42家A股上市銀行的一季報全部出爐。
整體來看，業(yè)績向好，有37家銀行今年一季度的歸母凈利潤增速為正，其中有6家歸母凈利潤增速超過兩位數(shù)，增長最快的兩家銀行全部是“山東籍”，分別是青島銀行（002948），今年一季度的歸母凈利潤增速達到了21.16%；齊魯銀行（601665）歸母凈利潤增速14.01%。
兩家“山東籍”銀行歸母凈利潤增速靠前
青島銀行（002948）發(fā)布的一季報顯示，截至2026年3月末，該行資產(chǎn)總額8342.03億元，比上年末增加192.42億元，增長2.36%；歸屬于母公司股東的凈利潤15.24億元，同比增加2.66億元，增長21.16%；營業(yè)收入43.42億元，同比增加2.95億元，增長7.30%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（年化）14.63%，同比提高1.40個百分點。
截至2026年3月末，青島銀行（002948）不良貸款率0.96%，比上年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率305.61%，比上年末提高13.31個百分點。核心一級資本充足率8.70%，比上年末提高0.03個百分點；資本充足率12.43%，比上年末下降0.94個百分點。
對于業(yè)績大增，青島銀行（002948）指出，報告期內(nèi)，該行持續(xù)貫徹資本精細化管理，加快推進資本集約型發(fā)展模式，資本使用效能提升，內(nèi)源性資本補充不斷夯實，核心一級資本充足率較上年末上升；因40億元二級資本債贖回，資本充足率較上年末有所下降，但各級資本充足率均符合監(jiān)管要求。
排在第二名的銀行也是來自山東，根據(jù)齊魯銀行（601665）的公告，今年第一季度該行實現(xiàn)營業(yè)收入35.77億元，同比增長13.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.64億元，同比增長14.01%。
隨后常熟銀行（601128）、重慶銀行（601963）、寧波銀行（002142）和杭州銀行（600926）的歸母凈利潤增速也都超過10%。
從絕對凈利潤來看，四大國有行依然具有明顯的優(yōu)勢。從凈利潤總額來看，工商銀行（601398）遙遙領(lǐng)先，4月29日發(fā)布的一季報顯示，今年一季度，該行營業(yè)收入2303.70億元，同比增長8.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤869.41億元，同比增長3.31%。截至報告期末，工商銀行（601398）總資產(chǎn)55.8萬億元，比上年末增加2.3萬億元，增長4.29%。其他三大行： 建設(shè)銀行（601939）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國銀行（601988）分別實現(xiàn)歸母凈利潤862.91億元、751.85億元、566.31億元。
建設(shè)銀行（601939）營業(yè)收入增速最快，同比增長11.15%。究其原因，非利息收入成為拉動業(yè)績增長的關(guān)鍵因素。一季度，該行實現(xiàn)非利息收入577.88億元，較上年同期增長20.02%，是同比增長最高的國有大行。其中，手續(xù)費及傭金凈收入399.78億元，較上年同期增長6.72%。
從資產(chǎn)規(guī)模來看， 工商銀行（601398）資產(chǎn)規(guī)模超55萬億元，為55.77萬億元，較上年末增長4.29%；農(nóng)業(yè)銀行（601288）總資產(chǎn)首次突破50萬億元，達51.03萬億元，較上年末增長4.60%；建設(shè)銀行（601939）、中國銀行（601988）分別為47.13萬億元、39.59萬億元。
從凈息差來看，國有大行還是出現(xiàn)了明顯的“讓利”的行為，2026年一季度，郵儲銀行（HK1658）凈息差最高，為1.65%，較上年末下降1個基點。該行行長蘆葦曾在2025年度業(yè)績發(fā)布會上表示：“我們的存款來源穩(wěn)定、付息率在上市銀行中是非常低的，具有很好的成本優(yōu)勢；同時貸款保持理性定價，堅決不‘內(nèi)卷’?！?/p>
農(nóng)業(yè)銀行（601288）今年一季度凈息差為1.26%，較上年末下降2個基點。
機構(gòu)對銀行板塊低配比例收窄
表現(xiàn)相對較弱的是兩家股份銀行， 民生銀行（600016）2026年一季報顯示，一季度公司主營收入378.22億元，同比上升2.74%；歸母凈利潤115.14億元，同比下降9.64%。
光大銀行（601818）的歸母凈利潤增速也出現(xiàn)一定下滑， 光大銀行（601818）2026年一季報顯示，一季度公司主營收入318.11億元，同比下降3.85%；歸母凈利潤114.59億元，同比下降8.06%。
此外蘭州銀行（001227）、華夏銀行（600015）、瑞豐銀行（601528）的歸母凈利潤增速也為負。
國盛證券（002670）認為，當前銀行板塊投資核心聚焦核心營收恢復性增長帶來的估值修復主線，在市場利率中樞持續(xù)下行、外部不確定性仍存的環(huán)境下，銀行板塊盈利修復的強確定性與高股息屬性，進一步凸顯了其攻守兼?zhèn)涞呐渲眯詢r比。
銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯在研報中稱，在息差改善與非息收入修復驅(qū)動下，上市銀行業(yè)績改善可期，部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域地方銀行業(yè)績有望超出預期，基本面改善將成為銀行板塊估值的主要支撐。同時，在外部擾動持續(xù)的背景下，資金避險需求仍存，銀行高股息、低估值的吸引力將繼續(xù)凸顯。
整體來看，雖然開局并不容易，但是上市銀行企穩(wěn)的態(tài)勢比較明顯。
機構(gòu)也開始嘗試左側(cè)加倉。張一緯表示，今年一季度，主動基金對銀行板塊的低配比例收窄，優(yōu)質(zhì)區(qū)域行關(guān)注度提升。主動型基金對銀行板塊低配比例環(huán)比收窄0.54個百分點，持倉總市值環(huán)比增加5.76%；持倉占比為1.99%，環(huán)比增加0.1個百分點，連續(xù)兩季度小幅提升。
上市銀行個股中，寧波銀行（002142）、平安銀行（000001）、江蘇銀行（600919）獲加倉較多。一季度主動基金資金主要流向通信、電力設(shè)備等高成長性行業(yè)，目前對銀行持倉仍處于較低水平，但同時對部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域行關(guān)注度提升。
不過被動型基金對銀行持倉比例下降，持倉總市值為699.05億元，持倉占比5.04%，環(huán)比下降1.97個百分點，主要受年初寬基指數(shù)ETF申贖凈流出影響，并且權(quán)重較高的股份行、國有行受影響更明顯。
此外北向資金對銀行板塊持倉下降，倉位環(huán)比下降0.51個百分點，凈流出規(guī)模小幅擴大至77.09億元；個股中仍有14家銀行獲凈買入，華夏銀行（600015）、建設(shè)銀行（601939）、渝農(nóng)商行（601077）獲凈買入規(guī)模較多。
南向資金持續(xù)凈買入H股中資銀行，持股總市值9467.47億港元，環(huán)比增加8.23%；倉位環(huán)比增加1.61個百分點，凈買入48.2億股。其中國有大行更受青睞，工商銀行（601398）、中國銀行（601988）、建設(shè)銀行（601939）獲凈買入數(shù)量較多，體現(xiàn)港股大行高股息、低估值的紅利屬性仍有吸引力。
中泰證券（600918）的研報顯示，截至今年一季度，主動型基金（含封閉式）持倉排名前五的銀行股為招商銀行（HK3968）、寧波銀行（002142）、江蘇銀行（600919）、工商銀行（601398）、渝農(nóng)商行（601077），分別占比主動基金持倉總市值的0.44%、0.43%、0.16%、0.15%、0.13%。加倉環(huán)比：前五名分別為寧波銀行（002142）（+0.07%）、平安銀行（000001）（+0.06%）、江蘇銀行（600919）（+0.04%）、民生銀行（600016）（+0.03%）和工商銀行（601398）（+0.03%）。
中泰證券（600918）研究所所長戴志鋒認為，銀行股經(jīng)營模式和投資邏輯從“順周期（883436）”到“弱周期（883436）”：市場強時，銀行股短期偏弱；但經(jīng)濟偏平淡期間，銀行股高股息持續(xù)會具有吸引力，繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性；兩條選股邏輯：一是擁有區(qū)域優(yōu)勢、確定性強的城農(nóng)商行（884252），區(qū)域包括江蘇、上海、成渝、山東和福建等。二是高股息穩(wěn)健的邏輯，重點推薦大型銀行。
