作為國民經(jīng)濟的“壓艙石”“排頭兵”，A股上市公司在各個(gè)產(chǎn)業(yè)賽道奮力奔跑，加快將新質(zhì)生產(chǎn)力轉化為高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)能，交出一份韌性強、活力足、暖意濃的三季報成績(jì)單。

　　據上海證券報統計，截至10月30日晚8時(shí)，A股共有5346家公司披露2025年三季報。今年前三季度，5346家公司合計營(yíng)業(yè)收入達48.62萬(wàn)億元，同比增長(cháng)1.65%；合計歸母凈利潤達4.40萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.37%；經(jīng)營(yíng)性現金流凈額為13.08萬(wàn)億元，同比大增53.49%；4110家上市公司實(shí)現盈利，占比為76.88%。分行業(yè)來(lái)看，人工智能加速滲透背景下，電子、計算機等新興產(chǎn)業(yè)公司表現亮眼；受益于政策及供給端支撐，鋼鐵、有色金屬等傳統周期行業(yè)顯著(zhù)復蘇。

　　長(cháng)城證券（002939）首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅在接受上海證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2025年前三季度，中國經(jīng)濟在復雜環(huán)境下展現出強勁韌性，GDP同比增長(cháng)5.2%，為實(shí)現全年預期目標奠定了堅實(shí)基礎�！斑@種韌性源于完善的產(chǎn)業(yè)體系、超大規模的市場(chǎng)優(yōu)勢以及新質(zhì)生產(chǎn)力的加速成長(cháng)�！蓖粢氵M(jìn)一步分析，展望“十五五”，中國將繼續以科技創(chuàng )新為核心驅動(dòng)力，推動(dòng)經(jīng)濟結構優(yōu)化升級，通過(guò)深化供給側結構性改革和擴大內需，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，為世界經(jīng)濟注入更多確定性和穩定性。

　　新老產(chǎn)業(yè)交相輝映

　　2025年前三季度，30個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)（剔除綜合）中，超七成實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)。其中鋼鐵、有色金屬行業(yè)盈利同比增速均超40%，計算機、電子、非銀金融等行業(yè)實(shí)現營(yíng)收、凈利潤雙增，凈利潤同比增幅均超30%。

　　鋼鐵板塊表現尤為突出，以12.89倍的凈利潤同比增幅領(lǐng)跑。以山東鋼鐵（600022）為例，前三季度營(yíng)業(yè)收入為548.28億元；歸母凈利潤1.4億元，大幅扭虧；第三季度凈利潤約1.27億元，創(chuàng )下2023年以來(lái)單季度最佳業(yè)績(jì)。

　　人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，帶動(dòng)電子等行業(yè)景氣度持續提升。寒武紀受益明顯，前三季度營(yíng)業(yè)收入達46.07億元，同比大增2386.38%；歸母凈利潤由去年同期的虧損7.24億元，轉為盈利16.05億元。公司稱(chēng)，業(yè)績(jì)增長(cháng)緣于持續拓展市場(chǎng)，積極助力人工智能應用落地，推動(dòng)收入大幅增長(cháng)。

　　受益于A(yíng)I業(yè)務(wù)的強勁增長(cháng)，工業(yè)富聯(lián)（601138）第三季度營(yíng)收達2431.72億元，同比增長(cháng)42.81%；歸母凈利潤單季度首次突破100億元，達103.73億元，同比增長(cháng)62.04%，均創(chuàng )下公司單季度業(yè)績(jì)歷史新高。

　　全球鋰電池龍頭寧德時(shí)代（300750）表現穩健，前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2830.72億元，同比增長(cháng)9.28%；歸母凈利潤490.34億元，同比增長(cháng)36.20%。公司期末貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計超3600億元，為高強度研發(fā)投入與大規模的全球產(chǎn)能建設提供堅實(shí)基礎。

　　科技創(chuàng )新離不開(kāi)研發(fā)支撐。2025年前三季度，上市公司研發(fā)費用合計約1.08萬(wàn)億元，同比增長(cháng)3.79%。作為硬科技企業(yè)聚集地，科創(chuàng )板上市公司研發(fā)投入增幅達10.40%，彰顯企業(yè)創(chuàng )新活力。

　　多家公司業(yè)績(jì)逐季遞增

　　在已發(fā)布三季報的公司中，近900家公司歸母凈利潤同比增速“跑贏(yíng)”上半年（不包括扭虧、減虧等情形）。

　　隨著(zhù)新技術(shù)持續滲透、市場(chǎng)需求回暖，機械設備、電子、基礎化工等多個(gè)行業(yè)出現較為明顯的向好趨勢。在近900家公司中，104家同時(shí)滿(mǎn)足三項條件：前三季度歸母凈利潤同比增幅超50%，且第三季度凈利潤同比、環(huán)比增幅均超50%，凸顯出業(yè)績(jì)逐季遞增的良好態(tài)勢。

　　吉比特（603444）前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.86億元，同比增長(cháng)59.17%；歸母凈利潤12.14億元，同比增長(cháng)84.66%，顯著(zhù)超過(guò)今年上半年24.5%的同比增速。單季度看，第三季度歸母凈利潤5.69億元，同比增長(cháng)307.7%、環(huán)比增長(cháng)57.58%。公司表示，業(yè)績(jì)增長(cháng)主要緣于第三季度《杖劍傳說(shuō)（大陸版）》《杖劍傳說(shuō)（境外版）》《道友來(lái)挖寶》《問(wèn)劍長(cháng)生（大陸版）》貢獻增量營(yíng)收和利潤。

　　伴隨亮麗財報的還有大筆分紅方案。吉比特擬定2025年第三季度向全體股東每10股派發(fā)現金紅利60元，合計派發(fā)現金紅利4.31億元，占公司第三季度歸母凈利潤的75.61%。

　　人工智能帶動(dòng)的算力浪潮下，PCB（印制電路板）、半導體等產(chǎn)業(yè)迎來(lái)強勁“業(yè)績(jì)浪”。

　　PCB龍頭企業(yè)生益電子前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入68.29億元，同比增長(cháng)114.79%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.15億元，同比增長(cháng)497.61%，略微超過(guò)上半年增速。單季度來(lái)看，第三季度歸母凈利潤同比大增545.95%，環(huán)比增幅亦達76.84%。

　　此外，全球領(lǐng)先電池企業(yè)國軒高科（002074）、再生資源領(lǐng)域龍頭華宏科技（002645）等多家公司，第三季度業(yè)績(jì)均呈現明顯提速態(tài)勢。

　　產(chǎn)業(yè)龍頭樂(lè )觀(guān)展望全年業(yè)績(jì)

　　展望全年，不少產(chǎn)業(yè)頭部公司積極釋放樂(lè )觀(guān)預期。

　　“展望2025年，通過(guò)‘底層能力創(chuàng )新’與‘智能制造升級’的雙輪驅動(dòng)，公司將全面提升全產(chǎn)業(yè)鏈成本管控效能，推動(dòng)智能制造與AI技術(shù)深度融合，實(shí)現生產(chǎn)良率的躍升。同時(shí)，加大在A(yíng)I端側硬件、數據中心高速互聯(lián)、熱管理、智能汽車(chē)、機器人等新興領(lǐng)域的戰略投入，構建更具彈性的業(yè)務(wù)矩陣�！�立訊精密（002475）預計，2025年歸母凈利潤約165.18億元至171.86億元，同比增長(cháng)23.59%至28.59%。

　　芯聯(lián)集成預計全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為80億元到83億元，同比增長(cháng)23%到28%；全年歸母凈利潤同比將持續減虧。

　　對于業(yè)績(jì)改善，芯聯(lián)集成表示，伴隨新能源汽車(chē)滲透、新能源行業(yè)回暖、AI和機器人等新興行業(yè)發(fā)展，功率器件、模擬IC等產(chǎn)品需求不斷增長(cháng)。同時(shí)，國產(chǎn)替代也持續推動(dòng)國內半導體產(chǎn)品市場(chǎng)需求增加。

　　創(chuàng )新藥研發(fā)服務(wù)龍頭藥明康德（603259）預計：2025年持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入將重回雙位數增長(cháng)，增速從13%至17%上調為17%至18%；同時(shí)將全年整體收入從425億元至435億元上調為435億元至440億元。

　　瀚藍環(huán)境（600323）在三季報中總結經(jīng)營(yíng)情況時(shí)表示，隨著(zhù)在建項目的陸續完工及新開(kāi)工項目的減少，在沒(méi)有新項目增加的情況下，預計2025年全年資本性支出將保持下降趨勢（剔除粵豐環(huán)保并表影響）。同時(shí)，公司預計2025年供熱業(yè)務(wù)將延續增長(cháng)趨勢、能源業(yè)務(wù)將保持正常盈利水平。

　　三季報顯示，晶晨股份6nm芯片自上市后，銷(xiāo)量不斷攀升，2025年前三季度，實(shí)現出貨量近700萬(wàn)顆。公司預計，2025年全年6nm芯片出貨量有望達到1000萬(wàn)顆；且在大規模商用驗證之后，6nm制程技術(shù)還將繼續應用于即將推出的更高算力的通用端側平臺系列，因此“預計2025年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將同比進(jìn)一步增長(cháng)”。