1月14日，碧桂園（HK2007）控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“碧桂園（HK2007）”）發(fā)布2023全年及2024上半年財(cái)報(bào)，這也是自去年4月份停牌以來(lái)，碧桂園（HK2007）首度發(fā)布財(cái)報(bào)。
整體來(lái)看，碧桂園（HK2007）在2023年和2024年上半年交出了虧損的“答卷”，但財(cái)報(bào)亦透露出一些積極信號(hào)，例如，公司2024年上半年虧損較2023年同期已大幅收窄，與此同時(shí)，碧桂園（HK2007）仍然保持凈資產(chǎn)為正，達(dá)741億元。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，財(cái)報(bào)的正式發(fā)布或意味著公司正逐步化解危機(jī)，同時(shí)，股票也有望迎來(lái)停牌近一年之后的首度復(fù)牌。隨著公司境外債加快重組，保交房即將完成，碧桂園（HK2007）有望找到經(jīng)營(yíng)新的突破口，迎來(lái)新希望（000876）。
2024年上半年虧損大幅收窄
近年來(lái)，房地產(chǎn)（881153）市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，行業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)，不少房企因結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)及存貨凈值下行等原因，不可避免出現(xiàn)了大幅虧損情況。
碧桂園（HK2007）財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2023年實(shí)現(xiàn)總收入約為4010億元，同比減少約6.8%，稅前虧損約1673億元；2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)總收入約為1021億元，稅前虧損約108億元。
盡管出現(xiàn)較大虧損，但碧桂園（HK2007）2024年上半年的虧損情況已較2023年同期有明顯改善。有接近碧桂園（HK2007）相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，2024年全年，碧桂園（HK2007）虧損情況有望大幅收窄。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，相較于其他房企，碧桂園（HK2007）財(cái)報(bào)在存貨減值方面處理得更加謹(jǐn)慎，計(jì)提了相當(dāng)大額的存貨減值準(zhǔn)備，同時(shí)，結(jié)合目前市場(chǎng)情況，以往年度的虧損用于抵扣未來(lái)利潤(rùn)存在一定的不確定性，導(dǎo)致本期所得稅費(fèi)用有所放大，這也成為2023年財(cái)報(bào)虧損放大的主要來(lái)源。
“存貨減值計(jì)提是按照會(huì)計(jì)審慎原則進(jìn)行的穩(wěn)健處理，計(jì)提得越充分，公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就越真實(shí)可靠，也為未來(lái)業(yè)績(jī)的回升奠定了更扎實(shí)的基礎(chǔ)?！币晃粫?huì)計(jì)從業(yè)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
在2023年“刮骨療傷”式的減值計(jì)提之后，碧桂園（HK2007）2024年半年報(bào)存貨減值計(jì)提已大幅減少為27億元，在市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌回穩(wěn)勢(shì)頭之際，這也或許意味著公司已將存貨減值對(duì)財(cái)報(bào)的影響大部分出清。
“長(zhǎng)期來(lái)看，公司當(dāng)下的財(cái)務(wù)壓力有望逐步減緩，輕裝上陣，未來(lái)會(huì)計(jì)處理上的虧損會(huì)相對(duì)減少，更多的將是對(duì)真實(shí)經(jīng)營(yíng)底色的考驗(yàn)。”上海易居房地產(chǎn)（881153）研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
據(jù)了解，2024年上半年，為確保有限資源優(yōu)先保交房，碧桂園（HK2007）上下最大限度削減支出，大幅壓降非核心非必要的經(jīng)營(yíng)支出，精簡(jiǎn)組織架構(gòu)，通過(guò)歸零預(yù)算全面控制非剛性費(fèi)用支出，成效顯著。
公告顯示，2024年上半年，公司銷(xiāo)管費(fèi)用同比大幅下降51%；其中行政費(fèi)用同比降低25%，銷(xiāo)售費(fèi)用同比下降63%。2023年，公司銷(xiāo)管費(fèi)用同比下降8.6%；其中行政費(fèi)用同比降低20.1%。
在保交房方面，2024年全年碧桂園（HK2007）已累計(jì)交付房屋超38萬(wàn)套，近三年累計(jì)交付約170萬(wàn)套房屋，交付量在第三方榜單上保持領(lǐng)先，2025年，有望成為碧桂園（HK2007）保交房任務(wù)的收官之年。
積極盤(pán)活資產(chǎn)加速債務(wù)重組
值得一提的是，碧桂園（HK2007）此前延遲發(fā)布財(cái)報(bào)的重要原因，是債務(wù)重組無(wú)法全面落地。近期，隨著樓市止跌回穩(wěn)，公司在資產(chǎn)處置以及債務(wù)重組等方面，都傳來(lái)了好消息，也為重回良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，自2022年以來(lái)，碧桂園（HK2007）已處置難銷(xiāo)類(lèi)資產(chǎn)及盤(pán)活沉淀資金回籠超600億元。2023年8月份，碧桂園（HK2007）出售了其所持廣州亞運(yùn)城聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目公司26.67%股權(quán)，回籠資金12.92億元。2024年12月份，碧桂園（HK2007）轉(zhuǎn)讓持有的長(zhǎng)鑫科技1.56%股權(quán)，總代價(jià)20億元。
在盤(pán)活資產(chǎn)償債的同時(shí)，碧桂園（HK2007）也在加快債務(wù)重組，今年1月份，公司公告宣布了其境外重組提案的關(guān)鍵條款，目標(biāo)是減少最多116億美元債務(wù)。
公告顯示，碧桂園（HK2007）已與包括中銀香港（HK2388）、建銀亞洲在內(nèi)的7家知名銀行組成的協(xié)調(diào)委員會(huì)達(dá)成共識(shí)，協(xié)調(diào)委員會(huì)支持公司持續(xù)努力落實(shí)重組，并愿意與公司合作，確保集團(tuán)繼續(xù)其業(yè)務(wù)，將干擾降到最低。
“碧桂園（HK2007）與銀行保持了透明溝通，這也是得到他們支持信任的原因。進(jìn)行債務(wù)重組是為了讓公司更好的活下去，最大化各方利益。今年上半年公司有望完成境外債重組?！苯咏?span>碧桂園（HK2007）人士表示，債務(wù)重組完成后，有望減輕公司債務(wù)壓力。
除此之外，碧桂園（HK2007）控股股東及家族也展現(xiàn)出對(duì)公司堅(jiān)定的信心和支持。碧桂園（HK2007）控股股東及家族通過(guò)借款、增持股票等各種形式累計(jì)支持資金總額約416億港元。據(jù)碧桂園（HK2007）近日公告，公司控股股東正在考慮將集團(tuán)未償還本金總額11億美元的現(xiàn)有股東貸款轉(zhuǎn)換為公司或附屬公司股份。
展望2025年，碧桂園（HK2007）董事會(huì)主席楊惠妍和總裁莫斌此前在新年致辭中表示，公司將按“一樓一策”持續(xù)推進(jìn)剩余的房屋建設(shè)（884066），努力做好保交房任務(wù)收官工作；積極主動(dòng)與各利益相關(guān)方溝通制定新的展期計(jì)劃，更好地匹配當(dāng)前的市場(chǎng)周期（883436）以及公司資金情況，逐步實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期及可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu)；同時(shí)，結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況逐步調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，在存量市場(chǎng)中加速發(fā)掘核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，盡快恢復(fù)項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)，積極探索房地產(chǎn)（881153）發(fā)展新模式。
