香港交易所（HK0388）集團行政總裁陳翊庭4月22日在2026年亞洲及大洋洲證券交易所聯會（AOSEF）年會上表示，全球投資者正將目光轉向亞洲資本市場，以尋求多元化的增長、更充裕的流動性和更具韌性的長期投資機遇。
這一轉向趨勢已得到數據印證——國際投資者作為基石投資者在港股市場的參與度持續(xù)提升。資訊數據顯示，截至4月23日，年內已有45家公司在港上市，其中，40家公司引入了461家基石投資者，認購規(guī)模達664億港元。有5家公司引入的基石投資者數量在20家以上。
高盛（GS）中國股票策略分析師付思在接受《證券日報》記者采訪時表示，港交所審核流程優(yōu)化，為合規(guī)發(fā)行人提供為期6個月的上市窗口。按照標準上市時間表，在所有待審的IPO申請中，多數發(fā)行方將于2026年下半年IPO。預計下半年港股IPO規(guī)模有望創(chuàng)下歷史新高。
科技企業(yè)領銜
從行業(yè)分布來看，科技企業(yè)成為港股IPO的主力。年內港股市場新股多集中于信息技術或工業(yè)領域，尤其是高端制造、機器人、半導體（881121）、人工智能（885728）等。例如，智譜（HK2513）、MiniMax、壁仞科技（HK6082）、群核科技（HK0068）、華沿機器人（HK1021）等企業(yè)，分別來自AI大模型、國產GPU、空間智能、工業(yè)機器人等細分領域，這類科技企業(yè)數量占據年內港股IPO企業(yè)數量的“半壁江山”。
進一步分析可見，基石投資者名單中出現了產業(yè)鏈上下游企業(yè)。例如，深圳市大族數控（HK3200）科技股份有限公司以基石投資者身份認購了勝宏科技（HK2476）；韋爾半導體（881121）香港有限公司、北京君正（300223）集成電路（香港）集團有限公司現身華勤技術（HK3296）的基石投資者名單。
從基石投資者名單來看，全球頂級資管機構是主力，瑞銀（UBS）、摩根大通（JPM）、貝萊德（BLK）、富達等機構參與頻率高、覆蓋范圍廣；主權財富基金亦表現活躍，阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司、淡馬錫、卡塔爾投資局等偏好布局具有長期成長性的科技與消費（883434）龍頭企業(yè)；此外，對沖基金參與度同樣較高，如Aspex Master Fund、Qube Master Fund Ltd、WT Asset Management Limited等機構均有積極參與。
標桿IPO案例持續(xù)落地。4月17日，長春長光辰芯（HK3277）微電子股份有限公司（簡稱“長光辰芯（HK3277）”）在港交所上市，引入30家基石投資者，瑞銀（UBS）、未來資產證券等國際投資者均在列。
長光辰芯（HK3277）是國內高端CMOS圖像傳感器（885946）（CIS）芯片研發(fā)企業(yè)。早在國際投資者搶籌之前，國內創(chuàng)投（885413）機構便早已率先布局投資。例如，中科創(chuàng)星科技投資有限公司合伙人郭鑫對《證券日報》記者表示：“長光辰芯（HK3277）屬于典型的硬科技賽道企業(yè)，團隊具有稀缺性，企業(yè)經營狀況良好，且創(chuàng)始人具備國際視野。我們對其團隊充滿信心。2022年年中，長光辰芯（HK3277）首次對外融資，中科創(chuàng)星便果斷參與投資。同年年底，長光辰芯（HK3277）完成股改。投資后，中科創(chuàng)星還積極為企業(yè)對接半導體（881121）質量控制設備等產業(yè)資源，助力企業(yè)發(fā)展?！?/p>
全球正處于“從電到光”的技術轉換階段。郭鑫介紹，中科創(chuàng)星布局光子技術投資的底層邏輯是，基于光作為玻色子具有速度快、功耗低的技術特質，通過持續(xù)將其應用于新場景，逐步實現與電子產業(yè)的融合。目前，中科創(chuàng)星已在光電領域投資超200家硬科技企業(yè)，覆蓋光信息的獲取、傳輸、計算、存儲、顯示全鏈條。
市場吸引力增強
港交所持續(xù)推進IPO上市制度改革，為科技企業(yè)拓寬上市通道。其中，第18C章（特?？萍脊旧鲜袑Ｕ拢╅T檻適度下調，第18A章（生物科技公司上市專章）成效顯著；“科企專線”允許所有企業(yè)保密遞交申請、為百億港元市值以上的A股公司設立快速審核通道、新股定價機制優(yōu)化等一攬子改革舉措，持續(xù)降低科技企業(yè)上市門檻、提升上市效率。
遞交港股IPO申請的隊伍仍在壯大。截至4月23日，IPO申請狀態(tài)為“處理中”的企業(yè)達384家（不含保密遞交），另有10家已通過聆訊。眾多大市值及受外資機構青睞的A股上市公司正積極尋求在港上市。其中，思源電氣（002028）等A股公司的外資持股比例已超20%，還有部分公司外資持股比例甚至接近30%的上限；和輝光電（688538）、可孚醫(yī)療（301087）則已通過聆訊。
以生物科技公司為例，目前遞交IPO申請的企業(yè)中，近四分之一來自生物科技領域。僅3月份，就有14家醫(yī)藥健康行業(yè)公司向港交所遞表，其中8家均按第18A章規(guī)則申請。4月份以來，邁威生物（688062）通過聆訊，匯倫醫(yī)藥、濱會生物也已遞交港股上市申請。
除IPO外，再融資市場同樣活躍。企業(yè)正加快利用二次發(fā)行、私募配售、可轉換債券發(fā)行等其他股權融資渠道滿足資金需求。據高盛（GS）統計，2025年通過港股再融資機制籌集的資金達600億美元，超過當年IPO募集的370億美元。今年以來，內地企業(yè)已在港發(fā)行60億美元可轉換債券，這意味著龐大的潛在股權融資供應潛力。高盛（GS）預計，今年IPO及再融資或帶來高達500億美元的股權融資規(guī)模，相當于在港上市企業(yè)總市值的0.8%。
德勤中國資本市場服務部上市業(yè)務華北及華西區(qū)主管合伙人任紹文對《證券日報》記者表示：“我們觀察到全球資金正進行戰(zhàn)略性重新配置，投資者正從短期戰(zhàn)術操作轉向對亞洲市場的長期結構性多元化布局。隨著國際資金積極開拓增長新前沿，作為戰(zhàn)略門戶的中國香港始終是全球資本市場的基石。”
資金面上，國際機構對中國股票的配置仍有較大提升空間。“IPO活動的復蘇通常預示著市場情緒向好，會吸引全球資產配置機構大量資金流入?！备端冀榻B，全球主權財富基金和養(yǎng)老基金正越來越多地成為港股IPO的核心投資者。預計今年全球純多頭投資者將貢獻200億至300億美元的購買力。
