近日，湯姆貓（300459）(300459.SZ)披露了2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。年報(bào)顯示，2025年公司營(yíng)業(yè)收入9.26億元，同比下降18.97%；歸母凈利潤(rùn)為-12.04億元，同比下降40.16%。這已是湯姆貓（300459）連續(xù)第三年虧損。2023年和2024年，公司分別虧損8.65億元、8.59億元，近三年累計(jì)虧損29.28億元。
2026年第一季度，公司歸母凈利潤(rùn)同比暴增942.96%至3074.71萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)更是飆升6067.40%至3062.09萬(wàn)元。但公司當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入為2.38億元，同比下降3.29%。
資料顯示，浙江金科湯姆貓（300459）文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司成立于2007年6月，2015年5月15日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司是以“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓（300459）家族”為核心的全棲I(xiàn)P運(yùn)營(yíng)商，是一家線上與線下、娛樂(lè)與教育、衍生品與授權(quán)、樂(lè)園與專賣店協(xié)同發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)型企業(yè)。目前，線上移動(dòng)應(yīng)用是貢獻(xiàn)公司收入和利潤(rùn)的核心業(yè)務(wù)。
讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2025年公司資產(chǎn)減值損失高達(dá)11.00億元，占利潤(rùn)總額的94.71%。這是導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)巨虧的主要因素。
其中，作為湯姆貓（300459）的“現(xiàn)金?！保庸綩utfit7計(jì)提了10.48億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。公司在財(cái)報(bào)中坦言，部分經(jīng)典產(chǎn)品如《我的湯姆貓（300459）》《我的安吉拉》《湯姆貓（300459）跑酷》等已進(jìn)入生命周期（883436）后期階段，活躍用戶數(shù)、貢獻(xiàn)收入均有所回落。
與此同時(shí)，新品不及預(yù)期。盡管推出了《湯姆貓（300459）總動(dòng)員2》等新品，但受到新興娛樂(lè)應(yīng)用分流、海外市場(chǎng)游戲（881275）內(nèi)廣告客單價(jià)持續(xù)疲軟等因素影響，獲客成本高企，對(duì)公司整體收入增長(zhǎng)拉動(dòng)有限。此外，公司AI智能硬件等新興業(yè)務(wù)處于培育期，尚未形成規(guī)?；杖胴暙I(xiàn)。
從分產(chǎn)品數(shù)據(jù)看，廣告業(yè)務(wù)仍是“命脈”，收入6.76億元，占總營(yíng)收的73.02%，但同比下降20.12%。這也是為什么當(dāng)廣告主削減預(yù)算或行業(yè)eCPM(廣告千次展示收入)疲軟時(shí)，公司營(yíng)收會(huì)直接“跳水”。
游戲（881275）發(fā)行業(yè)務(wù)收入1.03億元，占比11.12%，同比下降25.74%；新商業(yè)服務(wù)收入0.93億元，占比10.09%，同比下降19.20%。
出乎意料的是，公司衍生品銷售業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)高達(dá)1183.24%。雖然絕對(duì)值僅為1947.87萬(wàn)元，但這似乎暗示著湯姆貓（300459）試圖向線下IP零售轉(zhuǎn)型的努力初見(jiàn)成效。
讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)注意到，一季度業(yè)績(jī)改善，主要是公司壓縮投放、收縮戰(zhàn)線換來(lái)的短期賬面改善。
一季度公司凈利潤(rùn)3016.31萬(wàn)元，同比暴增1199.02%，對(duì)此，公司稱主要系本期市場(chǎng)推廣費(fèi)及財(cái)務(wù)費(fèi)用減少。其中，銷售費(fèi)用同比減少40.13%，主要系本期市場(chǎng)推廣費(fèi)減少；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少38.68%，主要系本期匯兌收益增加，兩項(xiàng)合計(jì)節(jié)省超6000萬(wàn)元。
編輯吳怡漪責(zé)編李耿光校審馬如驍
