436）持續(xù)上行，中國造船競爭力提升，完工訂單持續(xù)提升。受益于老舊船舶更新替換、航運(yùn)業(yè)環(huán)保政策等催化，造船周期（883436）持續(xù)上行。
據(jù)自然資源部的數(shù)據(jù)，今年一季度，我國新承接海船訂單量、海船完工量、手持海船訂單量三大指標(biāo)全面上漲，與去年同期相比分別增長116.7%、33.3%和30.0%，國際市場份額繼續(xù)位居世界第一。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜分析指出，2026年一季度，中國拿下70%全球新船訂單，油輪、散貨船訂單有望接力成為下一階段增長主線。長期看，全球船隊(duì)老齡化(平均船齡突破22年)、IMO環(huán)保新規(guī)強(qiáng)制淘汰老舊船舶，2030年前更新需求仍將支撐行業(yè)上行周期（883436）。
目前，中國已在全球造船業(yè)領(lǐng)域確立并鞏固了相對穩(wěn)固的地位。從競爭格局方面看，我國造船業(yè)受到國家政策的大力支持，構(gòu)建了全產(chǎn)業(yè)鏈融通發(fā)展格局，并擁有勞動力成本優(yōu)勢。不僅如此，中國船企不斷推進(jìn)智能化改造、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色化升級，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，造船業(yè)整體水平持續(xù)提升，核心競爭力不斷增強(qiáng)。
不過，業(yè)內(nèi)也存在謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，認(rèn)為中國造船業(yè)仍面臨全球經(jīng)濟(jì)波動、國際貿(mào)易格局變化及行業(yè)政策調(diào)整等潛在風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。
蘇商銀行特約研究員付一夫向《華夏時報(bào)》記者表示：2026年造船行業(yè)行情預(yù)計(jì)維持高位震蕩格局，受高基數(shù)效應(yīng)及船東資本開支周期（883436）影響，造船新訂單增速放緩或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录?/p>
具體而言，全球經(jīng)濟(jì)波動方面，若主要經(jīng)濟(jì)體增速低于預(yù)期，將減少海運(yùn)貿(mào)易量，影響船東訂船意愿；國際貿(mào)易環(huán)境變化如地緣政治沖突導(dǎo)致航線調(diào)整或貿(mào)易壁壘加劇，可能推高航運(yùn)成本并抑制船舶需求，同時環(huán)保法規(guī)趨嚴(yán)(如EEXI、CII等)將加速老舊船舶淘汰，為行業(yè)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會?！罢w來看，行業(yè)景氣度有望延續(xù)，但增速和盈利空間將受多重因素制約?！备兑环驈?qiáng)調(diào)。
