近日，曾被譽(yù)為男裝一哥的雅戈?duì)枺?00177）(600177.SH)交出了2025年成績單，受市場環(huán)境、轉(zhuǎn)型調(diào)整等多重挑戰(zhàn)影響，整體業(yè)績不及預(yù)期，公司實(shí)現(xiàn)營收115.82億元，同比下降18.37%，歸母凈利潤24.47億元，同比下降11.57%。其中，投資業(yè)務(wù)成為公司利潤支柱，2025年雅戈?duì)枺?00177）投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24.71億元，超過整體歸母凈利潤。
而在公司治理層面，隨著雅戈?duì)枺?00177）董事會換屆選舉，現(xiàn)任公司副董事長兼總裁的李寒窮被提名推薦為公司新一屆董事會非獨(dú)立董事候選人(尚待提交今年5月的股東大會審議)，釋放出這位49歲企二代或?qū)母赣H李如成手中正式接棒的信號。
“長江后浪推前浪，這次董事會換屆，將由新的一代人負(fù)責(zé)雅戈?duì)枺?00177）的經(jīng)營……我懇切希望大家一如既往地繼續(xù)關(guān)心、呵護(hù)、包容新一屆董事會的工作，保證雅戈?duì)枺?00177）的基業(yè)長青、發(fā)揚(yáng)光大?！?span>雅戈?duì)枺?00177）董事長李如成在2025年年報(bào)的致股東信中寫道。
多品牌營收增至16.27億元
靠投資賺了24億元
逐步收縮地產(chǎn)業(yè)務(wù)，回歸服裝主業(yè)的雅戈?duì)枺?00177），2025年時尚板塊實(shí)現(xiàn)營收74.33億元，同比增長9.33%，主要由于并表BONPOINT品牌及多品牌(BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY)快速增長；該板塊同期歸母凈利潤0.96億元，受成本、費(fèi)用增加等因素影響，同比下降77.75%。
值得一提的是，除了主品牌YOUNGOR之外，公司還布局了男裝奢品MAYOR、HANP(漢麻世家)、法國手工鞋履品牌MAISON CORTHAY、運(yùn)動潮流品牌UNDEFEATED、挪威高端戶外服飾品（884141）牌HH等。
圖片來源于雅戈?duì)?025年年報(bào)
就在2025年，公司完成法國高端童裝品牌BONPOINT的收購與整合工作，正式進(jìn)軍童裝、國際與奢侈品領(lǐng)域，開啟全球化布局。
公司提到，2025年，上述多品牌(BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY等)合計(jì)貢獻(xiàn)營收16.27億元，占比提升至24.54%。
除了時尚板塊，公司還有地產(chǎn)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)。
2025年，地產(chǎn)業(yè)務(wù)尾盤實(shí)現(xiàn)預(yù)售收入9.56億元(訂單口徑，合作項(xiàng)目按權(quán)益比例折算)，同比下降68.46%；順利推進(jìn)明湖懿秋苑交付，結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)收入41.57億元，同比下降44.36%；受存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的影響，全年虧損1.06億元。
而投資業(yè)務(wù)繼續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，退出4個財(cái)務(wù)性投資項(xiàng)目，減持收回現(xiàn)金77.14億元；全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24.71億元。
董事會換屆，李寒窮或正式接棒
目前，雅戈?duì)枺?00177）實(shí)際控制人李如成，擔(dān)任公司董事長，李如成之女李寒窮擔(dān)任公司副董事長兼總裁。
值得關(guān)注的是，除2025年年報(bào)之外，另一份同日發(fā)布的雅戈?duì)枺?00177）董事會決議公告顯示，鑒于公司目前董事會任期即將屆滿，49歲的企二代李寒窮被提名推薦為公司新一屆董事會非獨(dú)立董事候選人，而李如成的名字并未出現(xiàn)在被提名的名單中。
盡管這一董事會換屆選舉的議案，尚需提交公司今年5月召開的2025年年度股東會審議，目前未有定論，但背后意味頗深。
這一舉動，意味著李寒窮或?qū)母赣H李如成手中進(jìn)一步接棒，成為雅戈?duì)枺?00177）經(jīng)營的實(shí)際負(fù)責(zé)人，釋放出正式接班的信號。
圖片來源于雅戈?duì)柟?/strong>
梳理過往經(jīng)歷可知，1977年出生的李寒窮，在2011年即出任雅戈?duì)枺?00177）公司董事，2016年兼任公司總經(jīng)理，2017年任公司副董事長，2019年-2020年任公司副董事長兼總經(jīng)理，2021年-2022年任公司副董事長，2023年開始任公司副董事長兼總裁至今。
事實(shí)上，除了擔(dān)任上市公司要職，李寒窮同時還是雅戈?duì)枺?00177）時尚(上海)科技有限公司董事長兼總經(jīng)理、雅戈?duì)枺?00177）服裝控股有限公司董事長、雅戈?duì)枺?00177）投資有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，并擔(dān)任雅戈?duì)枺?00177）集團(tuán)有限公司監(jiān)事等，全面接觸雅戈?duì)枺?00177）的相關(guān)業(yè)務(wù)。
此外，李寒窮直接持有上市公司0.09%的股份。
截至4月30日收盤，雅戈?duì)枺?00177）股價(jià)報(bào)7.79元/股，最新市值356億元。
