周末，美國與伊朗之間的緊張局勢升級，但這并未對金融市場造成明顯的負(fù)面沖擊。盡管VIX指數(shù)飆升8%(目前為18.87)，且油價上漲了5%-6%，但美股市場表現(xiàn)異常平穩(wěn)：標(biāo)普500（SPX）指數(shù)周一僅下跌約0.2%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)（IXIC）下跌不到0.3%，道瓊斯指數(shù)收盤持平。分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲降息預(yù)期支撐債市穩(wěn)定，是美股市場平穩(wěn)的重要原因。
Seeking Alpha分析師Damir Tokic表示，周末美伊局勢并未引起市場太多負(fù)面反應(yīng)，“這可能是因?yàn)閭袌霾⑽闯霈F(xiàn)明顯反應(yīng)。鑒于10年期美債收益率持穩(wěn)、通脹預(yù)期穩(wěn)定，且市場仍傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲在2026年降息，債市目前尚未對通脹情景進(jìn)行定價?！?/p>
周一，30年期美債收益率與20年期美債收益率均下跌約2個基點(diǎn)，10年期美債收益率僅上漲1個基點(diǎn)，短期2年期美債收益率則上漲約2個基點(diǎn)。
此外，長期債券、政府和信用債券、中期債券以及短期債券在周一基本保持平穩(wěn)。
Tokic補(bǔ)充道，股市向來以“階段性非理性”著稱。“眼下股市可能更關(guān)注即將公布的企業(yè)財報。然而，關(guān)鍵問題在于，面對持續(xù)發(fā)酵的能源（850101）價格沖擊，債市為何依舊表現(xiàn)得如此淡定?！?/p>
美國知名的財經(jīng)評論員Jim Cramer則表示，面對中東緊張局勢升級，美國股市反應(yīng)平淡，這表明投資者的關(guān)注點(diǎn)已超越地緣政治，轉(zhuǎn)向更具決定性的市場核心力量。
Cramer列出了市場未受沖擊的四大核心原因：
首先，債市穩(wěn)定。Cramer多次強(qiáng)調(diào)，債市才是股市的真正主導(dǎo)力量。他指出，即便油價攀升，利率依然保持穩(wěn)定。這種穩(wěn)定表明，投資者并未擔(dān)憂通脹會急劇飆升，同時預(yù)期在特朗普提名的美聯(lián)儲主席人選凱文 沃什接任杰羅姆 鮑威爾后，美聯(lián)儲將啟動降息。
其次，油價上漲對整體經(jīng)濟(jì)的直接影響遠(yuǎn)不如過去顯著。盡管航空、郵輪等行業(yè)會因燃油成本上升承壓，但整個市場的敏感度已大幅降低。
第三，強(qiáng)勁的企業(yè)財報是市場的重要 “穩(wěn)定器”。克利夫蘭克里夫（CLF）等企業(yè)的業(yè)績顯示，制造業(yè)前景健康。
最后，AI革命浪潮勢不可擋。Cramer認(rèn)為，市場將繼續(xù)由AI革命驅(qū)動。從英偉達(dá)（NVDA）、AMD等芯片制造商，到微軟（MSFT）、谷歌（GOOG）等云服務(wù)提供商，整個AI 產(chǎn)業(yè)鏈的公司都在持續(xù)受益于這場浪潮。
Cramer總結(jié)道：“我并不是說伊朗戰(zhàn)爭無關(guān)緊要。一旦發(fā)生災(zāi)難性事件，必然會沖擊市場…… 但只要戰(zhàn)爭尚未嚴(yán)重到影響債市，就別指望它能真正撼動股市。”
