21世紀經(jīng)濟報道記者 葉麥穗
韓國市場又炸鍋了。
近期韓國kospi（KS11）指數(shù)不斷刷新歷史。今日盤中上摸6712.73點，再度創(chuàng)下歷史新高，截至收盤上漲0.39%，報6641.02點，這也讓該指數(shù)的年度漲幅達到57.6%，韓國股市也成為今年最賺錢的市場。
韓國股市為何一路飄紅
韓國股市其實是近兩年的明星市場，在2024年以前，韓國綜合股價指數(shù)其實也多年徘徊在2500點上下。但是進入2025年之后出現(xiàn)明顯的上漲，當(dāng)年上漲75.63%，年底直接突破4200點，2026年這一勢頭繼續(xù)。
是什么讓韓國股市表現(xiàn)如此凌厲？
市場認為主要有三個因素共同作用：
首先是企業(yè)業(yè)績增長。 因為GPU算力爆發(fā)帶動高帶寬內(nèi)存(HBM) 需求增長，疊加手機電腦等消費電子（881124）產(chǎn)品內(nèi)存漲價，三星電子和SK海力士的股價猛漲， 這兩家公司合計占據(jù)了韓國股市近四成市值，助推指數(shù)上漲。根據(jù)統(tǒng)計，近一年三星電子的漲幅達到303.05%，SK海力士更是上漲618.45%。
另一個重要因素則是公司治理改善帶來的估值提升。這逐漸消除了此前大范圍“韓國式折價”的影響。此前韓國股市幾十年來一直處于持續(xù)的“估值折價”狀態(tài)，市凈率常年處于1倍之下，造成此情況的原因是韓國上市公司長期不分紅不回購。
從2024年2月開始，韓國金融部門正式?jīng)Q定效仿日本，實施企業(yè)價值提升計劃，決意改變韓國股票估值低迷的問題，要求上市公司提高股東回報和改善治理來提升估值，具體措施包括對增加分紅和回購的企業(yè)提供稅收減免。
據(jù)韓國交易所數(shù)據(jù)，韓國綜合股價指數(shù)成分股公司2024年總分紅增長了12%，達到44萬億韓元。股票回購在當(dāng)年增長了一倍多，達到18.7萬億韓元。更為重要的是為進一步提振股市，韓國國會還通過一項歷經(jīng)長期爭論的法律修訂案，要求上市企業(yè)注銷庫存股。
2025年上任的韓國總統(tǒng)李在明在競選過程中曾明確提出任期內(nèi)韓國綜合股價指數(shù)達到5000點的目標(biāo)。為表決心，在選舉前數(shù)日李在明購買了價值4000萬韓元（約2.76萬美元）的ETF，并承諾當(dāng)選后五年內(nèi)每月投資100萬韓元。
不過李在明的估計顯然太過保守，目前韓國綜合股價指數(shù)已經(jīng)逼近7000點。
第三點也是非常重要的一點，去年4月，韓國政府推出 “外資準入改革”，吸引外資入市。
核心措施包括：取消外資持股比例限制、簡化外資開戶流程（從7天縮短至1天）、降低外資交易稅費（交易印花稅從0.3%降至0.1%）。于是韓國開啟了全民炒股模式，截至今年1月底，韓國投資者的交易活躍賬戶數(shù)量達到1.245億個，同比增加173萬個，相比2021年實現(xiàn)5年翻倍。
普通投資者怎么搭便車
由于韓國市場的猛漲，目前韓國股市總市值已超越英國股市，成為全球第八大股市，今年韓國上市公司的總市值達到了4.1萬億美元，而英國股市的市值增長不到4%，目前在4萬億美元左右。而截至2024年底，英國的市場規(guī)模還是韓國的兩倍左右。
看著日韓股市一路飄紅，不少投資者坐不住了，怎么才能搭上賺錢的“快車”？
據(jù)小圈了解：
目前國內(nèi)投資人不能直接開通韓國股市賬戶，最便捷、門檻最低的方式，就是通過境內(nèi)上市的相關(guān)ETF，間接參與這波牛市行情，這也是大多數(shù)投資人的選擇，畢竟不用跨境換匯、不用熟悉海外市場規(guī)則，100元起投，普通人也能輕松參與。
目前國內(nèi)涉韓的基金比較少，可以買到的涉及韓國的ETF為中韓半導(dǎo)體ETF（513310）， 該ETF跟蹤中證韓交所中韓半導(dǎo)體（881121）指數(shù)，由中證半導(dǎo)體（881121）15指數(shù)和 KRX 半導(dǎo)體（881121）15指數(shù)按等權(quán)重合并，涵蓋中韓兩國各15只半導(dǎo)體（881121）龍頭股 。
根據(jù)其最新持倉數(shù)據(jù)，前兩大重倉股全部來自韓國，分別是三星電子和SK海力士，兩只股票的市值分別占基金市值的18.84%和15.53%，此外還有A股上市的寒武紀（688256）、摩爾線程（688795）、中芯國際（688981）等半導(dǎo)體（881121）個股。今年以來該基金二級市場的漲幅已經(jīng)超過64%。
不過這里小圈也提示各位圈友，投資ETF，特別是跨境ETF，有幾個需要注意的事項：
一是ETF本身就是風(fēng)險資產(chǎn)，漲跌都是正?，F(xiàn)象，不能只看到上漲，而忽視了下跌的風(fēng)險，比如上述提到的中韓半導(dǎo)體ETF（513310）今年的最大回撤一度達到29%，圈友投資要有風(fēng)險意識。
另外場內(nèi)ETF還有折溢價的情況，再拿中韓半導(dǎo)體ETF（513310）為例，目前凈值約為3.8365元，而場內(nèi)價格為4.227元，溢價率為10.18%。
第三則是匯率變化，也會對投資收益產(chǎn)生影響。境內(nèi)上市的日韓ETF大多是以人民幣計價，匯率波動會直接影響收益。比如日元貶值時，即使日經(jīng)指數(shù)上漲，ETF凈值也可能出現(xiàn)下跌。所以大家在投資時，也要關(guān)注日元、韓元的匯率走勢，避免因匯率波動造成損失。
最后小圈還要強調(diào)一下，投資有風(fēng)險，入市需謹慎。
