半導(dǎo)體巨頭業(yè)績(jī)快報(bào)釋放“芯”動(dòng)能

　　國(guó)產(chǎn)算力步入價(jià)值兌現(xiàn)階段

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，算力芯片行業(yè)具有行業(yè)壁壘高、重研發(fā)投入、研發(fā)周期長(zhǎng)等特征，企業(yè)成長(zhǎng)普遍遵循“研發(fā)攻堅(jiān)—營(yíng)收放量—虧損收窄—盈利兌現(xiàn)”的發(fā)展路徑。最新的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，國(guó)產(chǎn)算力在AI需求的爆發(fā)下正走向價(jià)值兌現(xiàn)階段

　　2月27日晚，寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦股份三家半導(dǎo)體“巨頭”發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，在人工智能及算力需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，三家公司業(yè)績(jī)均表現(xiàn)亮眼。

　　寒武紀(jì)在營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)超4倍的背景下，2025年凈利潤(rùn)達(dá)到20.59億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。去年12月先后登陸科創(chuàng)板的摩爾線程、沐曦股份，交出上市后首份年度業(yè)績(jī)快報(bào)，在營(yíng)收實(shí)現(xiàn)倍增的同時(shí)，兩家公司凈虧損均同比明顯收窄。

　　算力需求持續(xù)攀升

　　寒武紀(jì)收入同比大幅增長(zhǎng)

　　2月27日晚，國(guó)產(chǎn)ASIC龍頭寒武紀(jì)發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入64.97億元，同比增長(zhǎng)453.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)20.59億元，上年同期凈利潤(rùn)虧損4.52億元，2025年度實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。

　　寒武紀(jì)表示，受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)拓展市場(chǎng)，積極推動(dòng)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景落地，使得本期收入規(guī)模較上年同期大幅增長(zhǎng)。

　　作為智能芯片領(lǐng)域全球知名的新興公司，寒武紀(jì)已推出的產(chǎn)品體系覆蓋了云端、邊緣端的智能芯片及板卡、智能整機(jī)、處理器IP及軟件，可滿足云、邊、端不同規(guī)模的人工智能計(jì)算需求。

　　高性能GPU需求強(qiáng)勁

　　摩爾線程營(yíng)收跨越式增長(zhǎng)

　　摩爾線程發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示：公司2025年?duì)I收為15.05億元，較2024年同期增長(zhǎng)243.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-10.24億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為36.70%。

　　摩爾線程表示，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場(chǎng)對(duì)高性能GPU的強(qiáng)勁需求，公司以AI訓(xùn)推一體智算卡MTT S5000為代表的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)關(guān)注與認(rèn)可度持續(xù)提升，推動(dòng)收入與毛利增長(zhǎng)，整體虧損幅度同比收窄。

　　具體來(lái)看，摩爾線程實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收跨越式增長(zhǎng)。公司2022年至2025年?duì)I收從0.46億元增長(zhǎng)至15.05億元，年復(fù)合增速超200%。同時(shí)，公司研發(fā)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)投入，2022年至2025年上半年，摩爾線程累計(jì)研發(fā)投入金額超43億元，始終遵循“以研發(fā)驅(qū)動(dòng)技術(shù)突破”的策略。此外，公司虧損持續(xù)收窄，規(guī)模效應(yīng)初步顯現(xiàn)，核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)改善。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，摩爾線程成立五年來(lái)，先后實(shí)現(xiàn)五顆自研芯片的成功量產(chǎn)，構(gòu)建起覆蓋AI訓(xùn)練推理、科學(xué)計(jì)算與圖形渲染的全棧式計(jì)算加速產(chǎn)品矩陣，并全面打通“云—邊—端”全場(chǎng)景落地能力。當(dāng)前，摩爾線程正處于從“研發(fā)攻堅(jiān)期”向“規(guī)模化盈利”過(guò)渡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。隨著技術(shù)壁壘不斷夯實(shí)、產(chǎn)品矩陣日趨成熟、MUSA生態(tài)持續(xù)擴(kuò)容，摩爾線程有望延續(xù)行業(yè)已有的成功路徑，加速步入盈利周期。

　　產(chǎn)品覆蓋主流算力賽道

　　沐曦股份業(yè)務(wù)規(guī)模顯著增長(zhǎng)

　　同日，沐曦股份也發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.44億元，較上年同期增長(zhǎng)121.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-7.81億元，較上年同期虧損收窄44.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-8.22億元，較上年同期虧損收窄21.28%。

　　對(duì)于此次業(yè)績(jī)表現(xiàn)，沐曦股份表示，報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持“1+6+X”發(fā)展戰(zhàn)略，加大市場(chǎng)開拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業(yè)的市場(chǎng)地位和影響力，推動(dòng)人工智能技術(shù)與千行百業(yè)深度融合。憑借優(yōu)越的產(chǎn)品性能及完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品及服務(wù)獲得下游客戶的廣泛認(rèn)可與持續(xù)采購(gòu)，報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

　　記者注意到，沐曦股份近期推出了全新GPU品牌與產(chǎn)品線——曦索X系列。加之公司此前已面向推理場(chǎng)景推出高能效比的GPU產(chǎn)品曦思N系列，面向訓(xùn)練場(chǎng)景推出大算力通用GPU訓(xùn)推一體產(chǎn)品曦云C系列，以及聚焦圖形渲染專業(yè)賽道推出曦彩G系列，沐曦股份已完成在AI推理、AI訓(xùn)練、圖形渲染、科學(xué)智能四大主流算力賽道的產(chǎn)品矩陣全覆蓋。

　　有分析認(rèn)為，當(dāng)前全球科技巨頭的資本開支正處于一個(gè)高強(qiáng)度、高增長(zhǎng)的周期，并且普遍預(yù)期這一輪針對(duì)AI等核心技術(shù)的投資熱潮在未來(lái)幾年仍將持續(xù)。

　　資本開支的高漲必然帶來(lái)算力規(guī)模的膨脹。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，到2028年，中國(guó)智能算力規(guī)模將達(dá)到2781.9EFLOPS。2023年至2028年期間，中國(guó)智能算力規(guī)模的五年年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到46.2%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，算力芯片行業(yè)具有行業(yè)壁壘高、重研發(fā)投入、研發(fā)周期長(zhǎng)等特征，企業(yè)成長(zhǎng)普遍遵循“研發(fā)攻堅(jiān)—營(yíng)收放量—虧損收窄—盈利兌現(xiàn)”的發(fā)展路徑。上述公司最新的業(yè)績(jī)顯示，國(guó)產(chǎn)算力在AI需求的爆發(fā)下正走向價(jià)值兌現(xiàn)階段。