11月6日晚間，蘇州蘇大維格（300331）科技集團股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇大維格”)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以自有或自籌資金5.1億元收購常州維普半導體設備有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“常州維普”)51%股權，交易完成后常州維普將成為其控股子公司，并納入合并報表范圍。

　　資料顯示，常州維普主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦半導體光掩模缺陷檢測設備和晶圓缺陷檢測設備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，兩類(lèi)產(chǎn)品均為半導體量檢測核心設備，技術(shù)門(mén)檻高。作為國內極少數實(shí)現該領(lǐng)域規�；�量產(chǎn)的企業(yè)，常州維普的核心技術(shù)與算法均為正向自研，核心零部件實(shí)現國產(chǎn)化自主可控，產(chǎn)品已進(jìn)入國內頭部晶圓廠(chǎng)及國內外頭部掩膜版廠(chǎng)商的量產(chǎn)線(xiàn)。

　　財務(wù)數據顯示，常州維普經(jīng)營(yíng)狀況穩健且增長(cháng)潛力突出。2024年其實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6418.6萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤1555.57萬(wàn)元；2025年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1508.05萬(wàn)元、歸屬于母公司所有者的凈利潤-350.6萬(wàn)元。截至2025年10月底，其在手訂單約2.5億元，合同負債超過(guò)1億元，1月份至10月份，其營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1.14億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤超過(guò)5100萬(wàn)元。

　　根據盈利預測，常州維普2025年全年預計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.37億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤6057.80萬(wàn)元，創(chuàng )始股東承諾2025年至2027年，其累計凈利潤不低于2.4億元。

　　中水致遠資產(chǎn)評估有限公司以2025年6月30日為基準日，采用收益法評估確定常州維普股東全部權益價(jià)值為9.98億元，與賬面所有者權益(股東權益)7349.26萬(wàn)元相比增值9.25億元，增值率為1257.96%。

　　值得注意的是，交易對方中深圳市創(chuàng )新資本投資有限公司、深圳市紅土一號私募股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)與蘇大維格持股5%以上股東同屬深圳市創(chuàng )新投資集團有限公司控制的下屬企業(yè)，構成關(guān)聯(lián)交易，但相關(guān)議案已獲獨立董事專(zhuān)門(mén)會(huì )議及董事會(huì )審議通過(guò)，關(guān)聯(lián)董事已回避表決，決策程序合規。

　　《證券日報》記者注意到，蘇大維格此次收購的核心是產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同整合，其核心產(chǎn)品激光直寫(xiě)光刻機市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與驗證周期較長(cháng)，而常州維普在光掩模缺陷檢測設備領(lǐng)域擁有成熟客戶(hù)體系與量產(chǎn)經(jīng)驗，雙方客戶(hù)高度重疊，收購后可快速推進(jìn)光刻機市場(chǎng)滲透，降低拓展成本與周期。

　　技術(shù)層面的優(yōu)勢互補同樣值得關(guān)注。蘇大維格在光學(xué)系統、精密運動(dòng)控制平臺等硬件領(lǐng)域積累深厚，常州維普則在核心算法、軟件系統、電氣電控系統等方面具備顯著(zhù)技術(shù)優(yōu)勢與量產(chǎn)經(jīng)驗。二者的技術(shù)融合將有效提升蘇大維格在直寫(xiě)光刻領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品迭代速度，同時(shí)助力常州維普在先進(jìn)制程光學(xué)系統方面實(shí)現突破，形成“光掩模制造設備+缺陷檢測設備”的協(xié)同布局，增強整體市場(chǎng)競爭力。

　　從行業(yè)背景來(lái)看，半導體設備作為集成電路產(chǎn)業(yè)的核心支撐，賽道壁壘高、成長(cháng)空間廣闊，其中檢測設備更是保障芯片良率的關(guān)鍵環(huán)節，行業(yè)整體呈現技術(shù)迭代加速、市場(chǎng)需求持續升級的發(fā)展趨勢。

　　中國城市專(zhuān)家智庫委員會(huì )常務(wù)副秘書(shū)長(cháng)林先平對《證券日報》記者表示：“當前半導體檢測設備領(lǐng)域競爭格局高度集中，頭部效應顯著(zhù)。蘇大維格通過(guò)收購常州維普直接切入這一高壁壘賽道，不僅有效拓展了自身業(yè)務(wù)邊界，更關(guān)鍵的是完善了在半導體核心裝備領(lǐng)域的戰略布局，形成了從制造到檢測的關(guān)鍵環(huán)節覆蓋，為參與行業(yè)深層競爭奠定了堅實(shí)基礎�！�

　　盡管此次交易具備明確的戰略?xún)r(jià)值與協(xié)同潛力，但仍需警惕潛在風(fēng)險。本次交易1257.96%的高增值率雖契合行業(yè)高成長(cháng)性，但若行業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)需求出現重大不利變化，可能導致估值與實(shí)際價(jià)值偏離；疊加宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)、行業(yè)競爭加劇等因素，常州維普業(yè)績(jì)承諾兌現存在不確定性。同時(shí)，交易后形成的商譽(yù)面臨減值風(fēng)險，雙方在業(yè)務(wù)、管理、文化等方面的磨合效果，也將直接影響協(xié)同效應釋放。

　　盤(pán)古智庫(北京)信息咨詢(xún)有限公司高級研究員余豐慧對《證券日報》記者表示：“長(cháng)遠來(lái)看，此次收購為蘇大維格培育了全新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，完全契合其向半導體高端裝備領(lǐng)域轉型的戰略規劃。若能順利實(shí)現技術(shù)融合與市場(chǎng)協(xié)同，蘇大維格有望構建起從光掩模制造設備到檢測設備的完整產(chǎn)業(yè)布局，在激烈的半導體設備行業(yè)競爭中占據更有利的市場(chǎng)地位，其長(cháng)期發(fā)展潛力值得關(guān)注�！�