4月29日，美的集團（000333）公布2026年一季報。盡管公司整體營業(yè)收入和歸母凈利潤實現(xiàn)小幅增長，但剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比大幅下滑14.02%。與此同時，匯兌損失、部分業(yè)務收入下滑等問題也浮出水面。
營收微增
扣非凈利潤顯著下滑
資料顯示，美的集團（000333）是一家覆蓋智能家居（885478）、工業(yè)技術、樓宇科技、機器人與自動化、新能源（850101）、健康醫(yī)療、智慧物流（SLGB）等業(yè)務的全球領先的科技集團。
具體數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1315.81億元，同比增長2.55%；歸母凈利潤126.75億元，同比增長2.03%；扣非凈利潤109.62億元，同比下降14.02%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為145.29億元，同比增長1.45%。
一季度“歸母凈利潤”和更為反映主業(yè)盈利能力的“扣非凈利潤”兩者之間的巨大差異主要來源于非經(jīng)常性損益。報告期內(nèi)，美的集團（000333）非經(jīng)常性損益合計達17.13億元，其中主要構成為非流動資產(chǎn)處置收益7.37億元，以及金融資產(chǎn)公允價值變動收益8.27億元。這意味著，美的（HK3990）一季度凈利潤的“正增長”在很大程度上依賴非主業(yè)收益，核心業(yè)務的盈利能力實際出現(xiàn)明顯下滑。
匯兌損失拖累財務費用
同比驟降147%
財報中一個值得高度關注的指標是財務費用。報告期內(nèi)，美的集團（000333）財務費用為-13.50億元(即凈支出)，而上年同期為+28.40億元(即凈收益)，同比降幅高達147.53%。
公司在財報中解釋稱，主要系“匯兌損益變動所致”。這意味著，在國際匯率波動加劇的背景下，美的集團（000333）一季度遭受了顯著的匯兌損失。作為一家全球化布局的大型家電與智能制造企業(yè)，匯率風險對其利潤的沖擊在此輪季報中表現(xiàn)得尤為突出。
三大業(yè)務板塊分化：
工業(yè)技術下滑，樓宇與機器人增長有限
美的（HK3990）在季報中披露了三大核心業(yè)務的收入情況：樓宇科技營收108億元，同比增長10.1%；機器人與自動化營收82億元，同比增長11.8%；工業(yè)技術營收68億元，同比下降11.7%。
不難看出，盡管樓宇科技和機器人業(yè)務保持兩位數(shù)增長，但工業(yè)技術板塊出現(xiàn)明顯下滑，拖累了整體收入增速。在整體營收僅增長2.55%的背景下，這些數(shù)據(jù)反映出美的（HK3990）B端業(yè)務的增長并非全面均衡。
美的集團（000333）3月31日披露2025年年報，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入4564.52億元，同比增長12.11%；歸母凈利潤439.45億元，同比增長14.03%。公司2025年末利潤分配方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅38元(含稅)。2025年，盡管得益于“以舊換新”補貼政策持續(xù)拉動，國內(nèi)家電市場消費（883434）需求有所恢復，但圍繞“用戶流量”與“產(chǎn)品價格”的行業(yè)競爭仍在加劇，海外市場則由于貿(mào)易保護主義、匯率波動和地緣政治沖突持續(xù)的影響，海外經(jīng)營形勢持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。
深圳商報.讀創(chuàng)客戶端記者李薇
